ロングとショートのポジションは緊張しており、オプションデータはBTCが短期的に調整を続けることを示唆している。

昨日のCPI主導の上昇が弱まる中、暗号通貨は木曜日に統合モードに入った。ビットコインは木曜早朝には主に61,000ドルのサポートレベル付近で取引されていたが、午後には65,000ドルのサポートレベルに向かって下落した。執筆時点では、BTC は 24 時間ベースで 1.55% 下落し、65,215 ドルで取引されています。

昨日のBTCの上昇は3月下旬以来最も強力なパフォーマンスだったが、米国の経済データが弱いことから、連邦準備制度理事会が9月に金利を引き下げる可能性が高まり、イングランド銀行と欧州中央銀行も早ければ6月に金利を引き下げる可能性がある。しかし、クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁、リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁の３人の連銀当局者が木曜の演説でタカ派的な姿勢を示したため、主要株価指数は下落して引けた。

終値では、S&Pとナスダックはともに下落し、それぞれ0.15%と0.25%下落したが、ダウは横ばいで引けた。

アルトコイン市場は暗号通貨市場の中ではまちまちなパフォーマンスを示し、時価総額上位200トークンの大半が木曜日に下落した。 Fantom（FTM）は12％上昇し、Core（CORE）は11.9％上昇し、Jito（JTO）は11.7％上昇しました。新規上場のコミュニティトークンNotcoin（NOT）は47%下落し、Nervos Network（CKB）は8.7%下落し、Stacks（STX）は8.4%下落しました。

暗号通貨全体の時価総額は現在2.35兆ドルで、ビットコインのシェア率は54.6%です。

米国経済は好調ですか?

仮想通貨トレーダーらは「ソフト」インフレによる水曜日の力強い反発に興奮しているが、市場アナリストのブラッドグッド氏は、CPI主導の反発は「決して長続きしない」ため、性急な結論に飛びつくべきではないと警告した。

「5月初旬以来、ビットコインは週次サポートの6万ドルと日次レジスタンスの6万4000ドルの間で変動している」と彼は述べた。 「日足チャートを見ると、より高い安値が形成されていることがわかります。執筆時点では、ビットコインは日足抵抗線のすぐ下で取引されています。」

ブラッドグッド氏は次のように考えている。「この日足レベルは何度もテストされているため、テクニカル分析の観点からは、遅かれ早かれ突破されるだろうと私は考えています。よりマクロ的な観点からは、この上昇はCPIのニュースによるものだと言えます。この上昇は長続きしないことはわかっているので、今すぐに結論を出さないでください。このレベルが突破され、確認されるまで待ってから取引してください。」

オプショントレーダーはビットコインが短期的に調整を続けると予想している

CFベンチマークによるシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物オプションの分析によると、昨日の米国のCPIインフレ報告が軟調であったにもかかわらず、投資家は短期的な下落リスク回避のためにプレミアムを支払う用意がある。

CFベンチマークのアナリストは、昨日の弱いインフレ後にビットコインが6万6000ドルの水準を突破したにもかかわらず、「アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションのインプライド・ボラティリティはコールオプションと比較して依然として高いままである」と述べた。

また、デリバティブ取引業者は、短期的な市場弱気の指標となるアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットオプションに対して、より高いプレミアムを支払う用意があると付け加えた。 OTMプットオプションのインプライドボラティリティ（IV）の上昇は、トレーダーがビットコインの価値の潜在的な下落に対して本質的にヘッジしていることを示唆しています。

IV はオプション市場で使用される指標であり、資産または証券の将来の動きや価格変動の可能性に関する市場の予測を表します。

アナリストらは、短期的な見通しとは対照的に、長期のプットオプションとコールオプション間のボラティリティ曲線は「平坦」である一方、コールオプションはわずかに歪んでいると指摘した。 「これは投資家がビットコインの長期的見通しについてより楽観的になっていることを示唆しており、好ましいCPI報告を受けてデフレの予想が加速し始めた場合、コールオプションへの偏りが高まるかどうか注目する価値があるだろう」とアナリストらは述べた。

CFベンチマークの分析によると、長期のプットオプションとコールオプションが比較的落ち着いていることは、機関投資家の参加が増えていることを示している可能性もある。「これらの投資家は感情の極端な変動にあまり影響を受けないからだ」という。

ビットコインデリバティブは横ばい

トップトレーダーのロングショート比率は、スポット、永久、四半期先物契約全体のポジションを集計したもので、これらのトレーダーがどの程度強気または弱気であるかを推測するために見ることができます。

Coinglass のデータによると、OKX の現在のロングショート比率は 0.96 であり、ロングポジションとショートポジションがほぼ等しいことを示しています。しかし、このスタンスは、指標が強気派有利の1.25だった5月14日と比べると弱気となっている。同様に、バイナンスのトップトレーダーは5月14日と比べて強気度が下がっており、ロングショート比率は1.31から1.14に下がっている。

小売トレーダーの関心を測るには、インバース・スワップとも呼ばれる永久先物に注目する必要があります。これらの契約には、レバレッジ需要の不均衡を補うために 8 時間ごとに再計算される組み込み金利が含まれています。本質的に、マイナス金利は、空売り（売り手）がレバレッジを使用する傾向があることを示しています。

データによると、ビットコインの資金調達率は過去1か月間0.01%を下回っており、ロングとショートの需要のバランスが取れていることを示している。デリバティブ指標によれば、最近の6万6000ドルを超える上昇でさえ、個人投資家の信頼を回復させることには至っていない。

明るい面としては、ビットコインが最終的に68,000ドルを超えた場合、強気のレバレッジの余地があり、上昇に拍車をかける可能性があるため、ほとんどのトレーダーにとって驚きとなるだろう。