43億ドルの罰金の背後にある、BinanceとCZに対する制裁はプラスなのかマイナスなのか?

10,000 BTC 以上、約 100,000 ETH、4 億 USDT、1 億 5,000 万 USDC、22 億ドル相当の ALT。これら 5 つのデータは、過去 24 時間の Binance からの引き出しデータです。 Binance は依然として 670 億ドル以上の資産を保有しているものの、引き出しの波はまだ終わっていない。資産はほぼ毎分Binanceから流出し続けています。ほぼすべてのネットワークがCZに別れを告げていたとき、ブルームバーグの一面の見出しの半分はハマスに関するもので、残りの半分はCZとバイナンスに関するものだった。過去を振り返ってみると、10月に私が下院金融委員会によるテロ資金手段としての暗号通貨の執拗な追及に焦点を当てたことを覚えている友人がどれだけいるだろうか。先週、57人の議員が今月27日に共同でバイデン氏とイエレン氏に、テロ活動への暗号通貨の支援に関する詳細な情報を提供するよう求めました。

現在まで話を早送りすると、この43億ドルという高額の罰金のうち、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）への和解額は34億ドル、外国資産管理局（OFAC）への和解額は9億6800万ドルとなっている。 FinCENに支払われた34億ドルのうち、27億ドルは商品先物取引委員会（CFTC）に支払われ、27億ドルのうち13億5000万ドルは米国の顧客に請求された取引手数料であり、さらに13億5000万ドルは罰金であった。さらに、CZ自身にも執行猶予付きで1億5000万ドルの罰金が科せられた。この観点から見ると、Binance の最大の問題は、米国の顧客が取引に参加できるようにすることであるはずです。結局、この部分の罰金が一番高いです。

しかし実際、今回バイナンスを実際に調査した最高機関である商務省の回答は、バイナンスはアメリカ人の取引を許可しておらず、証券法にも違反していないというものだった。これらは SEC の業務です。ちなみに、この和解は、バイナンスと財務省、司法省、商品先物取引委員会（CFTC）による長年にわたる調査の終結を意味する。ただし、米国証券取引委員会 (SEC) は含まれません。この問題については後で話します。むしろ、バイナンスが米国の国家安全保障と国際金融システムの健全性を保護する米国のマネーロンダリング防止（AML）法と制裁法に違反したためだ。簡単に言えば、バイナンスはプラットフォーム上のトレーダーの構成を厳密に管理していなかったため、ハマスを含む欧州と米国が定義するテロリストがプラットフォームを利用できる状態になっていた。これは米国にとって最も耐え難いことだ。残りについては、単にお金の問題です。

そのため、この報告書では、商務省と法務省の両方が、Binance は AML を適切に実装していないと定義しました。実際の訴追では、商品先物取引委員会（CFTC）でさえ、バイナンスのスタッフがハマスがAK47を600ドル未満で購入したと話している記録を提供した。これがBinanceが最も心配していることです。 AML に違反することとテロに資金を提供することは全く別のことです。幸いなことに、イエレン氏が今回直接答えたのは、バイナンスが単にAMLを厳格に実施していなかったということであり、CZ氏もマネーロンダリング防止と米国の制裁違反の容疑を認めた。これにより、Binance は最大の危機を回避することができました。今日から、BinanceUS を含む Binance が直面している唯一の問題はお金であり、お金は Binance にとって最も心配の少ない問題であると言っても過言ではありません。

司法取引によれば、 CZの最大10年の懲役刑は18か月以内に軽減される。 CZは控訴を断念し、判決は6か月延期される予定だ。彼は1億7500万ドルの保釈金を支払えば釈放され、UAEと米国間をいつでも行き来できる。 BitMEXの共同創設者で元CEOのアーサー・ヘイズ氏も、この扱いを受けた。当時、アーサー・ヘイズは6か月の自宅軟禁と2年間の保護観察を宣告された。この観点からすると、CZ も自宅軟禁の判決を受ける可能性が高い。しかし、これは重要な点ではありません。重要なのは、CEOを退任したアーサー・ヘイズ氏が依然としてBitMEXの共同創設者であることだ。彼はもはや BitMEX の業務の責任者ではありませんが、コンサルタントという形で BitMEX の業務を「共同で」処理することができます。

この時点で、賢い友人の中にはすでにそれを考えていた人もいるかもしれません。 CZ氏がCEOを退任したのは事実であり、CZ氏が自伝の中で最近休暇を取ると発言していたのも事実だが、これはCZ氏がBinanceから離れていることを意味するものではない。 CZ氏はもはやCEOではないが、バイナンスの共同創設者であるHe Yi氏はこの問題に関与していない。彼女とCZの関係についてはあまり言う必要はないので、Binanceは変わったのでしょうか？いいえ、CZ の役割は実行者というよりは意思決定者です。彼がCEOであるかどうかは問題ではありません。 CEO は取締役会のために働いているだけです。この事件でCZ氏の取締役としての地位が剥奪されたわけではなく、米国はTikTokの場合と同じ扱いをBinance USに対して行ったわけではない。 CZ は Twitter で Binance を代表して発言し続けることもできます。

