中央銀行が金利を下げ始めると、暗号通貨にとって何を意味するのでしょうか?

金利引き下げが近づいています！金利を引き上げることでインフレと戦った困難な2年間を経て、世界中の中央銀行はついに金利引き下げのプロセスを開始しました。この展開は今後数か月であなたのポートフォリオにどのような影響を与えるでしょうか?

カナダ銀行（BOC）は翌日物金利の目標を0.25％引き下げて4.75％とした。これは4年ぶりの利下げであり、G7諸国がパンデミック後の時代に緩和的な金融政策を採用するのは初めてである。

カナダの4月の消費者物価指数（CPI）は銀行の長期目標である2％をわずかに上回ったが、カナダ銀行は「基調的なインフレが緩和しているという持続的な証拠」を挙げ、初回の利下げを正当化した。

連銀がいつ利下げするかについては不確実性が広がっているが、週末にはバロンズ誌が2024年には利下げはないだろうと大胆に主張するほどであり、カナダ銀行の利下げが今回の会合の基本シナリオとなっている。スワップ市場では利下げの可能性が80％と織り込まれている。

明日、欧州中央銀行（ECB）は来月の金利目標を発表するが、市場参加者はECBが金利を引き下げるだろうとほぼ一致しており、ECBの金利目標が25ベーシスポイント引き下げられる確率は96％となっている。

連邦準備制度理事会（FRB）の利下げによる逆風の中、世界的な無リスク金利の低下により米ドル投資の魅力が高まり、米ドル高が進み、海外でのインフレ圧力が再燃する可能性があり、近い将来に米金融当局が独自の利下げを実施するよう大きな圧力がかかる。

西側諸国、特にG7は極めて緊密な政策協調を示しており、カナダ銀行と欧州中央銀行が利下げの時期について連邦準備制度理事会と事前に協議することなく、これほど大きな政策変更を行う可能性は低い。

CMEグループのFedWatchツールは9月までの米国金利にほとんど変化がないことを示していますが、世界の政策担当者が協調して金利を引き下げており、積極的な利下げサイクルへの道を示していることは明らかです。

強気派はこの展開に勇気づけられ、株価指数と仮想通貨価格は新たなサイクル高値を更新して急騰したが、米国の利下げは一見タカ派的な連邦準備制度理事会にとって大きな驚きであり、客観的に見て不安な経済データの最初の兆候で姿勢を一転させた。

多くのデータシリーズはすでに景気後退が始まっていることを示しており、世界的に金融緩和政策への新たな傾向（特に主要経済同盟国の間で）が生まれていることと相まって、連邦準備制度理事会は来週、予想外の利下げを行う可能性がある。

世界的金融危機の最中、連邦準備制度理事会の当局者は、悪化する経済を回復させ、株価の下落を食い止めるために、2008年1月22日に金利を0.75%引き下げました。

これらの利下げはリスク資産に一時的な強気の追い風をもたらし、S&P500種株価指数が安値から15%近く回復することに成功したが、残念ながら最終的には持続的な効果は得られず、同指数の価格は年末までに半減した。

政策当局が金利を引き下げる必要があるのは、差し迫った経済危機の前兆であり、歴史的に見て、中央銀行が利用できる手段では、防ぎたい経済の低迷を阻止できないことが証明されている。