数字は嘘をつかない：ビットコインの空売り圧力は緩和している

先週、暗号通貨市場では売りが急増し、3月13日にピークに達し、ビットコインの価格は4,000ドルを下回るまで急落した。一方、仮想通貨取引所には大量のビットコインが売りを求めて流入し、特に3月12日〜13日にはピークに達し、取引所が受け取ったビットコインの数は1日平均流入量を47万5000上回った。仮想通貨市場での空売り圧力がさらに高まる可能性があると考える人が多いが、仮想通貨・ブロックチェーン分析会社Chainalysisが分析したデータによると、ビットコインの空売り圧力は緩和している可能性がある。

大量のビットコインが売買されるにつれて、暗号通貨取引所での取引活動は大幅に増加しましたが、市場に流入するビットコインの約3分の2が7つの現物暗号通貨取引所で取引されているため、ビットコイン取引はまだ比較的「集中」しています。比較すると：

1. 3月9日以前、7つの主要な暗号通貨取引所は1日平均249,000ビットコインを処理していました。

2. 3月9日以降、7つの主要な暗号通貨取引所は1日平均79万ビットコインを処理した。

暗号通貨取引所の取引量の増加と流入の増加はほぼ一貫しており、ビットコイン価格の最近の高ボラティリティは、数年あるいはそれ以上ビットコインを保有している人、つまり「HODLer」と呼ばれる人たち、つまりビットコインを長期間「保管」し、2019年や2020年の価格変動により資金を移動していない人たちとはあまり関係がないことを示唆している。取引の主な理由は、ここ数日、取引所でより多くの「ストック」ビットコインが取引されていることだ。チェーン上で受信されるビットコインの数に対するビットコインの取引量の比率が高くなることが予想されます。

データは嘘をつきません。空売り圧力は緩和しつつある。

暗号通貨取引所が受け取るビットコインの量は今週初めから徐々に減少しており、現在は平均レベルの約2倍に留まっている。

2020年初頭から3月8日まで、仮想通貨取引所へのビットコインの流入量は1日平均約5万2000ビットコインだったが、3月9日から3月16日までの8日間で、仮想通貨取引所は合計110万ビットコインを受け取った。しかし、現在暗号通貨取引所で取引されているビットコインは4万～24万に過ぎず、つまり取引所に流入した「余剰」ビットコインのうち、売れなかったもの、または売れたもののすぐに新しいトレーダーに買われたものは6～34%に過ぎないことになる。つまり、これまで仮想通貨取引所に流入していたビットコインの大半が売却され、供給過剰状態は終息したとみられ、空売り圧力は緩和されつつある。

市場は売却された「余分な」ビットコインを洗浄するために懸命に取り組んできましたが、実際にはこの量のビットコインは市場で入手可能なビットコインのごく一部に過ぎず、ほとんどの人はビットコインを売却するよりも保有し続けることを望んでいるということです。

実際、ビットコインの価格は過去2週間で「半減」したにもかかわらず、ビットコイン支持者の感情は依然として堅調です。 「価値の保存」という観点からのみ見ると、疫病によって引き起こされた金融市場の歴史的な暴落の際、ビットコインの価格も同期的に急落しましたが、これらすべてがビットコインを打ち負かすことはありませんでした。

推定によると、先週、約 721,000 ビットコインが暗号通貨取引所に流入しましたが、これは実際にはネットワーク全体で利用可能なビットコインの合計のわずか 5% に過ぎません。

ビットコイン保有者は自信を維持しており、売却は主にプロのトレーダーによるもの

関連分析データによると、先週のビットコイン価格急落の主な原動力は、5年以上ビットコインを保有するHODLerや個人投資家ではなく、ビットコインを半年以下しか保有していない投資家が現在の売り取引を牽引し、さらに大規模な取引を操作できる一部のプロのトレーダーであった。これらの強力なプロのトレーダーと投資家は依然として暗号通貨市場を支配していますが、多数の個人投資家が買い手と売り手に加わることで、暗号通貨市場の投資傾向は変化しています。

3月9日以降、0.1～10BTCの小額ビットコイン取引量はほぼ倍増したが、10～100ビットコインと100～1,000ビットコインの取引量が総取引量の約70％を占め、そのうちビットコイン取引の約10分の1が1,000BTCを超えている。一方、最近の市場のボラティリティは、コインを5年以上保有してきた保有者から生じたものではない。期間を過去 1 年間に延長すると、ビットコインを 5 年以上保有している HODLer の割合が実際に 20.37% から 21.65% に増加し、約 233,800 BTC 増加していることがわかります。

先週の金融市場と仮想通貨市場の同時急落により、ビットコインが「デジタルゴールド」の役割を担えるかどうかという疑問が浮上したが、実際には、今回のビットコインの下落ペースは金融市場の下落ペースとほぼ一致しており、これは時価総額が最も大きい仮想通貨が伝統的な産業との相関関係を強めていることを示している。ますます多くの伝統的な機関投資家がポートフォリオにデジタル資産を追加し始めているので、これは暗号通貨業界にとって良いことかもしれません。