フォースリサーチ | Filecoin の人気が下がるにつれて、機関投資家の優位性は拡大するでしょうか?

フォースリサーチ | Filecoin の人気が下がるにつれて、機関投資家の優位性は拡大するでしょうか?
この記事は元々IPFS Force Zoneによって書かれました
デラウェア州の会社登録ウェブサイトによると、1月22日、グレイスケールは新たな信託会社を設立した。最も早く公開された Grayscale FIL Trust に加えて、XTZ、MANA、LINK、LPT、BAT の 5 つの通貨があります。
グレースケールが6つの新しい信託商品を追加、出典:グレースケール、2021年1月1日
6 つのプロジェクトのうち 2 つは分散ストレージに関連しています。 FILは現在世界最大の分散ストレージプロジェクトであり、LPT(Livepeer)はFilecoinストレージをベースにした分散型ビデオライブストリーミングプラットフォームです。こんなに多くの良いニュースがあるのに、なぜFILは依然として安定しているのでしょうか?著者は、その背後にあるロジックは rebase と多少似ていると考えています。なぜそんなに安定しているのでしょうか?そして、投資家はユニット価格の安定化にどのような機会を見出しているのでしょうか?最適な投資対象を見つけるにはどうすればよいでしょうか?分析は以下。
1. ファイルコインの現状: FILのリベースのような機能
ファイルコインの安定した価格は、そのようなトークンの総量に上限のない弾力的な供給メカニズムであるリベースメカニズムを人々に思い起こさせます。トークンの価格が下がると供給が減少し、売り圧力が軽減されます。価格が上昇すると供給が増加し、売り圧力が高まります。この設計方法は、価格の安定性を厳密に制御するために使用されます。この点は Filecoin と似ていますが、違いは、リベース メカニズムはスマート コントラクトによって設計されたルールであるのに対し、Filecoin はトークンによって設定されたルールである点です。
Reabse プロジェクトの概要、出典: PAData、2020-12
Filecoin トークンとリベース メカニズムの類似点は次のとおりです。
  • リベースメカニズムとFilecoinマイナーの内部循環。 Rebase メカニズムのデフレーションまたはインフレーションはスマート コントラクトによって設定され、Filecoin は市場によって決定されます。市場価格が下がると、マイナーは購入を選択する可能性が高くなり、購入の増加、住宅ローンの計算能力の増加、デフレの減少につながります。価格が上昇すると、コイン保有者は裁定取引のために売却する可能性が高く、価格は相対的に下落します。

  • リベースメカニズムとガス料金。 FIL の基本料金が下がると、コンピューティング能力が増加し、それに応じて基本料金も上昇し、コンピューティング能力はゆっくりと成長します。あるいは、FIL 燃料の量は安定しているが、FIL の単価が上昇すると、計算能力の成長も阻害されます。

  • リベースメカニズムとFilecoinレンディング。借り入れや貸し出しも価格に影響を与えます。借入可能部分は、流通市場のロックされた部分として理解することができ、この部分の流通は利息収入によって奨励されます。市場が逼迫しているときは、金利の上昇によってこの部分の資金が市場に流通し、通貨が拡大します。市場が緩んでいる場合、お金が不足することはなく、お金の大部分が市場で循環することはなく、自由市場は良好な自己循環を実現します。

