カナダは1ヶ月間で3つのビットコインETFを承認した。なぜ米国SECは未だに「ゴーサインを出さない」のか？

2021年6月28日、アメリカの運用投資会社ARKインベストは、米国証券取引委員会にビットコインETF設立の申請書を提出した。このETFは「ARK 21Shares Bitcoin ETF」と呼ばれ、取引コードは「ARKB」です。 ETF の投資目的は、S&P ビットコイン インデックスを追跡してビットコインのパフォーマンスを測定することです。
Ark Invest（正式名称は ARK Investment Management LLC）は、米国ニューヨークに本社を置く資産運用会社です。同社は2014年にキャシー・ウッド氏によって設立されました。2021年7月現在、同社は約528億5000万ドルの資産を管理しています。
Ark Fundは主に、人工知能、DNAシークエンシング、遺伝子編集、ロボット工学、電気自動車、エネルギー貯蔵技術、金融技術、3Dプリント、ブロックチェーン、暗号通貨など、将来的に革新的な技術を応用する企業に投資しています。同社はまた、市場分析、取引、ポートフォリオ、調査レポートを一般に公開しています。
2020年、世界中の多くの中央銀行が流行に対応して低金利政策を実施し、テクノロジー企業の評価額​​が上昇しました。この種の投資に重点を置くアーク・ファンドもこの恩恵を受け、2020年の年間収益率は143％となった。同ファンドの創設者キャシー・ウッド氏は「強気相場の女王」としても知られている。

アークファンドの動向

「強気相場の女王」として、キャシー・ウッドの一挙手一投足が注目されている。 2021年1月26日、Ark Investはビットコインが1コインあたり40万ドルに達すると予測するレポートを発表しました。現在、同ファンドはビットコインETFを立ち上げたいと考えており、市場の注目をビットコインETFに集めている。
アーク・インベスト

SECはまだ暗号通貨ETFを承認していない
ETF は、特定の資産または資産グループのパフォーマンスを追跡する投資手段です。ほとんどの ETF は株式を追跡しますが、S&P 500 ETF など、より広範な市場のパフォーマンスを追跡する ETF もあります。しかし実際には、ETFを購入する投資家は実際に株式や資産を所有しているわけではなく、ファンドの一部を保有しているだけです。たとえば、ビットコイン ETF を購入しても、実際にビットコインを所有するわけではありませんが、購入した ETF 資産はビットコインの価格に応じて変動します。したがって、ETF を使用すると、投資家は実際に資産を所有することなく投資を分散することができます。
損益だけを監視したい個人にとって、ETF は個々の資産を売買するよりも簡単な代替手段となります。
ビットコイン ETF の利点には、投資家が複雑なビットコイン取引プロセスを経たり、暗号通貨取引所を経由したりすることなく、間接的にビットコインに投資できることも含まれます。さらに、ETFの保有者はビットコイン自体に直接投資するわけではないので、暗号通貨投資家に求められる複雑な保管やセキュリティの手続きについても心配する必要がありません。
最近はデジタル通貨が人気を集めていますが、投資分野全体で見れば、暗号通貨よりもETFの方が分かりやすいです。暗号通貨取引に参加したい投資家は、複雑な取引手順を学ぶ必要はなく、すでに理解している取引手段に集中することができます。
しかし、現在、米国証券取引委員会（SEC）はいかなる暗号通貨ETFも承認していない。

