ビットコイン価格の主要指標が示す：半減期後、投資家のパニックは減少

ビットコインのインプライドボラティリティは半減期後に劇的に低下しましたが、これはビットコイン投資家にとって何を意味するのでしょうか?

Skewの最新データによると、ビットコイン（BTC）のインプライドボラティリティは昨日の半減期以降大幅に低下した。通常、ボラティリティは、市場の状況に関する洞察を提供するために平均日次価格変動を測定するため、すべてのプロのトレーダーにとって中核的なものです。

コインテレグラフが以前報じたように、BTCの半減期イベントは不確実性が非常に高いため、ボラティリティが上昇する傾向がある。トレーダーは半減期中または半減期後に BTC 価格が急騰または急落すると予想しているため、短期的な急騰が起こるでしょう。本稿執筆時点では、指標は以前のレベルに戻っています。

不確実性はボラティリティにつながる

過去数か月間、アナリストらは半減期後にBTCハッシュレートが大幅に低下する可能性があるという説を流布してきた。これは、BTC ブロック報酬が 12.5 BTC から 6.25 BTC に減少したため、マイナーが ASIC マイニング マシンをシャットダウンしたことが原因である可能性があると推測されています。

今日に至るまで、大規模マイナーにマシンの売却を強い、さらには過剰レバレッジのマイナーを破産させる可能性もある「デススパイラル」に対する正当な懸念が残っている。その理由として考えられるのは、鉱山労働者にとって極めて重要な収入が削減されたことだ。

取引手数料がマイナーの収益の 5% を超えることはほとんどなく、その大部分は BTC ブロック報酬で構成されていることに注意してください。マイニング業界の50億ドルの収益を半分に削減すると、ハードフォークを含むあらゆる種類の予期しない結果が生じる可能性があります。

トレーダーはインプライド・ボラティリティに依存しており、半減期はこの指標に影響を与えます。

BTC ATMインプライドボラティリティ 出典: Skew

ボラティリティを測定する方法は 2 つあります。1 つは履歴データを使用する方法、もう 1 つは現在のオプション市場プレミアムを分析する方法です。履歴データは過去の動きを優先するため、価格に敏感なイベントを扱う場合には不利になる点に注意してください。

ビットコインの場合、ボラティリティは3月12日に3,600ドルまで急落したピーク以来、低下し続けている。 5月に入り、ビットコインの半減期が近づくにつれ、ビットコインの予想ボラティリティは約80%で安定しています。

オプション市場はトレーダーの投資意欲に依存するため、潜在的な価格変動を測るのに最適な方法となります。オプション売り手は将来のボラティリティに対する懸念の高まりを反映して、より高いプレミアムを要求している。

下の図に示すように、ATM オプションは計算に使用される権利行使価格の単位が通貨単位であることを意味します。つまり、現在の BTC ベース価格 8,900 ドルは 9,000 ドルになります。

コールオプションの価格設定 出典: Deribit

これらは、本質的な価値がほとんどないため、ボラティリティの尺度となります。行使価格が 7,000 ドルのコール オプションの本質的価値は 1,900 ドルです。これは、ビットコインがその水準をはるかに上回って取引されているためです。

トレーダーはインプライドボラティリティの低下をどう説明するか

インプライド・ボラティリティのピークは、オプション市場のプレミアムの急上昇を意味します。これは、コールとプットの両方に対して、市場が保険にさらに料金を課しているとして解釈されるべきです。

コール オプションを購入するという基本戦略は、市場が上昇した場合に保護を提供できます。事前にプレミアムを支払うことで、人々は事前に決められた価格で BTC を入手できます。プットオプションの購入者は、価格の急落に対する保険を購入するため、その逆のことが当てはまります。

注目すべき点は、ボラティリティの変化は強気の指標でも弱気の指標でもないということです。異常に高い水準は不確実性を反映しており、トレーダーはストップロス注文を確実に設定し、レバレッジ取引のために多額の証拠金を差し入れるよう促されるはずだ。

ボラティリティが低いということはリスクが低いということではない

一部のトレーダーは、ボラティリティが低いということは、予期せぬ下落のリスクが低いことを意味すると推測する傾向があります。安心してください、そのような指標はありません。このような期間を利用して、オプション市場を通じて保険ポジションを取るべきです。

一方、トレーダーが高ボラティリティに不意を突かれた場合は、不要なストップロスの実行を避けるためにすべてのポジションをクローズするか、レバレッジをかけたトレーダーが大幅な上昇または下降時に確実に清算されることに備える必要があります。

暗号通貨市場の複雑さを乗り切る方法の詳細については、「危機時に暗号通貨ポートフォリオの収益性を維持するための 10 のヒント」を参照してください。

オリジナルリンク: https://cointelegraph.cn.com/news/key-bitcoin-price-metric-shows-drop-in-investor-fear-after-btc-halving