イーサリアムの合併が近づいています: 最も重要な 5 つの質問と回答

イーサリアムの合併が近づくにつれ、コミュニティでは合併の影響とイーサリアムの将来のロードマップについて議論が活発化しています。この記事では、このテーマに関する 5 つの一般的な問題を整理し、重要なポイントを強調しました。

合併はいつ行われますか?

公式発表日はまだ確定していないが、難易度爆弾が6月末に爆発すると予想されるため、コミュニティでは一般的に6月から8月の間になると考えている。

延期することは可能ですか？可能です。

イーサリアム財団のコミュニティマネージャー、ティム・ベイコ氏は最近、4月中旬に難易度爆弾を再度延期する必要があるかどうかをコミュニティと話し合う予定だと述べた。安全で安定した合併の優先順位は、急ぎの合併よりも必ず高くなります。また、これまで難度爆弾は約6カ月延期されてきたが、すべての面が適切であれば1～2カ月の延期は受け入れられるとも述べた。

なぜ合併後、ETH のインフレ率は 90% 低下し、価格は急騰したと言えるのでしょうか?

イーサリアムの合併は、実際には PoW から PoS への移行です。

PoW に基づくイーサリアムはブロック報酬の形で ETH を発行し、現在の年間インフレ率は約 4.3% です。

PoS 下のイーサリアムはステーキング報酬の形で追加の ETH を発行しますが、ステーキング報酬はステーキングの合計量に応じて動的に調整されます。ステーキング量が1000万ETHであると仮定すると、年間インフレ率は約0.43％になります。（注：ステーキング量の増加に伴いインフレ率も上昇するため、具体的な年間インフレ率は変化します）

この仮定に基づくと、ETH のインフレ率は 90% 低下し、これは 3 回の半減期の完了に相当します。

さらに、EIP1559の協力により、取引手数料で破壊されたETHが新規発行されたETHを上回る可能性があり、ETHのデフレが実現し、価格にとって長期的にはプラスとなります。

それどころか、ETH は合併後に大規模な売りに直面することになるだろう。なぜ？

この見解を持つ人々は主に、初期段階で大量の ETH をビーコンチェーンデポジットコントラクトにステーキングするコストは非常に低く、利益が何倍にもなると考えています。合併後に利益目的の資金を引き揚げ、市場から売り飛ばす可能性が高い。

この可能性は確かに存在しますが、以下の要素と組み合わせて検討することができます。

引き出しアクティベーション機能は現在、合併後初のハードフォークとなる上海アップグレードに組み込まれている。現在の不確実性と市場の弱気相場の可能性（近い将来に回復するとしても）を考慮すると、利益確定を望む投資家はデリバティブや店頭取引を通じてヘッジすることができます。
入金キューと同様に、出金にもキューイングが必要であり、1日あたり最大約1,125人のバリデーターのみが（合計38,000 ETH）出金できます。
市場にはすでに Lido に似た流動性ステーキングソリューションが多数存在しており、誓約者の中には実際にいつでも引き出すことができる人もいます。
引き出し数が多いとステーキング利回りが増加し、投資家が資金を預け入れるようになります。

合併後は質権収入が10％近くになる見込みですか？どのように計算されるのですか?

可能です。合併後は、ステーキング収入源が 3 つあることを知っておく必要があります。

ステーキングインフレ報酬
手数料収入
メブ

具体的なデータとしては、イーサリアム研究者のジャスティン・レーク氏の計算モデルを参照し、年率9.6%のリターンを計算できます。

ただし、これは合併の初期段階における当社の理想的な収益率にすぎないことに留意する必要があります。長期的には、収益率は 3.3% から 5.4% の間で変動する可能性があります。

イーサリアムの最新の将来ロードマップは何ですか?

一般的に、ETH2.0 のロードマップ (実際、財団はすでにこの期間をキャンセルしています) は実際に 2 回変更されています。

当初、ETH2.0 ロードマップは典型的な 3 段階のプロセスでした。

フェーズ0: PoSコンセンサスメカニズムを備えたビーコンチェーン
フェーズ 1: データシャーディング、ただし計算シャーディングではない
フェーズ2: すべてのシャードに実行機能を追加する（コンピューティングシャード）

しかし、2020年11月18日、イーサリアム財団のETH2.0研究チームの第5回AMAイベントで、V GodはETH2.0ロードマップが変更され、Rollupを中心にETH2.0の実装を推進することを明らかにしました。

当面は、フェーズ 2 の重要性を強調することはなくなり、シャードロールアップを実現するために、データシャーディングを実現するフェーズ 1 を主に推進していきます。現在のイーサリアムのTPSは約15〜45です。 Rollup を使用すると、スループットが 100 倍に増加します。同時に、64 シャードの Ethereum ネットワークのスループットを 64 倍に増加できます。この 2 つを組み合わせたシャードロールアップでは、6400 倍の拡張を実現できます。
ビーコンチェーンには実行機能があり、PoS 統合後、ビーコンチェーンブロックにトランザクションが直接含まれることになります。

最近、シャーディングスキームに関するいくつかの更新がありました。将来的には、イーサリアムは Danksharding と呼ばれるシャーディングスキームを採用する可能性が高く、これはクロスドメイン MEV 問題を効果的に最適化でき、シャーディングロールアップの実装にさらに役立ちます。

しかしその前に、まずは Vitalik Buterin がクロスドメイン MEV 問題に対して提案した PBS (提案者と構築者の分離) ソリューションを見てみましょう。

以前のモデルでは、マイナーがブロック作成を担当していました。メモリプールからトランザクションを選択し、並べ替えてブロックに含めました。彼らには特定の取引を検閲する権利もありました。

PBS の設計では、この責任はブロック提案者とブロック構築者の 2 つの役割に分割されます。

ブロック提案者は、メモリプールからトランザクションを収集し、ブロックビルダーに渡すブロックトランザクション情報を含むリスト crList を作成する役割を担います。ブロックビルダーは、crList 内のトランザクションを並べ替え、MEV を最大化することを目的としてブロックを構築し、入札をブロック提案者に提出します。ブロック提案者は、最高入札額のブロックを有効なブロックとして選択します。

PBS を理解すると、 Danksharding を理解しやすくなります。

以前のシャーディングスキームは並列データシャーディングモードでした。つまり、各シャードとビーコンチェーンには独立したバリデータがありました。独立したバリデーターは分散化に有利ですが、利益を優先した MEV の普及という現在の状況では、ブロック生成者の集中化につながることは避けられません (たとえば、多数の検証ノードが同じエンティティの下で実行され、MEV にとって有益です)。 Danksharding は、上記の PBS アーキテクチャを採用することに加えて、すべてのビーコンブロックとシャードデータがバリデーターで構成された委員会によって均一に検証されるという変更も行いました。

この設計は厳密にはシャーディングを単純化したものです。シャード間の複雑なデータアクセス同期の問題がないため、次のような多くの利点があります。