ブロックチェーンは規制を変えるだけでなく、SECの形を変えるだろう

トランプ氏が米大統領選に勝利した後、米証券取引委員会（SEC）のメアリー・ジョー・ホワイト委員長は、トランプ氏のドッド・フランク法撤廃の主張に関連して、オバマ政権の終わりに辞任すると発表した。 SECは最近、ブロックチェーンのパネルディスカッションイベントで、将来の変化がどれほど大きなものになるかについて議論しました。

このパネルディスカッションは、ブロックチェーン技術が規制当局自身にどのような変化をもたらすかを綿密に検討しているSECのブロックチェーンワーキンググループによって企画された。

ますます複雑化する規制問題に直面して、金融規制当局は新たなスキルを習得する必要がある。

昨日ワシントンのSEC本部で行われた議論によれば、規制条件はより多様化するだろう。

分散型台帳がポストトレード分野にどのような影響を与えるかに関するパネルディスカッションで、コーネル大学のエミン・ギュン・シラー教授は聴衆にこう語った。

「非常に多様で広範囲にわたるため、困難な分野となる可能性があります。経済学、コンピューターサイエンスなどの分野が含まれます。ギャップを埋めるのは難しい場合があります。」

SECは、コンプライアンスやレビューなどのポジションに加え、インフラ部門に情報技術の専門家を募集していると報じられている。

これらのスキルを習得するために、シラー氏は、規制当局はMITのデジタル通貨イニシアチブやコーネル大学が主催する暗号通貨・契約研究研究所（IC3）などの関連する専門組織と協力すべきだと提案した。

シラー氏は、規制当局がこうしたスキルを獲得する上で直面する可能性のある主な障害は、ブロックチェーンベースの自律分散型企業（DAC、DAOとも呼ばれる）の存在であると考えている。

「このように急速に変化する分野では、こうしたシステムに関する適切なドキュメントはあまり存在せず、場合によっては開発者が『コードこそが法律だ』とだけ言うこともある」と彼は語った。 「そのため、投資家やユーザーが目にするべき内容の説明や定義はひとつもなく、生のコードが読めることを期待しているのです。」

注目すべきは、トークン発行と最近人気のパブリックトークンセール（ICO）という2つのトピックが会議で言及されなかったことですが、市場では一般的に、どちらもSECによって規制されるだろうと考えられています。

金融機関が直面する3つの大きな障害

デジタル・アセット・ホールディングス（DAH）の最高事業開発責任者、クリス・チャーチ氏によると、導入への道筋はますます明確になっているものの、金融機関は依然としてブロックチェーン導入において3つの大きなハードルに直面しているという。

第一にネットワーク効果の欠如だと彼は述べた。金融機関は「鶏が先か卵が先か」というジレンマのため、ブロックチェーンの導入に消極的です。 2 番目の障害は標準化の欠如ですが、この問題は解消されつつあるようです。

そして、3 番目の障害はおそらく最も関連が深いものです。それは、規制当局自身です。

チャーチ氏は、規制当局は既存の規制制度に非常に慣れているため、それを放棄する可能性は低いと述べた。

しかし、メアリー・ジョー・ホワイト会長が辞任を発表したというニュースは、多くの金融規制を撤廃するというトランプ大統領の計画への道を開くものとなった。

トランプ大統領は他の規制計画を持っているかもしれないが、チャーチ氏は自らの判断で規制当局に見解を提示した。 「規制当局は他の人に頼るべきだ」と彼は語った。

「私が勧めたいことの一つは、もしあなたが規制当局者であるなら、他の規制当局と話をすべきだということです。彼らの中には、すでに非常に良い仕事をしているところもあります」とチャーチ氏は語った。 「SECがこれをやってくれたら素晴らしい。英国、カナダ、シンガポール、オーストラリアには、これに取り組んでいるグループがある。」

米国証券保管振替機構（DTCC）の公共政策担当グローバルディレクター、マーク・ウェッテン氏はチャーチ氏の見解の一部に同意し、SECの活動の一部はブロックチェーンによって劇的に変化するだろうと述べている。

ウェッジェン氏は、リスク管理と透明性は SEC だけの焦点では​​なく、米国商品先物取引委員会 (CFTC)、連邦準備制度理事会、および世界中の他の規制当局も対象にしていると考えています。