カナダ、1ヶ月で3つのビットコインETFを承認

米国SECはまだビットコインETFの上場を承認していないが、これは他の国が承認しないという意味ではない。実際、米国の隣国であるカナダは、1か月以内に3つのビットコインETFがトロント証券取引所に上場され、取引されることを承認しました。
北米初、世界初のビットコインETFであるPurpose Bitcoin ETFが、カナダの資産運用会社Purpose Investments Inc.によって立ち上げられました。2021年2月18日、ETF（銘柄コードBTCC）はカナダのトロント証券取引所に正式に上場されました。初日の総取引量は930万株、総取引額は1億4,500万米ドルとなり、同銘柄は同日トロント証券取引所で最も取引量が多かった上位10銘柄の1つとなった。このETFの取引量は開始後わずか2日間で4億ドルを超えており、その人気ぶりがうかがえる。
Purpose Investments Inc.に加え、Evolve Funds Group Inc.もカナダのオンタリオ証券委員会（OSC）からビットコインETFの上場と取引の承認を受けている。新しいETFは「EBIT」（カナダドル建て）と「EBIT.U」（米ドル建て）のティッカーで取引され、世界で2番目のビットコインETFとなる。
2021年3月5日、世界で3番目のビットコインETFであるCIギャラクシービットコインETFが、コードBTCXでカナダに上場され、取引が開始されました。このETFは、投資運用会社ギャラクシーデジタルとCI GAMが共同で立ち上げた。 CI GAMの親会社であるCIファイナンシャル社のCEO、カート・マカルパイン氏は次のように述べた。「BTCXは投資家にポートフォリオでビットコインを使用する安全で便利な方法を提供します。当社のETFは、非常に競争力のある価格設定と、代替投資とデジタル資産の管理における確立された機能で際立つものになると信じています。」
公式サイトで公開されている情報によると、各種ビットコインETFの情報は以下のようにまとめられています。

ブラジルも2021年3月19日に南米初のビットコインETFを承認し、カナダに次いで世界で2番目にビットコインETFを承認した国となった。ブラジル証券取引委員会（CVM）は、初のビットコインETFの設立を承認した。同ETFは地元の資産運用会社QR Capitalによって立ち上げられ、コードQBTC11でブラジル証券取引所B3に上場される予定だ。
さらに、ドバイは4月に地域初のビットコインETFを承認した。このETFはカナダの資産運用会社3iQによって立ち上げられ、ナスダック・ドバイで取引される予定だ。 3iQ は約 15 億ドルの資産を管理しています。同社のフレッド・パイ最高経営責任者（CEO）はロイター通信とのインタビューで、ETFが普及すればファンドの規模は拡大するだろうと語った。同社はビットコインETFを上場することで2億ドル以上を調達した。

ビットコイン投資に対する市場需要はまだ縮小していない。市場の需要が非常に大きいため、企業はビットコインETFの立ち上げを急いで申請している。
ゴールドマン・サックスのデジタル資産責任者マシュー・マクダーモット氏は2021年3月、ゴールドマン・サックスが調査した機関投資家のうち、回答者の3分の1以上が現在デジタル資産を保有していると答え、機関投資家の半数以上が今後数カ月以内にデジタル資産ポートフォリオを拡大する予定であると述べた調査結果を発表した。彼らはビットコインと暗号通貨市場に対する機関投資家の巨大な需要を目の当たりにしており、機関投資家の需要が衰える兆候は見られません。
さらに、ビットコインETFが承認されれば、同社に大きなビジネス成長をもたらすことになるだろう。ビットワイズ・アセット・マネジメントの最高投資責任者マット・ホーガン氏はインタビューで、ETFは一般投資家に門戸を開くだけでなく、より多くのファイナンシャルアドバイザーが顧客にビットコインの配分を提供することを容易にするかもしれないと語った。同社は10億ドル以上の暗号通貨ファンドを運用しており、暗号通貨ETFの立ち上げを目指している。
ビットコイン投資に対する市場の需要は高まり続けており、新しいビットコインETFの立ち上げは、市場の需要のこの部分を満たすだけでなく、会社の事業を拡大し、会社に追加の収入をもたらすことができます。これらの理由から、多くの企業が急いで SEC に上場申請し、ビットコイン ETF を立ち上げるようになりました。
表 2 は、主要機関が SEC にビットコイン ETF 設立を申請した時期と現在の状況を示しています。 2021年3月が応募のピーク時期であることがわかります。当時、ビットコインの価格が新たな高値を記録し、多くの機関が最初のビットコインETFファンドの設立に躍起になりました。

