イーサリアムのステーキングの世界では、バリデータはステーキング方法を選択する際にさまざまな制限やトレードオフに直面します。セルフステーキングはネットワークのコンセンサスの制御と参加を可能にしますが、ステーキングされた資金の不動性や 32 ETH の最小要件などの課題ももたらします。

一方、取引所でのステーキングは柔軟性を提供しますが、集中リスクと低いリターンを伴います。しかし、チャンピオンシップはすでに流動的な賭けの形で到来しています。

流動性ステーキングは市場に流動性を戻すのに役立ちます。担保資産を活用する能力を維持しながらユーザーに APR を提供し、ユーザーに力を取り戻すことができます。銀行に資産を預けてもらい、高い利率で貸し出すのではなく、あなた自身が銀行になれるのです。

自己ステーキング

ETH のステーキングを検討しているバリデーターは、ステーキングされた資金の移動不能性、参加するための最低 32 ETH の要件、バリデーターの運営に伴う個人的責任など、いくつかの制限に直面します。

ただし、ネットワークセキュリティのために Ethereum デポジット契約に ETH を預けたユーザーは、取引が有効になるまで ETH を引き出すことができません。アップグレードのこのフェーズについては公式の日付が設定されていないため、ユーザーはステークした ETH に再びアクセスできるようになるまで長い期間、場合によっては数年も待つことになるかもしれません。

取引所ステーキング — 競合他社

取引所ステーキングとは、集中型取引所サービス（Binance、Gemini、Kraken、Coinbase など）を通じてトークンをステーキングするプロセスを指します。このアプローチにより、ユーザーは最小限の監視とユーザーによる労力で、いつでもトークンをステークしたりステーク解除したりすることができます。

集中型プロバイダーが大量の ETH を収集して多くのバリデーターを実行すると、ネットワークとそのユーザーに潜在的なリスクが生じます。このようにターゲットが集中化されると、ネットワークが攻撃やミスに対してより脆弱になり、悪影響を及ぼす可能性があります。

したがって、Ethereum 2.0 での取引所ステーキングの報酬率は、自己ステーキングや流動性ステーキングに比べてはるかに低くなると推定されます。

以下のグラフは、過去 2 か月間に Binance で ETH をステーキングした場合の平均年間利率を示しています。

リキッドステーク（LS） — チャンピオン

LS は、ユーザーのステークをロックする代わりに、任意の量の Ethereum をステークし、取引を有効にすることなく ETH を効率的にステーク解除できるようにするための代替手段を提供します。

これは、デリバティブに似た担保資金のトークン化されたバージョンを作成することによって実現され、通常のトークンのように転送、保管、使用、または取引できます。ユーザーは ETH をサードパーティのアプリケーションに預け入れ、サードパーティのアプリケーションは独自のバリデーターを実行してユーザーに代わって ETH を Ethereum デポジット契約に預け入れます。

代わりに、これらのアプリケーションは stETH などの代表的な ETH トークンを発行し、ユーザーは Ethereum ステーキング報酬を獲得しながら ETH の流動性を維持できるようになります。たとえば、Lido では、ユーザーは任意の量の Ethereum をステークし、代わりに stETH を受け取ることができます。

この担保トークンは、毎日担保報酬を蓄積しながら、貸付、ステーキングなどに使用できます。 Lido のアプローチでは、ユーザーは stETH-ETH 流動性プールを通じていつでも担保を解除することもできます。将来、Ethereum のアップグレードによりトランザクション機能が有効になると、代表的な ETH はサードパーティの発行者に返却されます。発行者は、ユーザーに元の担保ステークと同額の ETH と、ネットワークのセキュリティ保護によって得られた報酬を提供します。

Lidoの流動性ステーキング統計

• Lidoは現在、約142億ドル相当のETHをステークしている。

• 約225,000のウォレットがLidoにETHをステーク

• 平均年利は3.8%

ブロックチェーンの最も優れた点は、これを検証できることです

stETH 契約アドレス:

https://etherscan.io/token/0xae7ab96520de3a18e5e111b5eaab095312d7fe84

ステーキングオプションレビュー

イーサリアムステーキングの未来

流動性ステーキングは、関連するリスクと複雑さを軽減しながら、ユーザーにセルフステーキングのすべての利点を提供します。これは、裁量的ステーキングと取引所ベースのステーキングの両方に代わる実行可能な代替手段であり、リスク、報酬、利便性を巧みにバランスさせます。 Lido などの Liquid ステーキング サービスは、幅広い Ethereum 保有者のニーズに対応します。

小規模なウォレットの場合、流動性ステーキングにより、任意の量のイーサリアムをステーキングでき、いつでもステーキングを解除できる柔軟性が得られます。大規模保有者は、複雑なステーキング インフラストラクチャを維持する必要なく、流動的なステーキング サービスを活用して、イーサリアムのボラティリティ リスクをヘッジできます。

Liquid Stake の分散化、アクセスの容易さ、ステーキングに対する報酬という理想への取り組みは、より広範な DeFi ムーブメントと連動して成長していきます。これは DeFi の最も純粋な本質を体現しています。