「金持ちから奪って貧乏人を助ける」ロビンフッドは再び「奪われ」、7000万元が規制の嵐を鎮めるために使われた

金融取引業規制機構（FINRA）は水曜日、ロビンフッドに対する監督が不十分だったとの疑惑に関する和解を発表した。ロビンフッドは容疑を認めも否定もせず、5,700万ドルの罰金と被害を受けた投資家への賠償金1,260万ドルを含む約7,000万ドルの賠償金を支払うことに同意した。ロビンフッドは、顧客を誤解させたり、資格のないトレーダーに高リスク戦略を採用することを承認したり、技術の監視に失敗して数千万のアカウントがロックされるなど、さまざまな理由で規制の渦に巻き込まれてきた。

FINRAは、今回の制裁は米金融規制当局が課した罰金としては過去最大で、ロビンフッドの違反の深刻さと範囲を反映していると述べた。

Robinhoodは2014年に設立され、手数料無料の取引と洗練されたモバイルアプリでユーザーを獲得した。同社は今年、数百万人の新規顧客を獲得したが、ゲームストップやAMCエンターテインメント・ホールディングスなどのいわゆるミーム株に投機するために多くの投資家がロビンフッドに殺到したため、監視も強まっている。そして、ロビンフッドの今後の新規株式公開は、今年最も期待されているイベントの一つだ。

ロビンフッドは成長を続けており、最大の収入源は顧客取引によるもので、同社の技術部門と顧客サービス部門がユーザーから批判されているにもかかわらず、その数字は第1四半期で4倍以上に増加した。同社は今年初め、一部の人気銘柄の取引を制限し、顧客の怒りを買った。これらのミーム株は短期的に非常に不安定になったため、ロビンフッドの決済機関は証券会社に数十億ドルの担保を追加するよう指示した。

「イノベーション自体には問題はないが、コンプライアンスや監視システムの構築を犠牲にしてはならない」とFINRAの執行部門責任者ジェシカ・ホッパー氏はウォール・ストリート・ジャーナル紙に語った。 FINRA は証券業界関係者によって資金提供され、証券取引委員会 (SEC) によって監督されています。

ロビンフッドの広報担当ジャクリーン・オルティス・ラムゼイ氏は、同社は捜査を解決できたことを嬉しく思っており、投資をよりシンプルにするという使命に引き続き注力していくと述べた。 「ロビンフッドは、プラットフォームの安定性の向上、関連リソースとチャネルの強化、そして非常にプロフェッショナルな顧客サポートと法務・コンプライアンスチームの構築に多大な投資を行ってきました」と彼女は語った。

FINRAのロビンフッドに対する苦情は、「2016年から2018年にかけて、ロビンフッドは9万件の新規口座を開設したが、これらの口座には個人情報の盗難やその他の詐欺の可能性があるという警告があったにもかかわらず、口座開設基準を満たしていない数千の口座が依然としてロビンフッドでオプション取引を行うことができた」と主張している。

FINRA は一つの例を挙げています。 20歳の新規顧客は、投資経験がほとんどなく、リスク許容度が低いと表明したため、オプション取引を拒否された。 3分後、顧客はリスク許容度を「中程度」に変更し、投資経験は3年あると述べた。数秒以内に、Robinhood は彼のオプション取引権限を承認しました。

もうひとつの悲劇的な例として、顧客Aとして知られる20歳のRobinhood顧客が、自分の口座に72万ドルのマイナス残高があるという通知が届いた後、2020年6月に自殺した。和解文書によると、顧客は取引のために証券会社から資金を借りることができなくなったと信じていたため、通知に恐怖を感じたという。しかし実際には、ロビンフッドは顧客にポジションの価値について誤解を与えていました。理論上は、Robinhood システムが示した金額の半分の 365,530 ドルのマイナスに過ぎませんでした。

顧客Aの説明はアレックス・カーンズ氏の説明と一致しており、カーンズ氏の家族は2021年にカリフォルニア州の裁判所でロビンフッドを訴え、アレックス氏の死、精神的苦痛、不公正な商慣行に対する損害賠償を請求した。カーンズ家の弁護士は5月に裁判所に対し、最終的にロビンフッドと非公開の金額で和解したと通知した。

ロビンフッドの広報担当者は当時、電子メールで「アレックス・カーンズ氏の死に深く悲しんでおり、ロビンフッドを責任ある学習と投資の場にすることに引き続き尽力します」と述べた。

FINRAは、ロビンフッドも同様に他のトレーダーを誤解させ、この機能をオフにすれば借入金や証拠金を使って投資できないと信じ込ませたと述べた。しかし、実際には、証拠金を無効にした顧客でも、特定の種類のオプション取引を行う場合は、借入金で投資することが可能です。

FINRAの調査では、2020年3月初旬にロビンフッドが技術的な不具合を経験し、サービスが中断し、1,250万人の口座保有者が取引できなくなったことも指摘された。結局、同社のカスタマーサービスチャネルもダウンしていたため、アプリのユーザーはロビンフッドに障害について連絡することができなかった。

その月の後半、ロビンフッドは顧客の注文を実行する取引所との通信方法の未テストの更新により、再びシステム停止に見舞われた。規制当局は、ロビンフッドの幹部はシステム停止が同社の評判と将来の成長を脅かすことを知っていたにもかかわらず、同社がそれらのシステムを適切に監査しなかったと述べた。

5,700万ドルの罰金は、約3,700人の従業員を雇用し、SECの規制措置のほとんどを担当するFINRAが課した罰金としては過去最高額となる。 2002年、FINRA（当時は全米証券業協会）は​​、新規株式公開における過剰な手数料を理由に、クレディ・スイス・ファースト・ボストン社に5,000万ドルの罰金を科した。

投資銀行（現在はクレディ・スイス）は、疑惑を認めも否定もせずにこの件を解決した。当時CSFBの責任者だったジョン・マック氏は、銀行がこの問題を解決できたことを嬉しく思っていると語った。

FINRA は罰金の査定に積極的ではないと批判されることがある。同組織はここ数カ月、魅力的な画像やその他の行動のきっかけを使って取引に報酬を与えたり、取引を奨励したりする取引プラットフォームの調査を継続すると強調している。

和解条件では、ロビンフッドは6か月以内に証券会社のコンプライアンスシステムを見直すコンサルタントを雇うことも求められている。その後、ロビンフッドはアドバイザーらが出した勧告を実行するためにさらに3カ月の猶予を得ることになる。

また、FINRAは水曜日、ロビンフッドのようなアプリを使ってさまざまなリスク資産を取引する新規投資家を教育するために3000万ドルのキャンペーンを開始すると発表した。 FINRAは今後の進め方について一般市民や業界からの意見を求めると述べた。

ロビンフッドが2月に提出した規制開示書類によると、同社は依然としてオプション取引に関してSECとニューヨーク州規制当局の監視を受けている。

この和解に先立ち、ロビンフッドはFINRAおよびSECとの2件の執行調査をすでに解決していた。

2019年、このブローカーは、顧客の注文に対して最良の価格を確保するのに十分な対策を講じなかったというFINRAの申し立てを解決するために150万ドルを支払った。 12月、ロビンフッドは注文フローの支払いに関連する請求を解決するために米国SECに6,500万ドルを支払うことに同意した。

ロビンフッドはSECとの和解後、調査で発覚した問題は「現在のロビンフッドの状況を反映したものではない」と述べた。米国の証券法では、証券会社が許可し、利害関係者が正確に開示されている限り、注文フローの支払いが許可されているためです。