観察 |中央銀行はデジタル人民元を積極的かつ着実に開発しており、パイロットプログラムは加速すると予想される。

DC/EP の実装には、二重のオフライン決済を実現する方法など、需要と技術的な課題が伴います。中央銀行関係者によると、DC/EP の導入には複数の目的がある。1) 効率性の向上。 2) コストの削減3) マネーロンダリングのリスクを防止する4) 国家主権の防衛など。しかし、DC/EP がその目的を達成するには、依然として多くの実際的な問題と技術的な課題に直面しています。実際的な問題としては、ユーザーの需要がどこから来るのか、小売業者が DC/EP を促進する動機は何か、などが挙げられます。技術的な課題としては、紙幣は取引の両当事者がインターネットに接続していない場合でも（つまり「ダブルオフライン」）、第三者の確認を必要とせずに価値の移転を完了できるという事実が挙げられます。 DC/EPは電子決済方式であるため、「通貨送金者-DC/EP受信端末/中国人民銀行-通貨受取人」のオフラインリンク全体でリアルタイム決済を実現することが困難です。

中国の中央銀行デジタル通貨の導入が加速すると予想される。現在、中国人民銀行のデジタル通貨は深セン、蘇州、雄安、成都で試験運用されている。中央銀行のデジタル通貨研究所はDidiと戦略的協力関係を結んだ。ブルームバーグと財新によると、同研究所はビリビリや美団などの機関にも連絡を取ったという。これは、当研究所が DCEP が加盟店を通じて C エンド サービスを提供する道を切り開いていることを意味すると考えています。 G7がCBDC（法定デジタル通貨）の発行で協力することを基本的に決定し、米国議会がデジタルドルに関する公聴会を開催し、日本でもCBDCの検証が開始されるなど、国際競争が加速している中、DCEPのローンチ時期はまだ決まっていないものの、DCEPの試行活動は今後も加速していくものと予想されます。私たちは、中国の中央銀行デジタル通貨が電子決済産業チェーンに与える影響について楽観的であり、以下の重要な点に注意を払うことをお勧めします。1. 口座側：銀行口座の影響力が増大する可能性があります。市場では、DCEP は銀行口座に縛られる必要はないかもしれないと考えられています。 DCEP は銀行口座から切り離すことはできないと考えます。中央銀行によるDCEPの推進により、決済業界チェーンにおける銀行口座の影響力は高まり、銀行はユーザー側で口座の優位性を取り戻す機会を得ることになる。 2. 決済側：UnionPay と China National NetPay は引き続き参加する可能性があります。市場では、DCEP 取引には決済機関の参加は必要ないと考えられています。 DCEP 取引が異なる銀行や決済機関を接続する必要がある限り、現在の 2 つの主要決済機関である UnionPay と China National Payment Corporation が参加する必要があると考えています。 3. 加盟店側：加盟店管理機関とサービスプロバイダーは依然として不可欠です。銀行が DCEP を使用してより多くのユーザーを獲得したい場合、採用する可能性のある方法としては、1) 促進したいシナリオで加盟店の手数料を下げることなどが挙げられると考えられます。 2) サービスプロバイダーに対するリベートの増加。

CBDCには民間部門が参加できるというコンセンサスが得られるかもしれない。中国人民銀行を含むいくつかの中央銀行や国際機関は、CBDCは民間部門の参加を可能にすると述べている。これは業界の革新と発展に有益であり、中国中央銀行のデジタル通貨への民間部門の参加は市場の予想を上回ると期待されます。例えば、1) BISは、CBDCの利用可能性を確保するためには、民間部門がCBDCサービスを提供し、中央銀行が決済インフラを提供するのが最善であると提案しました。 2) イングランド銀行は報告書「CBDCの目的と設計原則」の中で、中央銀行が全てを管理するCBDCモデルは競争に開かれておらず、イノベーションをサポートしない可能性があり、イングランド銀行の設計原則に沿っていないと述べています。設計するモデルには、中央銀行と民間部門の共同参加が含まれます。

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