Rabase のメカニズムは主にルールによって設定されますが、Filecoin は FIL 価格の安定性を確保するために市場行動に依存しています。相対的に言えば、ルールは市場よりも信頼性が高いです。市場の利益追求行動によりこの単価は良好に維持されるものの、ブラックスワンの影響を受けバランスが崩れる可能性もあります。
エントロピーは安定しています。内部循環システムでは、物体はさまざまな変化を伴い、エントロピー値(固定値)を形成します。 Filecoin エコシステムでも同様です。このエントロピーは破壊される可能性がありますが、すぐに回復します。では、この固定されたエントロピー値はどのように変化するのでしょうか?物理的な言及はエネルギーや吸収能力を増加させる可能性があり、エネルギーの変化によりエントロピー値もそれに応じて変化します。したがって、Filecoin が大量の外部エネルギー (資本注入または健全なエコシステムの確立) を獲得すると、そのエントロピー値 (狭義には FIL 価格として理解される) が大幅に増加します。
FIL の安定した単価だからこそ、多くの伝統的な投資機関が市場に参入しているのです。伝統的な投資は予測可能で安定した収益をもたらす傾向があるため、FIL の激しい変動は収益の判断に影響を与えます。
では、数多くの複雑な投資指標に直面して、従来の投資機関は、マイニング プール/マイニング ファームを設立したり、コンピューティング パワー/マイニング マシンを購入したりする際に、運用と保守のどの側面に重点を置くべきでしょうか。
2. 鉱山の運営と保守ではどのような点に重点を置くべきでしょうか?
機関投資家にとって、現時点で直接理解できるのは、1Tあたりのコスト、1Tあたりの毎日の採掘収入、管理共有手数料と評判、およびいくつかの運用および保守戦略ガイダンスです。
1. 支出: Tあたりの合理的なコスト
現在の投資対象にはクラウドコンピューティングパワー、マイニングマシン、マイニングファーム、マイニングプールなどがあり、投資額は数十万を超えるものがほとんどです。 1 T のコストを計算する際に注意すべき点が 3 つあります。
  • 投資サイクルでは、通貨インフレ要因を考慮する必要があります。投資家は一般的に、各社の1Tあたりのコストや採掘可能な年数などを比較します。メーカーによっては、数年、あるいは数十年にわたって採掘に参加できると宣伝しているため、1Tあたりの年間コストは数百元程度にまで下がる可能性があります。 Filecoin 投資は不動産投資とは異なるため、このような宣伝は投資家に誤解を招きやすいです。前者は価格が適正であれば実現可能であり、利益の迅速な実現は年間10%のインフレを上回る比較的成功した投資です。後者は主に実用的な価値があり、それを実現しなければならない緊急の必要性はない。

  • 適正価格帯を参考価格とします。シングル T コンピューティング パワーに投資する場合は、市場における妥当な価格帯を参照できます。価格が高すぎたり低すぎたりする場合は、慎重に検討する必要があります。価格が高すぎる場合は、仲介業者が多すぎる可能性があり、価格が低すぎる場合は、ノードの運用と保守レベルが限られているため、利益が低くなる可能性があります。妥当な範囲については、C エンドと B エンド (独立ノード投資家) は投資規模が異なるため、価格帯が異なります。

  • フロントエンド コストとバックエンド コストは、単一の T のコストを隠して分散するために使用されます。単一の T の直感的なコストが高い場合、マイニング後の収益分配の割合は低くなる可能性がありますが、そうでない場合は、マイニング後の収益の割合は高くなる可能性があります。これは、投資家のキャッシュフロー回転率と、FIL の中長期的な価格動向をどのように見ているかによって異なります。