暫定的な結論の観点から、米国はバイナンスが無視できない理由を使用し、バイナンスに「私のルールに従って私のルールの枠組み内でプレイするか、どこでもプレイしないか」という最終決定を下すよう強制しました。これが、私が先ほど、Binance が AML に違反しただけで、テロリストに支援を提供したわけではないことを強調した理由です。これら 2 つの決定は、実際には単なる考えの問題です。従う場合は前者であり、従わない場合は後者です。前者を選択して罰金を科されることが目的ではありません。アメリカはこの43億ドルを必要としているのでしょうか？米国に欠けているのは、43億ドルの背後にある世界最大の暗号通貨取引所が米国の管理下にあるかどうかだ。イエレン氏の言葉は、最も適切な定義である。「これらの合意の結果、米国の金融システム、米国民、そして米国の国家安全保障に長らくリスクをもたらしてきた企業行動は終焉を迎えることになるだろう。」

現時点で、バイナンスは米国に「脅威」をもたらす危険な企業のブラックリストから解除された。これは、BinanceがBinanceUSを運営する機会がまだあることを意味するだけでなく、支払いを含む米国とヨーロッパのチャネルが再びBinanceにサービスを提供できることも意味します。これらはBinanceにとって最も重要なことです。これまで何度も述べてきたように、すべての取引所がさらに前進したいのであれば、コンプライアンスは必ず直面しなければならない問題です。米国の複数の部門から厳しい規制を受けているバイナンスは、多くの市場を放棄せざるを得なかった。今日から、かつて放棄されたこれらの市場と機会は再出発する可能性があり、支払われるのは四半期の利益とCZのCEOの地位からの名目上の退任だけですが、それではBinanceは変わったのでしょうか？確かに変わりました。最大の足かせが取り除かれた後、Binance の想像力はより良くなるでしょう。

Binance USがSECの問題を解決すれば、ウォール街から支持される可能性が高まり、上場に一歩近づくことになるだろう。 SECといえば、SECが昨日再びKrakenを訴えたことを言及しておかなければなりません。訴訟の理由はCoinbaseの場合とほぼ同じです。先ほども申し上げましたように、今回の米国における和解には SEC は含まれておりません。これはまた、SEC による Binance の監督が「政治的立場」の問題ではないことも意味します。 CFTCとの和解にもかかわらず、Binanceはアメリカの顧客に取引を許可したことに対する罰金と資金没収を支払っているため、SECがこの問題にこだわり続ける可能性は低い。そうなると、SEC の残された目的は暗号通貨のコンプライアンスへの道を切り開くこととなり、この道におけるマイルストーンの 1 つがビットコインとイーサリアムのスポット ETF となるかもしれない。

もちろん、すでに最大の足かせを取り除いたバイナンスにとって、SECの問題は刑事事件とは関係ない。 BinanceとSECの間に訴訟は起こされていないとも言えます。訴訟に関与しているのはBinanceUSとCZ自身だ。結果は、Coinbase や Kraken のように激しく戦うか、和解に達するかのどちらかに過ぎません。どちらにしても、それは単なるお金の問題です。私の個人的な理解では、後者の可能性が高いです。結局のところ、Coinbaseは米国上場企業であり、Krakenは欧州と米国の両方に準拠した取引所であり、BinanceUSは本質的に米国で上場しウォール街のファンドを結び付けるためのBinanceの重要なレイアウトです。 BinanceUS と SEC 間の最大の問題は、Binance 自体と CZ 自体です。今では前者は問題ない、後者も罰を受け入れた。

BinanceUS が SEC との和解を選択する限り、BinanceUS の上場への道はスムーズなものとなるでしょう。もちろん、最も重要な要素は、BinanceUS と SEC 間の和解条件です。したがって、この問題を最終的に俯瞰してみると、全体としては双方にとって有利な状況であることがわかります。米国は制御不能な金融リスクを排除し、バイナンスは長年にわたる米国の長期管轄権とそれがもたらした付随的損害を排除しました。いわゆる高額の罰金は、バイナンスの「コンプライアンス証明書」の第一歩だ。 CZの場合、重要でない肩書きを剥奪されただけで、米国に自由に出入国できる「身分証明書」を手に入れたことになる。これはまた、Binance と CZ がともにアメリカの政治および経済の分野に積極的に参加できることを意味します。それどころか、今私が最も知りたいのは、民主党なのか共和党なのかということだ。きっとあるはずです。

大人の世界では、国家の利益、企業の利益、個人の利益など、利益を重視します。今回、バイナンスが本当にハマスの資金調達チャネルの一つであるかどうかは、最も重要なことではない。最も重要なことは、この帽子をかぶると、Binance が直面するのはもはや単なる経済的利益の「猫とネズミ」のゲームではなく、国家安全保障のレベルにまで高まっているということです。これはお金をかけることで解決できる問題ではありません。私たちが目にし、公開されているのは43億ドルの「取引」ですが、その下にはBinanceとCZの生死がかかっており、結果としてBinanceとCZは「最も価値の低い」価格でアイデンティティ変換を完了しました。昨晩のCoinbaseの株価の急激な上昇と下落は、このことの最良の証拠です。

Binanceの今回の事件は、Coinbaseの市場価値と市場潜在力を高めることに失敗しただけでなく、束縛から解放されたBinanceが米国でCoinbaseに完全に挑戦する資格を持っていることを市場に認識させました。この事件は、暗号通貨業界自体にとって、地雷原であると同時にプラスでもある。少なくとも今後2、3サイクルは、Binanceが自殺しない限り、物事は順調に進むだろう。実際、FTX と Sam はすでに最良のプロセスを提供しています。 FTXメインサイトは米国の枠組みと監督の範囲内であれば自由に発展し、何をしてもいいのですが、FTXUSは米国における「金儲け」ツールです。コンプライアンス、ウォール街との連携、上場は、Binance US にとって順調な道です。