SECのゲンスラー委員長の辞任へのカウントダウン 暗号通貨業界が日の目を見る

米証券取引委員会のゲーリー・ゲンスラー委員長が「退任」する日付がトランプ大統領就任式と同じ2025年1月20日に決まったため、暗号通貨業界は大喜びしている。

ゲンスラー氏は校長を辞任するだけでなく、委員としても務めることはなくなる。このニュースが発表された後、BTCはその日の短期で99,014.21ドルまで急騰し、100,000ドルの大台は目前に迫っているように見えた。

ゲンスラー氏は声明でジョー・バイデン大統領と同僚らに感謝の意を表し、SECを「素晴らしい機関だ。一般の米国民を代表して彼らとともに働き、われわれの資本市場が世界最高の状態であり続けるよう保証できたことは生涯の栄誉である」と呼んだ。

ゲンスラー氏の退任のニュースが報じられて間もなく、キャピタル・アルファ・パートナーズのマネージング・ディレクター、イアン・カッツ氏は「仮想通貨業界は『望んでいたものを手に入れた』。次期SEC委員長はゲンスラー氏よりも友好的になるだろう」とコメントした。

ブロックチェーン教授から暗号通貨の敵へ

ペンシルバニア大学ウォートン校の卒業生であるゲイリー・ゲンスラー氏は、ブロックチェーン分野において深い学術的背景を持っています。

SECに加わる前、彼はマサチューセッツ工科大学（MIT）スローン経営大学院の教授であり、何度もブロックチェーン技術への関心を公に表明していた。

ゲンスラー氏はMITの教授時代に、金融分野におけるブロックチェーンの潜在的な応用を探るため、「ブロックチェーンと通貨」という講座を教えていた。

2018年、彼はMITの授業で学生たちにビットコインのホワイトペーパーを読むという課題を出しました。

MITはゲンスラーのコースをオープンコースとして公開しており、YouTube（https://www.youtube.com/watch?v=EH6vE97qIP4）で無料で視聴できます。

しかし、2021年4月17日に米国証券取引委員会（SEC）の委員長に就任した後、彼は暗号業界の「大悪党」となった。

では、ゲンスラーに対する業界の「憎悪」はどこから来るのでしょうか?

ゲンスラー氏は、多くの暗号通貨プロジェクトが証券法に違反している疑いがあると繰り返し強調している。

2022年のFTX崩壊後、ゲンスラー氏は業界全体の取り締まりを主導し、Binance、Binance.US、Coinbase、Kraken、Shapeshiftなどを訴え、これらの取引所が未登録の証券ブローカーおよび決済機関であると非難した。

2023年には、SECによる暗号通貨業界への規制監督は前例のないものとなるでしょう。データによれば、年間を通じて46件の法執行措置が開始され、前年比53%の増加となった。罰金総額は28億9,000万米ドルに達し、そのうち同年の和解額は2億8,100万米ドルに達した。

グレイスケールやパラダイムを含む業界関係者約100社を代表するブロックチェーン協会によると、ゲンスラー氏はSEC在任中にデジタル資産業界に対して100件以上の訴訟を起こした。その結果、協会の会員は訴訟関連の費用として約4億2,900万ドルを費やした。

この強硬な姿勢により、ゲンスラー氏と暗号通貨コミュニティとの関係はますます緊張している。多くの業界関係者は、SECの監督は厳しすぎるため、その規制枠組みは新興の暗号通貨業界には適していないと考えている。

しかし、ゲンスラーは暗号通貨のためにいくつか良いことも行ってきました。 SECは今年1月、ビットコインのスポット価格を追跡する上場投資信託を承認し、続いてイーサリアムETFを承認した。このような商品により、投資家はリスクを負うことなくより簡単に暗号通貨を購入できるようになり、暗号通貨の広範な導入への道が開かれます。

ゲンスラー氏の観点から言えば、彼は暗号通貨を完全に否定しているわけではないが、従来の金融が規則に従って市場に参入することを望んでいる。 ETFが可決されると、ウォール街の金融大手が次々と参入した。ゴールドマン・サックス、ブラックロック、フランクリン・テンプルトンはいずれも仮想通貨市場に参入して利益を分配し、仮想通貨の主流金融システムへの統合をさらに加速させた。

ゲンスラー氏はかつてインタビューで、暗号化は経済発展に有益かもしれないが、それは厳しく規制された場合のみだと語っていた。彼は、自動車産業が普及したのは信号機や速度制限ルールが導入されてからだと例を挙げた。

トランプ氏が勝利、ゲンスラー氏の後任は未定

かつてビットコインを「詐欺」と呼んだトランプ氏は、今回の選挙戦では暗号通貨を全面的に支持し、米国を「世界の暗号通貨の中心地」にすると約束するとともに、家族の暗号通貨事業を立ち上げ、就任初日にゲンスラー氏を解任すると誓った。

ゲンスラー氏は自主的に辞任することを選択し、トランプ大統領はまだ後任の会長を指名していない。現在の候補者には、元SECメンバーで現在は民間弁護士を務めるテレサ・グッディ・ギレン氏、ロビンフッド最高法務責任者のダン・ギャラガー氏、元通貨監督官代理のブライアン・ブルックス氏（Binance.USを短期間管理していた）、元SECコミッショナー/トークンアライアンス共同議長のポール・アトキンス氏など、多数が名を連ねている。

新しい SEC 議長はゲンスラーの規制政策の一部を継続する可能性があるが、新たな規制枠組みを導入する可能性もあります。

ゲンスラー氏が不在の場合、委員会は各党から2人ずつの委員で構成されることになり、共和党が委員会の過半数を占めるまでは、大きな政策変更や施行決定にはさらに時間がかかる可能性がある。

SEC の主要な決定 (解雇、和解、執行措置) は、委員長だけで行われるわけではありません。例えば、訴訟に関わる決定は、委員長室の厳しい監視下であっても、最終的には委員会メンバーの過半数の同意が必要であり、既存の訴訟を取り下げるには委員会の投票が必要であり、当面は共和党が SEC で過半数を握ることはないだろう。

元SEC執行弁護士で現在はフォーリー・アンド・ラードナー法律事務所のパートナーであるトム・クリサ氏によると、連邦控訴裁判所レベルでは、訴訟の却下などの問題は各機関の法務顧問が監督している。委員長室の監視下で延長を求めることはできるが、控訴を完全に取り下げるには委員会の過半数の承認が必要になる。

クリサ氏は、トランプ大統領がマーク・ウエダ氏をSECの暫定委員長に指名すれば、委員会の政治的状況は変わるだろうが、すぐに「180度転換」することはないだろうと考えている。民主党委員の任期は終わりに近づいているが、短期的には政策の方向性に影響を与える力はまだ残っている。

SEC による係争案件の取り扱いに関しては、この部分は比較的早く変化するでしょう。新委員長は、内部執行戦略を調整することで、これらの事件の方向性に影響を与えることができます。

トランプ大統領は仮想通貨に友好的なSEC委員長を任命すると約束しているが、新長官がSECと仮想通貨企業/プロジェクトの間で係争中の一連の訴訟をどう処理するかはまだ分からない。

しかし、確かなのは、関係者全員が 10W/BTC の到来を待っているということです。