最低地点に到達する方法はありますか?キャッシュフローとコインフローについてお話しましょう

1. キャッシュフロー

投資において最も重要なことは何でしょうか?この質問に対する答えは人によって異なります。私にとって、投資において最も重要なことは、安定したキャッシュフローを得ることです。

投資をする際には、変動性と不確実性に対処する必要があります。ボラティリティと不確実性に対処するには、その不確実性を最小限に抑え、ボラティリティのリスクを最小限に抑える方法を見つける必要があります。最も直接的な理解は、不確実性と戦うには確実性を利用する必要があるということです。提供する確実性が市場の不確実性をカバーできる場合、投資の確率は高くなり、ボラティリティのメリットを享受できるようになります。

あなたがコントロールできる確実性は何ですか?知識と忍耐力に加えて、本当に重要なのは、投資において最も重要な確実性である安定したキャッシュフローを生み出すことができるかどうかです。

投資ビジョンは重要ですが、ビジョンが優れているからといって、市場の変動やシステムリスクを負う必要がないというわけではありません。例えば、ビットコインを購入したとしても、1日で50%下落するリスクを負う必要があり、通貨を2～3年、あるいはそれ以上保有する必要があり、長期間にわたって90%以上下落するリスクも負う必要があります。

底引き漁業の問題を​​例に挙げてみましょう。どれだけ視力が良くても、最低価格で買うのは難しいです。それで、最低地点に到達する方法はあるのでしょうか?持っている！安定したキャッシュフローがある限り、市場が 1% 下落するたびに少しずつ購入したり、もっと長い間隔で 5% 下落するたびに少しずつ購入したりすることができます。最終的には最低価格で購入できるようになりますが、最低価格でなくても、最も近い価格からわずか数パーセントしか離れていません。

したがって、底釣りはそれができるかどうかという問題ではなく、キャッシュフローが十分に長いかどうかという問題です。キャッシュフローが十分に長ければ、底釣りは不確実なものから確実なものへと変わります。これは、確実性を利用して不確実性と戦う典型的な例です。

忍耐を例に挙げてみましょう。投資においては忍耐が非常に重要だとよく言われます。十分な忍耐力があり、ビットコインが 90% 下落する痛みに耐えることができれば、十分な利益を得ることができると言われています。忍耐は確かに重要ですが、どんなに忍耐強くても、90% の低下を目にすると、誰もが抑えきれない不安とパニックを感じることになります。これは人間の基本的な性質です。

忍耐力は生まれつき備わっているものではありません。それはあなたの資本の額に直接関係します。手元に 100 ドルか 200 ドルしかなければ、10 年間持ちこたえる忍耐力はないかもしれません。忍耐とは何でしょうか？私の意見では、それは単純です。忍耐は一定のキャッシュフローです。安定したキャッシュフローがあれば、十分な忍耐力が得られます。安定したキャッシュフローがなければ、十分な忍耐力を持つことは困難です。

バフェットの成功は彼の忍耐力によるものであり、常に底辺に到達できる能力は彼の優れたビジョンによるものだとよく言われます。実際のところ、ビジョンはその一部にすぎません。彼の投資ビジョンは確かに優れているが、本当に重要なのはバフェットが安定したキャッシュフローを持っていることだ。彼が完全に買収した家具店や菓子店、そして彼の支配下にある銀行は、毎年多額の現金を彼に提供した。彼が所有する保険会社は、それ自体が営業利益を生み出すだけでなく、集めた保険料の一部を何十年も無料で使用することを許可しており、数十年後に返還するだけで済む。つまり、彼にとって、資金はゼロコストであるだけでなく、マイナスコストでもあります。この継続的なマイナスコストのキャッシュフローが彼の成功の秘密です。この継続的なキャッシュフローがあるからこそ、彼は常に底値で買い、最も重要な瞬間に高品質の資産を買うことができるのです。

2. コインフロー

投資におけるキャッシュフローの重要性は理解できましたが、ブロックチェーン業界にはキャッシュフローがないので、役に立たないようです。

ブロックチェーン業界では、好むと好まざるとにかかわらず、これは基本的な事実です。現在、ブロックチェーン業界全体にキャッシュフローがありません。

キャッシュフローがないだけでなく、現金がまったくありません。

ブロックチェーン業界は今のところまだグレーゾーンにあり、法定通貨はまだ関与していません。現在、ブロックチェーン業界の多くのビジネスは通貨に基づいています。契約取引やオプション取引も通貨で決済されます。すべて通貨であり、現金ではありません。私たちに何ができるでしょうか?

