機関投資家の見解：ビットコインがなければ、金価格は2,300ドルになるはず

ブルームバーグ・インテリジェンスの上級商品ストラテジスト、マイク・マクグローン氏は木曜日（4月29日）、これまでのところ通貨のデジタル化は米ドルとビットコインに恩恵をもたらしている一方で、金は弱体化していると述べた。

デジタル化の過程で、金はビットコインに置き換えられている

「これまで見てきたように、金属セクターは、特に長期的には、ほとんどの商品セクターを上回るパフォーマンスを続ける可能性が高い」とマクグローン氏は述べた。 「脱炭素化、電化、デジタル化の加速的なトレンドにより、銅などの金属が原油から分離され、テクノロジーによって置き換えられつつあり、金も同様の影響を受けています。通貨のデジタル化により、準備通貨としてのドルの価値が高まりましたが、対照的に、金はビットコインに置き換えられつつあります。」

マックグローン氏は「ビットコインがなければ、金はおそらく1オンスあたり2,000ドルをはるかに超える価格で取引されていただろう」と述べた。人気の暗号通貨は、金の値上がりの可能性を制限し続けている。同氏は次のように計算した。「銅価格が4月28日に1トンあたり9,800ドル前後で推移し、利回りが変わらなければ、金価格は1オンスあたり1,780ドル前後ではなく、2,300ドルに近づき、過去10年間の銅・金比率と債券の相関関係に一致するだろう。」

ストラテジストは、技術革新は銅などの金属に比べると金にとってはるかに不利であると指摘し、「これまで見てきたように、金はポートフォリオの転換点に達し、ビットコインに取って代わられつつある。デジタル化の文脈では、金を犠牲にしてビットコインが蓄積されることを阻止するものは何もないかもしれない」と述べた。

金とビットコインの組み合わせ投資はより多くの利点がある

マグローンの解決策は、金とビットコインを組み合わせることだ。同氏は「ポートフォリオにおける金に代わるビットコインの加速が2021年の主要テーマになると予想している。ビットコインがなければ金の魅力は徐々に低下し、継続的なデジタル化によって金の価格上昇の可能性が制限され、金は1オンスあたり1,800ドルを下回る価格で取引される可能性がある」と述べた。

より具体的には、マクグローン氏はゴールド・ビットコイン75/25ポートフォリオ指数に注目している。「年間の測定では、ゴールド・ビットコイン75/25指数は株式市場とほぼ同じリスクがあり、分散投資のメリットとビットコインとほとんどの資産との相関が低いことが示されています。2018年初頭にビットコインが17,000ドルから下落したのに対し、ゴールド・ビットコイン75/25指数は約110%上昇し、S&P 500のトータルリターンのほぼ2倍、S&P 500の3倍以上となりました。」

マグローン氏は、工業用金属は引き続き貴金属を上回るパフォーマンスを示すはずだと付け加えたが、銅価格は今年後半に調整の恐れがあると警告した。 「株式市場が上昇し続ければ、工業用金属は貴金属を上回るパフォーマンスを維持するはずだが、株式市場上昇への依存度が高まることが商品にとって最大のリスクだと考えている」と同氏は述べた。

（日足チャート）

4月30日北京時間7時54分時点では1オンスあたり1,773.44ドルと報告された。