Bitmain が株式公開に失敗した場合、誰が利益を得るのでしょうか?

この記事はFT 、 Cryptocoinsp 、 Financemagnates から引用したもので、原著者は Aziz Abdel-Qader、Louise Lucas、Mark Hartley です。

昨年9月に仮想通貨マイニング大手のビットメインが香港証券取引所に株式を上場すると発表したとき、仮想通貨業界全体が有望に見えた。しかし、その後の弱気相場がこれほど長期化するとは多くの人が予想していなかった。深刻な市場の低迷を引き起こしたビットコインキャッシュ（BCH）のハードフォーク戦争と相まって、世界中の多くのブロックチェーン企業が大きな損失を被りました。Bitmainも例外ではありませんでした。

Bitmain は現在までに最大かつ最も成功した暗号通貨マイニングチップ製造業者の 1 つですが、本当に「村全体の希望」を代表しているのでしょうか?実際、ビットメインは香港証券取引所への新規株式公開（IPO）を申請すると発表した後、投資家や収益をめぐる論争に巻き込まれ、一部の大口投資家は同社から距離を置き始めている。以前の報道によると、Bitmain は 2018 年第 3 四半期に 5 億ドルもの損失を被っており、暗号通貨の市場価格の不確実性から、保有する大量の Bitcoin Cash の売却も試みる可能性がある (現在の価格は 2018 年 5 月の 6 分の 1 に過ぎない)。

香港の上場規則では、上場申請の承認期間は6か月ですが、申請者は申請を更新することができます。この場合、香港証券取引所の最新の「Disclosure Easy」データによると、2018年9月26日に提出されたBitmainのIPO申請は2019年3月26日に期限切れになります。しかし、Bitmainはまだ投資家向けプレゼンテーションを提出していないため、多くの銀行関係者は上場が「非常に可能性が低くなる」と考えています。

この問題に詳しい匿名の情報筋は次のように語った。

「ビットメインにとって全体的な環境は依然として厳しく、かなりのプレッシャーもかかっていると思う。」

ビットメインのIPOの唯一の引受会社である中国国際資本公司は、この件についてまだコメントしていない。

火のないところに煙は立たない。今年2月、ビットメインの共同創業者2人の間には大きな意見の相違があり、統一した決定を下すのは難しいという噂が市場で流れた。そのため、ウー・ジハン氏はビットメインのCEOを辞任し、新たな会社を設立することになる。

上場申請の締め切りが近づくにつれ、私も他の皆と同じように、心の中でこんな疑問を抱いているに違いない。もし本当にBitmainが香港証券取引所に上場できなかったら、マイニングマシン市場で利益を上げ、暗号通貨マイニング業界の「王冠」をつかむ「漁師」は誰になるのだろうか？

海外のマイニングマシン市場における最大の受益者

海外市場では、ビットメインには2つの最大の競合相手がいます。1つはビットフューリー、もう1つはSBIホールディングスです。 BitFury はオランダのアムステルダムに本社を置き、アイスランドとジョージアにデータセンターを運営しています。おそらく Bitmain が株式公開する見込みがないために、BitFury は最近、暗号通貨マイニング業界で人気を集めています。また、同社はHadePay決済ネットワークと提携し、ライトニングネットワーク決済を促進し、ビットコインの人気を高めています。

昨年11月、BitFuryはベンチャーキャピタルグループのKorelya Capitalが主導する8,000万ドルの資金調達に成功し、総資金調達額は1億5,000万ドルに達した。同社の評価額も10億ドルに上昇し、暗号通貨業界の「ユニコーン」となった。 BitFuryはマイニング事業からブロックチェーンソフトウェア開発へと事業を拡大し、フォーブス誌のグローバルフィンテック企業トップ50にランクインしているため、BitmainのIPOが失敗することを最も望んでいる競合企業であり、この機会を利用して「カーブで追い抜く」可能性が高いと考えられます。

もう一つの企業であるSBIホールディングスは、日本の金融サービスプロバイダーであり、子会社のSBIマイニングチップ株式会社を通じて暗号通貨マイニングチップの製造を以前に発表しています。同社はブロックチェーン業界にも強い関心を持っており、国境を越えた決済プラットフォームであるリップルに多額の投資を行っています。タイミングが良ければ、この国の鉱業大手もこの機会を利用して市場シェアを拡大​​するかもしれない。

国内鉱山機械市場における最大の受益者

海外市場に加えて、中国にもBitmainにとってより大きな脅威となるチップメーカーが2社ある。1社はCanaan Creative、もう1社はEbangだ。

実際、カナン・クリエイティブは昨年5月に香港証券取引所にIPO申請書を提出していたが、香港証券取引所が同社の事業モデルや将来性に疑問を呈したため、上場計画は中止された。カナン・クリエイティブの香港証券取引所への上場申請は昨年11月に期限切れとなった。しかし、わずか2週間前（2019年3月中旬）、Canaan Creativeは数十億ドルの評価額で数億ドルの資金調達を完了しました。モルガン・スタンレーやドイツ銀行などの有名投資銀行の支援を受け、カナン・クリエイティブは次に米国での上場を選択する可能性が高い。この観点から見ると、Canaan Creative はあらゆる面で Bitmain をリードしているようで、その変革への対応、動作、速度は非常に速いです。

同じく香港証券取引所への上場を計画しているエバンのIPO申請は、2カ月後の2019年5月に期限を迎える。しかし、混乱に見舞われているビットメインと異なり、エバンはマイニング業界での躍進を常に模索しており、2019年中にマイニングマシン40万台を生産すると2月に発表している。

しかし、ビットコインのマイニング業界は最近好転してきているようだ。ビットコインのハッシュレートは2018年11月初旬以来の最高レベルに達し、2017年12月にビットコイン価格が史上最高値の2万ドルに達した期間のハッシュレートの4倍以上になりました。 Blockchain.comが公開したデータによると、ビットコインのハッシュレートは3月19日に52 EH/sと今年最高値を記録しており、これは暗号通貨のマイニングの需要がますます高まっていることを意味します。

この状況が続くにつれ、どの鉱業会社が最終的に IPO に成功するのかが興味深いところだ。最初に株式を公開する鉱業会社はどこだと思いますか?