実際、ビットコインはあまりにも多くの責任を負っているのでしょうか?

最近のビットコイン価格の急騰により、メディアの長年の敵意が再燃した。カナダの新聞「グローブ・アンド・メール」は、「ビットコインの問題点：暗号通貨ブームが持続できない理由」と題する記事を掲載した。

確かに、ビットコインは極端な立場を取ることもあるが、その熱狂的なファンは、この暗号通貨がまもなく金や政府が支援するすべての通貨やクレジットカードに取って代わり、銀行システムをひっくり返すだろうと述べている。これは理性的なレベルでは魅力的ですが、少なくとも短期的には起こりそうにありません。

一方、メディアのコメンテーターはビットコインを、価値のない投機ツール、環境災害、バブル、あるいはそれ以上のものだなどと悪く言うことが多い。

2020年12月20日、ロシアのノリリスクにある暗号通貨マイニング工場の外にビットコインの像が設置された。写真提供: ANDREY RUDAKOV—BLOOMBERG/GETTY IMAGES

残念ながら、投資家がこれらの事実を正直かつ冷静に分析することはほぼ不可能です。新しい資産クラスとして、投資家はビットコインを十分に理解し、投資する前にそのリスクを慎重に検討する必要があります。

したがって、この観点から、ビットコインに関する次のようなよくある誤解を明らかにする必要があります。

#1: ビットコインは投機目的のみ

この記述は正確ではありません。ビットコインネットワークは毎日、約 100 億ドル相当の取引を処理します。ビットコインの1日あたりの取引量30万5000件は、連邦準備制度の金融機関間の電信送金決済システムであるFedwireの1日あたりの取引量55万件とそれほど変わりません。

これらの取引の一部は投資目的の購入であり、その中には投機的な投資もあるかもしれないが、その多くは、特に南半球では送金などの日常的な目的である。たとえば、世界経済フォーラムによれば、ナイジェリア人の 32% が P2P 支払い用にビットコインを保有しています。ロシアとベラルーシでは、ビットコインが汚職撲滅運動や抗議活動に資金を提供する唯一の手段となることがある。それはまだ非常に実用的です。

#2: ビットコインはエネルギーを無駄にする

ビットコインの「マイナー」は、ビットコインネットワークを構築するために膨大な計算能力を使用します。これらのコンピューターは大量の電力を消費し、その消費量はチリ国全体の電力消費量に匹敵するとの推定もあります。この現象により、ビットコインはエネルギーを浪費しているという評判も得ています。

エネルギーを浪費するものは、実用的な機能がないと人々が考えるものに限られます。ビットコインネットワークの価値は1兆ドルで、従来の決済ネットワークにアクセスできない多くの人々を含む数千万人にサービスを提供しています。

鉱山労働者は、電気が豊富または無料である地域に集まる傾向があり、水力や地熱資源などの再生可能エネルギー源を利用することが多い。現在、ビットコインのマイニングの少なくとも 39% は再生可能エネルギーで稼働しており、この割合は急速に増加しています。 FedEx、TikTok、米国国防総省も運営に多大なエネルギーを必要とします。

ビットコインの二酸化炭素排出量は対処が必要な問題であることに疑いの余地はありません。しかし、これはビットコインが悪いアイデアだという意味ではありません。むしろ、このカーボンフットプリントは、他のすべての機能エンティティが直面しているのと同じ問題であり、克服すべき実装上の課題です。

＃3：ビットコインは変動が激しすぎる。

価値の保存にはあまり適していない

ビットコインが国債よりも変動が大きいことは間違いありませんが、これはビットコイン自体の問題ではありません。

1970年代に金は正式に通貨制度に使用され、その価格は大きく変動し、10年間で9回上昇した後、60％下落し、数十年にわたって低迷が続きました。金価格が上昇を続ける中、そのボラティリティも新たな市場高値を記録した。最も変動の大きい資産が最高の収益をもたらすこともありますが、そうでない場合もあります。