ブロックチェーンにはキャッシュフローはありませんが、キャッシュフローに非常によく似たものが存在します。それがステーキングです。コインを貯め込み、担保にすることで利息を生み出すことができます。この利息はコインの形で支払われます。ステーキングを続ける限り、コインの利息も継続的に生成されます。私たちはこれを「コインフロー」というおしゃれな名前で呼んでいます。

ステーキングに関しては、以前にもその設計にいくつか問題があるという記事を書きました。

たとえば、ステーキングからの収入は、追加のコインの発行から得られます。期間が長くなると、そのような発行数は非常に多くなり、単一のコインの価値が大幅に消費されることになります。言い換えれば、ステーキング モデルでは、ほとんどのプロジェクトに長期的な投資価値がないことが保証されます。さらに、ステーキングに伴うロックアップ モデルは、追加発行による収入をロッカーに分配することと同等であり、それによってポジションをロックしていない人が保有する通貨の価値が希薄化します。これは、大多数の人々の損失を少数の人々の利益と交換するものであると考えられています。要するに、いくつか問題があるのです。

ステーキングモデルは、一方ではいくつかの問題点を抱えていますが、一方では客観的な存在であり、業界内でも一般的なモデルであり、今後もこのモデルは長く維持されるものと予測されています。したがって、現時点では、この状況を受け入れ、これに基づいてさらに検討し、投資理論と戦略を構築することしかできません。

3. キャッシュフローとコインフローの変換

一方は継続的に現金を生み出す必要があり、もう一方は継続的に通貨を生み出すことができるので、この2つの関係は何でしょうか?

関係は実は非常に単純です。現在の価格でコインを売れば現金にならないのですか？現在の価格で現金を購入した場合、それは通貨になりませんか？

したがって、コインフローとキャッシュフローは、特定の状況下で変換される可能性があります。これを数式で表すと次のようになります。

コインフロー * 現金価格 = キャッシュフロー

コインの継続的な流れに実現価格を掛けると、継続的なキャッシュフローになります。

この式を通じて、コインフローとキャッシュフローの間にチャネルを確立し、両者を相互に変換できるようになります。

一般的に言えば、通貨の合計額は限られており、新しい通貨を生成するための金利も安定しているため、キャッシュフローの額は完全にキャッシュアウト価格によって決まります。実現価格が変わらない場合、コインフローとキャッシュフローは同等になりますが、問題の鍵はブロックチェーン業界におけるコインの価格が変動しすぎることです。

コインの価格が上がり続ける場合、現時点ではコインフローがキャッシュフローよりも明らかに優れています。

コインの価格が下がり続けると、キャッシュフローはコインフローよりも大幅に良くなります。

売買ポイントを正確に判断して、高く買って安く売ることができれば、もちろんそれが一番良いのですが、価格を判断することになるので不可能ですし、短期的な価格を判断するというのは非常に難しいことです。したがって、現実には両者の間にはまだ大きな違いが存在します。

たとえば、現実には、マイナーは次のような問題に直面しています。マイナーは現金を投資し、コインフローと呼ばれるコインの安定した流れを受け取ります。

現時点でこれらのコインをどのように扱うかは、マイナーの能力の試金石となります。現在、ほとんどのマイナーは、採掘直後にコインの一部を売却して日々のコストを相殺し、将来に必要な現金準備金を確保し、残りのコインを蓄えて金融手段でヘッジするという対処法をとっています。実際には、これはリスクとメリットのバランスをとる良い方法です。

現在のブロックチェーン業界にとって、通貨基準やコインフローの観点から問題を完全に考える時期はまだ来ていないと思います。通貨界隈の高ボラティリティのリスクに抵抗するだけでは不十分であり、それ自体がレバレッジに等しいからです。

現状では、キャッシュフローが依然として中心であり、コインフローは資産として扱われるべきだと私は考えています。あるいは二本足で歩くこともできます。一方では継続的なキャッシュフロー チャネルがあり、他方では継続的なコインフロー チャネルがあります。同時に、両者を接続して相互変換を実現できます。こうすれば、価格がどんなに高くても安くても、冷静でいられます。価格が安いときは、底値で購入するのに十分な資金があり、価格の急落を恐れることはありません。こうすることで、業界全体とともに成長するための十分な忍耐力と時間が得られます。

4. USDTに基づくキャッシュフロー

もちろん、ブロックチェーン業界にキャッシュやキャッシュフローがないとは言えません。たとえば、USDT は安定した通貨および現金として機能します。

USDT 自体は現金とデジタル通貨の両方であり、両方の特性を備えています。将来、USDT を基盤としたブロックチェーン ビジネスが生まれ、その配当、利子支払い、その他の派生ビジネスがすべて USDT や他のステーブルコインを基盤とするようになれば、ブロックチェーン業界は現時点で実際に「キャッシュ フロー」を生み出すことができ、業界全体のキャッシュ フローのギャップを埋めることができます。その時、コインフローとキャッシュフローが共存するチャンスが生まれます。

しかし、現段階では同様のビジネスはほとんど存在せず、ブロックチェーン業界のキャッシュフローはまだまだ十分とは言えません。今後、ブロックチェーン業界では同様のビジネスがどんどん増え、ブロックチェーン業界の投資家には選択肢が増えると考えています。