投資家がビットコインを売却し、10億枚のステーブルコインを購入するとはどういう意味でしょうか?

編集者注: この記事は LongHash Blockchain Information (ID: Kyle Torpey) からのもので、著者は LongHash Joseph Young です。

現在、投資家は他の暗号資産を購入するより好機を待っているため、10億ドル以上が2つの主要なステーブルコイン、USDTとUSDCに預けられています。

投資家がビットコインを売却し、ステーブルコインを購入するとはどういう意味ですか?少なくとも短期的には、これは強気の兆候ではありません。 3月3日時点で、取引所にはUSDTとUSDCが4億ドルしかなかった。わずか 4 週間で、合計残高は急速に 150% 増加しました。

「取引所におけるステーブルコインUSDTとUSDCの残高は10億ドルを超えた。これは、どれだけの資金が傍観者か、あるいは取引所で指値注文を出し、購入の最適なタイミングを待っているかを示す指標だ」とトークンアナリストの調査責任者アンキット・チプランカー氏は述べた。

しかし、長期的には、今のところ10億ドル以上の資金がステーブルコインに留まることを選択しているという事実は、暗号通貨市場の最終的な復活にとって良い兆候です。結局のところ、ステーブルコインに資金を保有しておくことは、市場から完全に撤退するよりも常に楽観的です。ステーブルコインのデータは、投資家は暗号通貨市場が安定したら再び資金を投入する準備ができており、行動を起こす前にビットコインの価格が再び下落するのを待っている可能性があることを示唆している。

ステーブルコインの需要、取引量の減少は買い手不足を示唆

ビットコインの価格は、11年間で最も劇的な下落を経験した後、最安値の3,600ドルからほぼ2倍になりました。これは市場が回復しつつある兆候かもしれない。しかし、他のデータによれば、持続的な回復を促すだけの購買力がまだ十分ではない可能性があることを示唆しており、判断するのは時期尚早だ。

具体的には、先物と現物の取引量を観察することができます。先物取引量とは、OKEx、Huobi、Binance Futures、BitMEX、FTX、Bybit などの先物取引プラットフォームの 1 日の取引量を指します。これらの取引所では、ユーザーはレバレッジ、つまり借入資本を使って取引することができますが、これにはより高いレベルのリスクが伴います。スポット取引量は、主に法定通貨と暗号通貨、およびステーブルコインと暗号通貨の取引ペアを扱う取引所から発生します。 Binance、Coinbase、Kraken、Bitstamp、Bitfinex は、1 日のスポット市場取引量の 83% を占めており、本稿執筆時点では合計 1 日の取引量は 13 億ドルと推定されています。

先物および現物取引所の取引量は2月中旬以降、比較的停滞している。これは、時価総額に関係なく、暗号資産に対する全体的な購入需要が過去 2 か月間で増加していないことを示唆しています。ビットコインの価格が上昇しているにもかかわらず、データによれば、市場での購入者は実際には増加しておらず、暗号資産の長期的な回復は不可能となっている。

テクニカル分析では、取引量の増加に裏付けられていない資産価格の上昇は弱い上昇または誤った動きとみなされ、その後に大規模な調整が続くことが多い。

世界の株式市場を取り巻く不確実性と、リスクの高い資産に対する需要の全般的な不足により、暗号資産の統合期間が長期化する可能性がある。

投資家が短期的に暗号通貨市場が下落すると予想する理由

歴史的な観点から見ると、ビットコインが下落するたびに、一定期間下降傾向が続く傾向があります。たとえば、2018年12月にビットコインの価格が主要取引所で3,150ドルまで下落したとき、3,000ドルから4,000ドルの範囲を完全に突破するまでに4か月以上かかりました。

ビットコインの価格は最近回復しつつあります。しかし、ビットコインのマイニングに関しては、「供給の遅れ」が続く可能性がある。これは、マイナーが生産したビットコインよりも多くのビットコインを販売した場合に発生します。ビットコインの価格がマイナーの損益分岐点を大幅に下回ると、マイナーは経費を賄うために既存の在庫を売却せざるを得なくなります。最近の不況は、難易度調整を前にマイナーの収益性に打撃を与えたが、一方で、今後のビットコインの半減期は、採算が取れるハードルをさらに引き上げることになるだろう。したがって、「供給遅延」シナリオでは、ビットコインが市場で安定的に供給され、価格が下落する可能性が高い。

供給の遅れがビットコインに大きな売り圧力をもたらすかどうかは不明だ。マイナーによる売却の増加にもかかわらず、ビットコインの価格が6,000ドルから7,000ドルの間で安定すれば、市場の強さと安定性を示すのに十分だという議論がある。

ビットコインが数日間で3,600ドルから6,500ドルに急騰したことで、一部の投資家が不安を抱いている。歴史的に、ビットコインの価格が 3 ～ 4 か月間安定している場合、資産が回復するためのより安定した底が形成されるため、かなり長い期間にわたる動きの良い指標となります。買い手が傍観者のままで資金をステーブルコインに保持した場合、ビットコインの価格は再び簡単に下落する可能性があります。

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