ビットコインは現在、「価格発見」の段階にあり、これは価格の激しい変動が一般的だった1970年代に金に起こったことと似ている。ただし、ビットコインはボラティリティが高いため、すべての投資家に適しているわけではない可能性があります。

#4: 政府はビットコインを殺すだろう

実際、ビットコインはナイジェリア、ロシア、ベラルーシの政府によって拒否されています。しかし、米国、カナダ、そしてほとんどの西側諸国では、ビットコインは異なる扱いを受けています。

たとえば、米国の最高証券規制当局は MIT に暗号通貨のコースを開設しました。商品市場の規制機関である商品先物取引委員会は、ビットコインデリバティブの規制において世界的な革新者としての役割を果たしてきた。また、米国通貨監督庁は最近、ビットコインの保管サービスを提供する銀行に対する規制を解除した。

中央銀行の最大の懸念は金融の安定である。 1兆ドル規模のビットコイン市場では、無作為かつ根拠のない抑制が混乱を引き起こす可能性が高くなります。

#5: 他の暗号通貨がビットコインの価値を希薄化する

2009 年にビットコインが誕生して以来、何千もの新しい暗号通貨が市場に登場しましたが、そのどれもがビットコインの価格に大きな影響を与えていません。これは理解するのが難しくありません。地球からより多くの錫を採掘すると、金の価格に影響を与えるでしょうか?いいえ、関連資産ではないためです。

関連するコメントとしては、ビットコインは小さな増分に分割できるため、ビットコインの総供給量は固定されていないということです。なぜこれが間違っているのかを理解するために、ピザの例を使うことができます。ピザを何十億ものピースに分割すると、ピザは増えますか、減りますか、それともピザはなくなりますか?もちろん変更はありません。

#6: 暗号通貨と企業通貨がビットコインを殺す

政府が技術革新者となることを期待するのは楽観的すぎる。多くの中央銀行が中央銀行デジタル通貨の取り組みを発表しているものの、そのほとんどはまだ概念実証の段階にあります。

企業のデジタル通貨（ステーブルコインとも呼ばれる）もビットコインにとって脅威にはなりません。実際、逆の効果をもたらす可能性があります。流通しているすべてのステーブルコインの価値は2017年以来40倍に急上昇しているが、より多くのユーザーがデジタル資産の使用に慣れるにつれてビットコインは成長を続けている。

#7: 「ホットマネー」がビットコインバブルを膨らませた

確かに、すべてのリスク資産は、カナダ銀行、連邦準備制度理事会、その他の機関による緩和的な金利政策の恩恵を受けています。債券利回りが上昇し、資金が景気に敏感な銀行株、エネルギー企業、その他の株に流れるなか、テクノロジー分野の高株価企業など、低金利の恩恵を受けている一部の銘柄の株価は、パンデミック発生時に比べて30％以上下落している。

ビットコインもある程度は追随する可能性があるため、賢明な投資家はビットコインを含め、1年で5倍以上価値が上昇するすべての投資には注意する必要があります。そうは言っても、多くの投資家がビットコインを消費者物価上昇に対するヘッジとして利用しているため、たとえインフレが加速するとしても、ビットコインは金融政策の引き締めから恩恵を受ける可能性があることは注目に値します。

私の意見では、ビットコインは間違いなくイノベーションの触媒であり、将来的には世界金融システムの担い手となる可能性があります。

過去千年にわたり、お金そのものは貝殻から粘土板、貴金属、紙幣、銀行残高へと一連の進化を遂げてきました。デジタル化という別の面でも未来に向かって進んでいます。ビットコインを購入することは、この未来を垣間見る方法を提供するかもしれません。

しかし、ビットコインが成功するという保証はなく、そのような投資はすべての人に適しているわけではないかもしれません。いかなる新しいパラダイムにもリスクと不確実性が伴います。ビットコインを理解するには、まず事実を学びましょう。（フォーチュン中国語サイト）

Alex Tapscott 氏は、Ninepoint Partners LP の一部門である Ninepoint Digital Asset Group のマネージングディレクターであり、『Blockchain Revolution』の共著者です。この記事は参考目的のみであり、投資アドバイスを目的としたものではありません。

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