ブロックチェーン業界の発展見通しは不透明ですか?ベンチャーキャピタルは慎重に

フィンテック分野への投資流入が増加し続ける中、投資家はビットコインやブロックチェーンに重点を置く企業を含め、どのフィンテック新興企業に投資するかについてより慎重になっている。

「投資家はフィンテックが専門分野であることをますます認識し始めている」とフューチャー・パーフェクト・ベンチャーズの創設パートナー、加拉克•乔班普特拉は語った。 「したがって、この点に関しては、投資家は理解するために追加の時間を必要とし、規制環境は不確実です。私たちは、これを理解し、専門知識と忍耐力を備えた起業家や企業に投資する必要があります。」

この躊躇は、純粋なベンチャーキャピタリストと企業投資家の両方に存在します。

CB Insightsが3月に発表したレポートによると、フィンテック系スタートアップへの世界投資額は過去最高の138億ドルに達した。これは、2014 年の 67 億米ドルと比較して 106% という大幅な増加です。

昨年、ブロックチェーンとビットコインのスタートアップ企業は、過去最高の総額4億7,400万ドルの投資を受け、ビットコインとブロックチェーンのスタートアップ企業が初めてシリーズCの資金調達に成功しました。

CB Insightsのレポートを共同執筆したマシュー・ウォン氏は、ブロックチェーン業界は2016年も引き続き多額の投資を受けるだろうと述べた。しかし、投資家はビットコイン採掘やビットコインウォレットの新興企業に焦点を合わせるのではなく、詐欺防止や規制遵守など、より幅広い用途に目を向けるようになるだろうと同氏は考えている。

投資家はもはやナイーブではない

2015 年の 5,000 万ドル規模の大規模投資ラウンドの増加と、2015 年第 4 四半期の投資活動の減少は、投資家がより選択的になり、より成熟したビジネス モデルに多額の資金を投入する意欲が高まり、まだ理論段階にあるユース ケースへの投資意欲が低下していることを示唆しています。

投資家のこうした変化は、より識別力を高めており、過密状態にあるフィンテック業界の将来に何らかの変化が起こることを示唆している。

「フィンテック分野はますます熱を帯びてきており、そのため初期段階のスタートアップにとって資金調達はますます困難になる可能性があります。さらに、この分野に投資されたスタートアップの数は、実際に達成した開発成果と反比例しているという別の理由もあります。つまり、スタートアップの数は増えているものの、これまでのところ、この分野で大きな躍進はまだあまり見られず、これは私たちの期待と一致していません。」

長期戦略

CB Insightsはレポートの1セクションをブロックチェーンをめぐる誇大宣伝の分析に充てており、著者らは、この分野で短期的な成功を期待する投資家は失望するかもしれないと示唆している。

フィンテックには長期的なアプローチが必要です。

「複数回の資金調達を行い、評価額を高めた企業はたくさんあるが、投資家や買収者はそれを受け入れない」とシビックの最高経営責任者（CEO）文尼•林厄姆氏は語った。

ジョバンプトラのような初期投資家は評価額に慎重であり、これらの企業がその評価額に達する能力があるかどうかを慎重に検討するだろう。ジョバンプトラ氏は、過度な評価は出口の機会を減らすからだと述べた。

First Dataによると、2015年にはフィンテック分野でいくつかのIPOと買収があったものの、2015年はフィンテック業界のIPOが最も少なく、わずか28件でした。

「ここに100万ドル、あそこに100万ドルと投資して、すべて失う人がたくさんいる」と、カーライル・アンド・ギャラガー・コンサルティング・グループでカード・決済業務を率いる彼得•奥利尼克は言う。彼はこう付け加えた。

「こうした人々は、必ず良い賭けがあると信じたいので、悪い賭けをすることもいとわないのです。」

ブロックチェーン業界はどのように適応すべきでしょうか?

つまり、今日の投資家はフィンテック企業に投資する前に、より厳密な調査を行うようになると考えられます。

しかし、当初は「破壊的イノベーション！」と叫んで登場したフィンテック系スタートアップ企業が、今では伝統的な金融機関とも密接に連携し始めているため、投資家はフィンテック系スタートアップ企業への投資機会を探すことにますます躊躇するようになっている。

これは特にビットコインやブロックチェーン関連のスタートアップに当てはまります。

ビットコインやブロックチェーンのスタートアップ企業は規制環境への対応に苦労するだろうが、この分野で最も成功しているスタートアップ企業は積極的なコンプライアンスプログラムを確立し、伝統的な機関と協力してきた。

「大規模なレガシーシステムが存在する業界を破壊するのは容易ではない」とジョバンプトラ氏は語った。 「大企業は潤沢な資本を持っている傾向があり、市場シェアを簡単に手放すことはありません。」

ブロックチェーンの新興企業が参入しやすい業界は「紙と時間集約型」の業界だとジョバンプトラ氏は言う。たとえば、住宅ローンの組成や保険はどちらも良い選択肢ですが、後者はますます人気が高まっています。

リンガム氏によると、もう一つのアプローチは、従来のサービスから消費者を引き離すだけでなく、新しい消費者グループを活用して市場シェアを拡大​​するビジネスモデルを構築することだ。

ブロックチェーン業界の人気は衰えるのでしょうか？

ブロックチェーンは依然としてホットな話題だが、昨年の投資のほとんどは融資業界のスタートアップ企業に向けられ、今年は再び保険業界に焦点が移る可能性があるとウォン氏は語った。

これらはすべて、VC投資活動全般の拡大を示唆しているとウォン氏は述べた。 「フィンテックもこの影響を受けないわけではない。」

ウォン氏はフィンテック系スタートアップ企業間の統合が今後も続くと予測している。しかし、投資の面では、フィンテックが依然として目立っており、時価総額が10億ドルを超える民間企業が19社あり、155社の総評価額の12％を占めています。

資金そのものが方向転換しているだけでなく、投資の源泉も変化しています。企業もフィンテックのスタートアップ企業に投資し始めています。

フィンテック企業への企業投資の勢いは、特にアジアで顕著です。アリババ、テンセント、楽天は独自の金融サービスを構築しているだけでなく、フィンテックのスタートアップ企業にも資金を提供しています。報告書によると、アジアのフィンテック新興企業による金融取引の40％は企業によって行われている。

しかし、スタートアップ企業は今後も企業のために研究開発業務をアウトソーシングし続けるだろう。

オリニク氏はこう語った。

「私たちが話した複数のフィンテック企業から見てきたところによると、彼らは皆、ブロックチェーンベースのプロトタイプを1つか2つ作ろうとしている。当社は、ブロックチェーンベースのユースケースに関するあらゆるアイデアに完全にオープンだ。」

企業投資の勢いが純粋なベンチャーキャピタル投資を駆逐することはないだろうが、銀行がインキュベーターやアクセラレータープログラムに投資し、連携して提携関係を築き、社内でテクノロジーを構築するようになると、フィンテック投資の縮小につながる可能性がある。

元記事: http://www.coindesk.com/bitcoin-and-blockchain-startups-not-immune-from-selective-investors/
ベイリー・ロイツェル
翻訳者: プランタン
編集者: プランタン
出典（翻訳）：バビット情報（http://www.8btc.com/selective-investors-startup）