カナンクリエイティブは21日にナスダックに上場する予定で、AIチップの研究開発と生産に注力している。

ビットコインマイニングマシンメーカーの杭州カナンクリエイティブ情報技術有限公司（以下「カナンクリエイティブ」）は10月末に米国証券取引委員会（SEC）に目論見書を提出し、11月14日に3度目の目論見書の更新を行った。同社は11月21日に株式コード「CAN」でナスダックに上場する予定である。

最新の目論見書によると、カナン・クリエイティブは、単純で繊細な「マイニングマシンメーカー」ではなく、AIチップの研究開発と生産に重点を置いた「半導体企業」および「大手スーパーコンピューティングソリューションプロバイダー」であると自らを定義している。

資金調達は以前より70%減少

Canaan Creative の上場までの道のりは紆余曲折に満ちています。

カナン・クリエイティブは2016年6月、A株上場企業である陸易通の「裏取引」を試みていた。同年、陸益通はカナン・クリエイティブの既存株主14人が保有する全株式を30億6000万元で買収する計画を発表したが、計画は失敗した。 1年後の2017年8月、カナン・クリエイティブは新三板への上場を試みましたが、失敗しました。カナンクリエイティブは2018年5月にレッドチップの形で香港メインボードに上場する予定です。 6ヵ月後、香港証券取引所の公式ウェブサイトはカナン・クリエイティブの上場申請を「無効」と分類した。 2019年、市場ではカナンクリエイティブが科学技術イノベーションボードに上場できると思われていましたが、2019年末にカナンクリエイティブは米国上場の道を歩み始めました。

最新の目論見書によると、カナン・クリエイティブの予定資金調達額は、これまでの最大4億ドルから9,000万ドル～1億1,000万ドルに調整され、株価は1株当たり9～11ドルで、香港証券取引所への前回のIPO申請時と比べて約70%の大幅減となっている。

カナンクリエイティブは今回、1,000万ADSを発行する予定だ。引受証券会社には、シティ、チャイナ・ルネッサンス・キャピタル、CMBインターナショナル、ギャラクシー・デジタル、華泰証券、タイガー・ブローカーズ、および新たな引受証券会社である海通国際（00665）証券が含まれる。クレディ・スイスは引受業者から撤退した。

胡潤富豪リストに3人の株主が名を連ねる

胡潤研究院が2019年10月に発表した「胡潤富豪リスト2019」によると、ブロックチェーン分野ではカナンクリエイティブの3人がランクインした。このうち、劉祥富氏と張南耕氏はそれぞれ39億元、李家璇氏は38億元の純資産を持っている。

目論見書によれば、Canaan Creative の 2 人の最大株主は同社の技術的創設者である。李家璇氏は16.2%の株式を保有しており、張南庸氏の16%をわずかに上回っている。主要株主2人が同数の株式を保有しているが、同社がAB株制度を導入したことにより、張南耕氏が同社の議決権の74％を保有し、発言力を持っている。

CEOの張南耕は1983年生まれ。2013年4月、張南耕とパートナーの李家軒は共同で10万元を投資し、カナンクリエイティブの前身である北京カナンクリエイティブ情報技術有限公司を設立しました。 2013年4月、劉祥富氏はカナンクリエイティブに入社し、12月には張南阳氏と李家璇氏に続いて新株主となった。

目論見書と公開データによると、Canaan Creative は独自の高性能コンピューティング ASIC チップを通じてスーパーコンピューティング ソリューションを提供する企業です。 2013 年 1 月、張南雁氏と彼のチームは、ASIC 技術を使用した最初の一連の暗号通貨マイニング マシンを発明し、提供しました。 2019年上半期時点で、カナンクリエイティブは世界第2位のビットコインマイニングマシンの設計・製造会社であり、販売されたビットコインマイニングマシンの計算能力は世界全体の21.9%を占めています。

2019年9月30日現在、カナンクリエイティブの従業員数は合計297名で、そのうち管理部門の従業員数は43名で、全体の14.5％を占めています。研究開発部門では126名で42.4%を占めています。公式サイトによると、Canaan Creativeの製品にはKanzhi AIやAvalon Minerなどがある。現在募集中の職種には、IC バックエンド設計エンジニア、シニア組み込みエンジニア、シニアチップ検証エンジニア、シニアチップ設計エンジニア、シニア DFT エンジニアなどがあります。

AIチップ事業も追加

カナン・クリエイティブの収益構造を調査したところ、ビットコイン採掘機の販売が同社の主な収入源であることがわかった。 2017年、2018年、2019年の最初の9か月間で、カナンのビットコインマイニングマシンとその他のマイニングマシン部品からの売上収益は、それぞれ総収益の99.6%、99.7%、98.3%を占めました。

同社の事業はビットコインの価格変動に直接影響を受けるため、同社の業績は極めて周期的であり、持続不可能である。目論見書によると、カナン・クリエイティブは2018年にピークを迎え、年間営業収益は27億500万人民元で、2017年より100％以上増加した。しかし、ビットコインが急落して弱気相場に入ったため、カナン・クリエイティブは2019年に収益が急落しただけでなく、純利益も損失に転じた。 2019年上半期時点で、カナンクリエイティブの総収入は前年同期比85％減の2億9000万人民元となり、純利益は3億3000万人民元の損失となった。

しかし、Canaan Creative は「ビットコイン採掘大手」に限定されることを望んでいません。その代わりに、同社は目論見書の中で、AIチップの研究開発と製造に重点を置く「半導体企業」および「大手スーパーコンピューティングソリューションプロバイダー」と自らを位置づけている。同社はビットコインのリスクを軽減するためにAIチップ事業を追加した。創設者は、2019年のAIチップからの収益は数千万元に達すると予想されており、3年以内にマイニングマシンとAI事業の収益の比率を1:1にすることを計画していると公言しています。

カナンクリエイティブは、今回のIPOで調達した資金について、AIアルゴリズムとアプリケーションに関するASICの研究開発、ブロックチェーンアルゴリズムとアプリケーションに関するASICの研究開発、AIとブロックチェーン事業のグローバル展開、サプライチェーンの最適化、会社の再編により生じた負債の返済などに充てるとしている。