2. 収入: 1日当たり1Tの採掘収入には合理的な判断が必要
1 日 1 T の採掘収入は基礎としては妥当であり、高い収入を得るには判断が必要です。特定の段階では、FIL/T/日には妥当な範囲があります (現在は約 0.13)。優れたメーカーであれば一般的にこの値を上回りますが、投資家が一目でこの値を確認するのは困難です。主な理由は次のとおりです。
FIL/T/day は常に議論の的となっているトピックです。一部のブラウザでは、特定のメーカーのマイニング効率の計算にエラーが発生し、計算能力の向上がない場合は高すぎる可能性があり、計算能力の向上がある場合は低すぎるという結果が表示されます。たとえば、A と B のスケールは両方とも 1000T です。ある日の収入が約 130 FIL (B はもっと高い可能性があります) で、A がその日に計算能力を増やさず、B がその日に計算能力を 100T 増やしたと仮定すると、この時点で A のマイニング効率 = 130/1000 = 0.13FIL/T/日、B のマイニング効率 = 130/(1000+100) = 0.118FIL/T/日となります。このように、実際には両者の違いを見分けるのは困難です。著者は、実際の計算は合理的なものになるためにはあらゆる高度な微積分にまで精緻化されるべきだと考えています。
したがって、投資家にとっては、自分で計算するか、コンピューティング能力の成長に基づいて、特定のマイナーの FIL/T/日をブラウザで長期間にわたって観察する方が合理的です。
3. 経費:管理費:15~30%
C エンドの投資家にとっては、コスト効率が同じであれば、管理サービス手数料が低いほど良いです。 Bエンド投資家にとって、リスクをヘッジするための主な基準は資産の流動性と価格判断です。 B 側投資家が長期的に FIL に楽観的である場合、初期段階ではより多くの手数料を支払い、後期段階では管理株手数料を削減することを選択できます。逆に言えば、初期費用を抑えて後期に管理費を増やし、運用・保守サービスプロバイダーとリスクを分担することも可能です。
4. メーカーの評判にはその本質を理解する必要がある
投資家は、サービスプロバイダーの対外的な宣伝、協力関係、または直接の接触を通じて、サービスプロバイダーについて知ることができます。現在、市場におけるサービスプロバイダーは、主に技術志向型と市場志向型の2つに分かれています。宣伝の偏りは、プロバイダーのサービス レベルを測定する基準として使用することはできません。同時に、ブロックチェーン業界はまだ発展の初期段階にあり、不確実な点も多くあります。私たちは投資に責任を持つために、PR の本質を深く理解することを学ばなければなりません。
さらに、B サイドの投資家も、市場の状況に応じてコンピューティング パワーの成長戦略を調整するために、対応する運用および保守戦略のガイダンスを必要とします。
5. 運用・保守戦略ガイダンス:保証された利益の最大化
基本的な運用保守作業に加えて、運用保守戦略ガイダンスには主に、コンピューティング パワーの増強と修正の提案、アップグレードの提案、ペナルティ回避戦略、ネットワーク メンテナンスなどが含まれます。運用保守戦略ガイダンスの主な目的は、ハードウェアの最大効率を安全に確保し、ネットワークの状況に応じてコンピューティング パワー計画を調整することです。現在、対処する必要がある主な問題は、コンピューティング能力のペナルティ、ガス料金の修正戦略、および孤立ブロック率の削減です。この部分は、一般的に独立したノード投資家によって考慮されます。
  • コンピューティング能力ペナルティは、ファイルのバックアップと回復、情報パッケージのガス料金校正など、ペナルティの可能性を減らすための最適化の提案を提供し、追加料金の支出を可能な限り削減します。

  • ガス料金の是正戦略は、主にガスの現状に基づいて投資家にいくつかの是正計画を提案し、支出を最小限に抑え、コンピューティングパワーの成長のタスクを完了することです。

  • 孤立ブロック率は、主にソフトウェアと運用および保守戦略を通じて削減でき、運用の安定性を確保し、孤立ブロック率を最小限に抑えることができます。

3. ファイルコインの投資機会は徐々に狭まっているが、機関投資家の優位性は残っている
Filecoin ネットワークと設備の運用と保守は徐々に成熟しており、将来的には参加の窓口が徐々に狭まってきますが、機関の参加のメリットは依然として明らかです。機関はFilecoinの開発に基づいて開発戦略をより適切に調整し、対応するハードウェア機器を構成できるためです。同時に、ストレージは中長期の開発資本として Web 3.0 の構築に大きく貢献することができます。
しかし、市場には目を見張るような参考指標が数多く存在し、上記は筆者が整理した中核指標であり、従来の投資機関がメーカーの運営・保守能力を判断するのに役立ち、最も適切な投資対象の選別を容易にします。
追記:上記のプロジェクトは研究共有のみを目的としており、投資の参考としては使用されません。
/終わり。

声明: この記事は、IPFS Force District からのオリジナル記事です。著作権はIPFS Force Districtに帰属します。許可なく複製することはできません。違反者は法律に従って責任を問われることになります。
ヒント: 投資にはリスクが伴いますので、市場に参入する際には注意してください。この記事は投資や財務に関するアドバイスを目的としたものではありません。



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