上昇と下降の隠されたコード: 世界的な流動性はビットコインのトレンドにどのように影響するか?

ビットコインの価格変動は、オンチェーンデータ、テクニカル指標、マクロ経済の傾向を通じて分析されることが多いです。しかし、非常に過小評価されているものの、極めて重要な要素は世界的な流動性です。多くの投資家はこの指標を十分に活用していないか、あるいはそれがビットコインの周期的な傾向にどのように影響するかを誤解している可能性があります。

1. 世界的な流動性がビットコインに与える影響

Twitter（X）などのプラットフォーム上で世界的な流動性に関する議論が白熱し、アナリストが流動性データをさらに深く掘り下げるにつれて、トレーダーや長期投資家にとって世界的な流動性とビットコイン価格の関係を理解することが必須となってきています。しかし、従来の期待から離れた最近の動きは、市場にはより微妙な分析的視点が必要になる可能性があることを示唆しています。
世界のM2マネーサプライとは、現金、当座預金、簡単に換金できる準通貨資産など、すべての流動性のあるマネーの合計を指します。

• 世界のM2が拡大すると、通常、資本はビットコイン、株式、商品などの高利回り資産に流入し、価格が上昇します。

• 逆に、M2が縮小すると、市場の流動性が逼迫し、リスク資産は評価額の下落圧力に直面することが多い。

現在の市場環境では、流動性と資産価格の従来の関係が変化している可能性があり、投資家はより高いレベルの理解を必要としています。

図1: 世界的な流動性は上昇しているが、ビットコインの価格は最近下落している

歴史的傾向: ビットコイン価格と世界のM2傾向の乖離 過去において、ビットコインの価格は一般的に世界のM2マネーサプライの拡大とともに上昇しましたが、流動性が縮小すると圧力に直面しました。しかし、このサイクルでは、明らかな逸脱が観察されました。世界のM2は継続的に成長しているにもかかわらず、ビットコインの価格動向は一貫性に欠けています。

2. 前年比の変化: 流動性のより正確な指標

世界のM2の絶対値に単純に焦点を当てるのではなく、前年比の変化率（YoY）を分析する方が、より洞察力のあるアプローチとなります。この指標は流動性が拡大または縮小する速度を反映し、ビットコインの価格動向と流動性の間のより明確な相関関係を明らかにします。
ビットコインの前年比リターン（YoY Return）と世界のM2の前年比変化（M2 YoY Change）を比較すると、両者の相関関係が大幅に高まっていることがわかります。

• ビットコインの最も強力な強気相場は、流動性が急速に拡大する時期に発生する傾向があります。

• 流動性の縮小は通常、ビットコイン価格の下落や長期的な安定に先行します。

この調査結果は、投資家は流動性の絶対レベルだけでなく、世界の流動性の成長率の変化にもっと注意を払う必要があることを示唆しています。

図2: 世界の流動性の年間変化率は流動性サイクルをより明確に表すことができる

たとえば、2025年初頭のビットコインの統合フェーズでは、世界のM2は着実に増加しましたが、その成長率は安定する傾向がありました。 M2の拡大率が大幅に加速した場合にのみ、ビットコインは新たな高値を更新する可能性があります。

3. 流動性のヒステリシス効果

もう一つの重要な観察点は、世界的な流動性がビットコインに与える影響は即時ではないということです。調査によると、ビットコインの価格は通常、世界的な流動性の変化より約10週間遅れています。

• グローバル流動性指数が10週間前倒しされると、ビットコインの価格変動とその相関関係は大幅に強化されます。

• さらに最適化を行った結果、最も正確な遅延期間は約 56 ～ 60 日、つまり約 2 か月であることがわかりました。

この遅延効果は、投資家がビットコインに対する流動性の影響を分析する際に、現在の流動性レベルだけに焦点を当てるのではなく、時間の遅延を考慮する必要があることを意味します。

図3: 流動性データが2か月遅れている場合に相関が最も強くなる

4. ビットコインの見通し

2024年後半の力強い拡大によりビットコインが新たな高値に達した後、世界の流動性は2025年の大半にわたって横ばいの局面に入った。この流動性の横ばい期間は、ビットコインの統合と約 80,000 ドルへの引き戻しと一致しました。
しかし、歴史的な傾向が今後も続くとすれば、世界的な流動性の最近の回復により、3月末頃にビットコインは新たな上昇局面を迎えると予想される。

図4: 流動性は急増しているが、ビットコインが本当に恩恵を受けるには数週間かかるかもしれない

5. 結論

グローバル流動性は、ビットコインのトレンドを予測するための重要なマクロ指標です。しかし、静的な M2 データに頼るよりも、M2 の変化率に焦点を当て、その影響を理解する方が効果的なアプローチです。M2 の変化率は、通常、ビットコインの価格より約 2 か月遅れます。
世界的な経済環境が変化し、世界中の中央銀行が金融政策を調整するにつれて、ビットコインの価格は流動性の傾向に影響を受け続けるでしょう。今後数週間は極めて重要だ。世界的な流動性が加速的に拡大し続ければ、ビットコインは大きな上昇を招く可能性がある。