「ブロックチェーンの女王」の資金調達イベントに関する 5 つのクールな感想

ウォール街の「CDSの女王」として知られる元JPモルガン・チェース幹部のブライス・マスターズは、最近絶好調だ。 「女王陛下」はJPモルガン・チェースに27年間勤務し、モルガン・スタンレーの金融デリバティブ事業に多大な貢献を果たし、2008年の米国金融危機の直接的な原動力でもありました。ブライス・マスターズはかつてCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）を発明し、ウォール街で最も影響力のある女性役員の一人となり、「CDSの女王」の称号を得た。 「CDS」の考案者として、彼女が考案した金融デリバティブの市場規模は一時58兆ドルに達した。

女王が設立した会社の名称は Digital Asset Holdings であり、同社の製品は金融機関の決済および清算のための分散型台帳ソリューションを提供しています。マスターズ氏はウォール街でブロックチェーンソリューションを積極的に提唱し、推進しており、ウォール街の同僚やメディアからは「ブロックチェーンの女王」と呼ばれています。

驚くべきことに、マスターズのブロックチェーンスタートアップの最初の資金調達ラウンドの評価額はすでに1億ドルに達していた。これは、国内のブロックチェーンスタートアップの評価の参考になるかもしれません。筆者は、ブロックチェーンのスタートアップ企業が最初から資本バブルの軌道に乗るのではないかと懸念している。

ニューヨーク・タイムズによると、ゴールドマン・サックスとシティグループはマスターズ氏の新興企業に対して2つの異議を唱えている。 1. モルガンは2,700万ドルを投資しており、女王が27年間勤務していた会社であったため、ゴールドマン・サックスとシティグループはそれが自分たちに不利になるのではないかと懸念した。 2. 現在、DAH（女王のスタートアップ企業）の技術は独自に開発されたものではなく、買収されたものです。著者は、ニューヨーク・タイムズの報道は客観的であり、ゴールドマン・サックスとシティグループの懸念は不当なものではないと考えている。著者は、モルガンとマスターズの間に何らかの暗黙の了解がある場合、この投資はゴールドマン・サックスとシティグループにとって良い取引ではないかもしれないと推測している。

著者は中国のベンチャーキャピタリストの視点から、ブロックチェーンの将来に期待を寄せており、欧州や北米でのブロックチェーン投資にも注目している。しかし、振り返ってみると、国内のベンチャーキャピタル機関やブロックチェーン分野での起業を計画している学生が参考にすべき冷静に考えるべき点がまだいくつかある。

まず、分散型台帳の応用は、ブロックチェーン起業にとって比較的成熟した方向性であることが証明されています。国内資本と起業家が一緒になってこの分野の方向性を真剣に議論できる。

第二に、中国の金融環境は欧米のそれとは異なるということを合理的かつ明確に認識する必要がある。欧米におけるブロックチェーンの応用は「信用アップグレード」やブロックチェーン2.0の範疇に属しているが、中国の金融環境は正直に言って基礎レベルから始めなければならない。根本的に言えば、中国は「信用格上げ」について語る資格はなく、「信用移転」に全力を尽くすことはできない。筆者は、第一段階はブロックチェーン 1.0 のカテゴリに属する​​「クレジット最適化」に属すると考えています。したがって、DAH モデルと R3 モデルは現在の中国の金融環境に適していないが、今後 5 年間で可能になる可能性があると言うのは率直に言って賢明ではありません。

第三に、「評価文化」は紙に印刷することができません。中国の借用と模倣の文化は、中国5000年の優れた文化遺伝子ではなく、中国の起業家文化の「慣性思考」です。キャピタルは、アメリカのインターネット投資の考え方に従って中国の起業家を指導することにも慣れている。このため、中国のインターネット新興企業がアメリカのモデルを模倣するのは自然なこととなった。 「積極的あるいは消極的に独創性を抑圧すること」は資本が最も反省すべきことであり、国内の起業家も深く考えるべきことである。ブロックチェーン起業には高いハードルがある。著者は、それは高学歴でIQの高いウミガメのグループから始まると考えています。ウミガメグループは国際的な資金調達イベントに非常に敏感なので、自社のスタートアップ企業を評価する際には、多かれ少なかれ欧米のデータに影響を受けることになります。著者は、中国の現状を踏まえて冷静な評価をすべきだと提言する。

第四に、地方分権化は中国の法律を無視することを意味するものではありません。サトシ・ナカモトが始めたビットコインの波は、2008年以来、自由主義を切望する世界中の良質な人々が瞬時に組織を見つけることを可能にしました。この組織は社会構造を再構築し、国同士の境界を打ち破ろうとしています。民主主義と自由の意志は、テクノロジーを利用して世界を変え、既存のシステムを覆します。長い間中央集権的なシステムの下で育った人々は、次第に卑屈さと怠惰さを身につけ、考えることも疑うことも怠惰になっています。分散化は美しい世界を描きます。私が心配しているのは、金融技術分野における起業意欲が自由主義的であり、一部の学生が中国の法律を無視するかもしれないということだ。結局のところ、分散化された世界では誰もが「新しい憲法」の策定に参加できますが、実際の中央集権化された世界、特に中央集権化されたシステムでは、これはほとんど不可能です。著者は、地方分権化は中国の法律に従わなければならないこと、そしてまず合法的な国民であり、次に有能な起業家でなければならないことを真剣に思い出させている。

5 番目に、ブロックチェーンの起業に関しては、混乱について話すのではなく、技術革新について話すことが重要です。実装こそが肝心です。この点については詳しく説明しません。

ブロックチェーンが中国でできるだけ早く実用化され、成果が出ることを期待しています。厳密に言えば、中国ではブロックチェーン技術の応用がベンチャーキャピタルの支援を受けた例は一つもない。欧州や米国で急成長しているブロックチェーン起業や投資と比較すると、中国の現在のペースは少し遅い。

著者: 陳剛、金融界の大物、Gaoronghui Capital の創設者兼マネージング ディレクター。 GRHブロックチェーンおよびデジタルアセットラボのオブザーバー。 「ベンチャーキャピタル時代」プロデューサー。いくつかのスタートアップ企業のコンサルタント。