意見：BTCの未決済建玉が過去最高を記録、市場は変動する可能性

ビットコインとETHの上昇が加速するにつれ、両資産の未決済建玉が過去最高の水準に戻りつつあり、2021年の上昇の熱狂的な日々を彷彿とさせます。取引活動の熱狂的な増加は、強気相場がついに本格化したことを示す明確な兆候です。しかし、 2021年との類似点もより懸念されるもので、市場が過熱し、BTCとETHの価格のさらなる変動が差し迫っている可能性があることを示唆しています。

これは、このサイクルの後半で見られる史上最高値に近づいているということではありませんが、熱心すぎる投資家は、これらの高水準ではある程度の注意を払うのが賢明でしょう。実際、ビットコインは過去 30 日間で 50% 以上上昇し、最高値に近づいています。一方、イーサリアムは同じ期間に 50% 上昇しています。

しかし、2大暗号資産の今後のボラティリティを予兆するのは、価格の急上昇だけではない。未決済建玉やビットコイン資金調達率などのテクニカル指標（合わせて見ると信頼できる予測ツール）は、かなり過熱した市場の様相を描き出します。

先週、バイナンスに上場されているビットコイン無期限先物の資金調達率は少なくとも1年ぶりに100%を超え、レバレッジが強気側に偏っていることを意味している。一方、未決済建玉の増加は、ビットコインやイーサリアムの先物やオプション契約におけるロング（買い）およびショート（売り）ポジションを含む、取引所におけるBTCおよびETHデリバティブの未決済ポジション数の急増を意味します。高い資金調達率、極端な価格変動、および未決済建玉の増加は、トレーダー、特にレバレッジを使用しているトレーダーにとって警戒すべき事態となることがよくあります。

3月4日、ビットコインの未決済建玉は310億ドルに達し、2021年4月14日に記録された243億ドルという過去最高額を優に上回った。当時、ビットコインの価格は現在の水準に近く、63,524ドルで始まり、4月26日までに約23％下落して49,078ドルとなった。

一方、3月4日時点で、ETH先物の未決済建玉は約120億ドルで、ETHが史上最高値の4,810ドルで始まった2021年11月9日に記録した130億ドルのピークに近い水準となっている。 11月19日までに、ETHは最高値から17%下がって3,996ドルまで下落した。

2024年3月4日時点のビットコインの未決済残高。出典：CoinGlass

2021年と比較すると、BTCとETHは明らかに一息つく必要がある。 3月4日現在、ビットコインは1年で180%以上急騰している。アルゼンチン・ペソや日本円など一部の主要通貨は過去の記録を上回った。 ETHは遅れをとり、12か月で120%以上上昇しました。

2024年3月4日時点のイーサリアムの未決済残高。出典：CoinGlass

価格変動の面でイーサリアムがビットコインに遅れをとっている理由は数多くありますが、特にスポット ETH ETF の承認期限がまだ数か月先であることを考えるとなおさらです。この歴史的な決定を前に、価格はさらに上昇すると予想されます。同様に、歴史が示すように、来月のビットコインの半減期は、ほぼ確実にさらなる価格上昇のきっかけとなるだろう。

したがって、未決済建玉と資金調達率の上昇は、BTC と ETH のファンダメンタルズに変化をもたらさず、このサイクルでは依然として新たな史上最高値が記録されるでしょう。これらは、暗号通貨市場が困難を乗り越えつつあることを示す一つの兆候に過ぎません。この取引の熱狂は、プロのトレーダーや暗号通貨の長期信者だけに起因するものではない。短期的には簡単に崩壊する可能性のある、FOMO（孤立感）の高まりも示している。

このような不安定な市場では、感情に左右されることなく、しっかりとした戦略を立ててそれに従うことが特に重要です。オプショントレーダーにとって、これは緑のローソク足だけでなく、チャートやデータを監視することを意味します。買い持ち投資家にとって、暗号通貨は変動の激しい資産クラスであり、あらゆる兆候がさらなる変動性を示していることを覚えておいてください。

しかし最も重要なのは、これは暗号通貨業界に携わるすべての人にとって、冷静さを保ち、資産が記録的な水準まで急騰しているという興奮に流されないようにするための警告だ。今後数か月の間に、さらに多くの刺激的な機会が訪れるでしょう。市場の混乱の中でも冷静さを保つ人が、この強気相場で最も成功するだろう。