過去にSECにビットコインETFの設立を申請した機関と期間、01ブロックチェーン

価格操作に対する脆弱性の問題は、解決が依然として困難です。ビットコイン支持者や多くの機関がビットコイン ETF を積極的に推進しているものの、米国 SEC はまだ関連 ETF を承認していません。
SECは、ビットコインの価格が市場操作、特に2021年の「マスク効果」の影響を受けやすいと考えています。2021年2月、SECがマスク氏が仮想通貨市場を意図的に操作した疑いがあるかどうかの調査を開始したとのニュースがありました。しかしマスク氏は捜査を気にしておらず、「SECが本当に捜査してくれることを願っている。そうなれば素晴らしいことだ」と公にさえ投稿した。
テスラは2月に15億ドル相当のビットコインを購入したと発表し、ビットコインはその日の終値は前営業日比17.73%上昇の44,755ドルとなった。
5月12日、マスク氏は、ビットコインのマイニングに使用されるエネルギーのほとんどが再生不可能なエネルギーから来ているため、テスラはビットコイン決済チャネルを閉鎖するとツイートした。このニュースを受けて、ビットコインは7%以上下落し、52,669ドルとなった。

マスク氏のツイートがビットコインの価格動向に及ぼす影響、出典：ブルームバーグ

5月17日の早朝、マスク氏はツイートで、テスラが保有していた残りのビットコインを売却した可能性があることを示唆した。その後、ビットコインは10%以上急落し、42,212ドルの安値まで落ちた。同日朝、マスク氏はテスラがビットコインを販売していないことを明らかにする声明を発表した。ニュースが報じられると、ビットコインは短期的に2,500ドル上昇し、44,712ドルとなった。
たった一つのツイートがビットコインの動向に影響を与える可能性があるため、SECはビットコイン市場が特定の人々による操作を受けやすいと考えている。特に大企業が初期段階で市場に参入する場合、小さな動きでも市場にショックを与える可能性があります。テスラは非常に良い例です。
しかし、将来的には、より多くの大企業や機関がビットコインに投資するにつれて、その安定性は大幅に向上しますが、これには時間と市場の受け入れが必要です。
SECはまだビットコインETFを承認していないものの、市場はビットコインETFに対して楽観的な見方を続けています。 2021年1月、バイデン氏は次期SEC議長にMITで暗号通貨の講座を教えた経験を持つゲイリー・ゲンスラー氏を指名すると発表し、SECが間もなくビットコインETFを承認するという新たな楽観論を引き起こした。

SEC によるビットコイン ETF の承認は新たな強気相場を牽引できるか?
ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれています。ビットコインETFが承認されれば、その影響は金と同等になる可能性があると考える人もいます。
ETF には次の 3 つの利点があります。
· 購入コストが低く、インデックスのトレンドを完全に追跡します · 流動性が高い（相場は15秒ごとに更新され、株式と同じくらい速く取引でき、最も効率的な金融商品です）
· 裁定取引が実行可能（異なる市場では価格が異なり、その差額を稼ぐために売買取引が実行される）
2004年11月に米国で初の金担保ETFが承認されて以来、金はその後7年間で318%上昇した。 ETFの高い流動性、低い取引コスト、短期投資家による裁定取引により、市場における金の流動性が高まり、価格上昇につながっています。ビットコインETFが承認されると、ビットコインの価格がさらに上昇し、ビットコインの強気相場が始まると予想されます。

出典: ファクトセット

投資の閾値とコストを下げることも ETF の利点です。簡単な例を挙げると、将来家族がビットコインに投資したいと思ったとき、ビットコインの購入方法、保存方法、識別方法を学ぶのに多くの時間を費やす必要はなくなり、いわゆる専門家に助けを求める必要もなくなります。ビットコイン ETF ファンドを直接購入して投資し、ビットコインの価格動向を追跡し、その収益を享受することができます。

米国市場における多くの金融商品と市場動向は、SEC によって厳しく規制されています。 Statistaのデータによると、2021年に米国の金融市場は世界市場の55.9％を占めました。米国の金融市場は世界全体の半分を占めています。ビットコインETFが米国市場に上場され取引されれば、多くのファンドやトレーダーが取引に参加できるようになり、ビットコインの価格が上昇する可能性があります。 (01ブロックチェーン)