バビットの観察丨マイナーとファーマーの両方であるBTCコンピューティングパワーの「トークン化」は、DeFiをプレイする新しい方法を開きます

この 2 日間、非常に特別な 2 つの新しいプロジェクトがあります。彼らはビットコインの計算能力をトークン化しようとしています。プロジェクト トークンを保有することは、毎日ビットコインの出力を得ることができる一定量のビットコイン マイニング コンピューティング パワーを保有することと同じです。同時に、不要になった場合は、プロジェクトトークンを直接販売することもできます。

これは、最初に担保として差し入れ、次にトークンを生成することで現実世界の資産をチェーン上に置き、それによって暗号通貨サークルから小規模なコンピューティングパワー資産に対してより多くの流動性を提供することに非常に似ています。クラウド コンピューティング パワーとは異なり、コンピューティング パワー コインはコンピューティング パワー資産に高い流動性をもたらすことができます。

これは将来的にチェーン上に資産を置く新しい方法でしょうか?真ん中に悪が入り込む余地はあるでしょうか?裁定取引の機会はありますか?見てみましょう。

ハッシュパワーコイン、マイニング界の驚異的な創造物

比較的よく知られているコンピューティングパワーコインが 2 つあります。 1つは、有名なビットコインマイニングプールCoinInからのもので、pBTC35Aと呼ばれます。もう 1 つは、KE WO YING Mining と 360 Computing Power が開発した BTCST です。

まずBTCSTについてお話しましょう。理論上、1 BTCST は実際のビットコインの計算能力 0.1 TH/s に固定されており、その電力消費率は 60 W/TH です。したがって、BTCST を保有することは、同等の量のビットコインの計算能力を所有することと同じです。コイン保有者がチェーン上で BTCST を担保する限り、対応する計算能力、つまり BTC のマイニング報酬を得ることができます。

プロジェクト所有者は、BTCST はビットコインの計算能力の 100% を担保として裏付けられていると主張しています。 BTCSTの合計金額はいくらですか?原則として、プロジェクト当事者は、管理するコンピューティングパワー資産の総量に基づいて、BTCSTトークンの総発行量を決定します。 13日にBinanceでBTCSTがローンチされ、住宅ローンマイニングが開始されました。

pBTC35Aについてお話しましょう。 1 つの pBTC35A は、実際のビットコインの計算能力 1TH/s に固定されており、電力消費率は 35W/T です。それで、これら 2 つのコインの大きな違いは何でしょうか?いいえ。

しかし、pBTC35A プロジェクトは明らかにより複雑です。 pBTC35A は中央集権型取引所には上場されていませんが、Uniswap で取引されています。 Biyin はこの目的のためにプロトコル ガバナンス トークン MARS も発行しました。

規則によれば、投資家はpBTC35Aを購入した後、それをプロトコルに担保として提供することができます。 LPとして、トークン保有者は対応する計算能力のビットコイン出力、つまりwBTCを取得できるだけでなく、合計21億のMARSも取得できます。さらに興味深いのは、Biyin がプロトコル用に USDT+pBTC35A と USDT+MARS という 2 つのプールを作成し、両方のトークンに流動性を提供していることです。

現在、Uniswap によると、pBTC35A の価格は 100 ドル前後で比較的安定していますが、MARS は価格が 0.01 ドルから 0.073 ドルに急騰しており、驚異的です。一晩で7倍に増えました。したがって、USDT/MARS プールの APY のみを見ると、1627% となります。

正直に言うと、コンピューティングパワー資産を DeFi に移植できるというのは、本当に驚くべきアイデアです。

UniswapでのMARSの価格

集中型プロジェクトは心拍と認知に関するものである

2 つのプロジェクトの簡単な紹介を読んだら、ハッシュレート コインの基本を理解できるはずです。

論理的に言えば、コンピューティングパワーコインを保有している限り、それは同量のビットコインコンピューティングパワーを保有することと同等です。コンピューティングパワーが定格消費電力と電気料金の範囲内でマイニングできる限り、コンピューティングパワーコインは対応するビットコイン出力を取得し続けることができます。

そうすると、コンピューティング能力の価格を見積もるのは非常に簡単になります。つまり、理論上はコンピューティングパワーコインの価格には幅があり、少なくとも無制限に上昇することは不可能です。

CoinInのpBTC35Aを例にとると、同等の計算能力の価格は約70ドルです。つまり、Uniswap 上の pBTC35A のプレミアムは現在約 30 ドルです。

なぜプレミアムがあるのですか?これは、Grayscale の GBTC と関連付けることができます。アメリカの投資家は明らかに BTC を直接購入できますが、なぜ 20% を超えるプレミアムをかけて GBCT を購入しなければならないのでしょうか?理論的には、pBTC35A を購入すると、実際のコンピューティング能力を購入する際の面倒な作業がすべて省けます。問題は、その利便性が 30 ドルのプレミアムに見合うかどうかだ。

さらに興味深いのは、CoinIn の場合、MARS の価格が急騰したため、投資家が pBTC35A を不合理に購入しようと殺到し、同等の計算能力の真の価値をはるかに超えることになるのではないかということです。それは不明です。それは二次市場でのゲームの最終結果に依存します。

いくつかのリスク:

まず、コンピューティング パワー コインの背後には実際のコンピューティング パワーがあるのでしょうか?中央集権型のプロジェクトでは、プロジェクト側がトークンを過剰に発行することで生じるリスクに注意する必要があります。このようなリスクは、コンピューティングパワーコインの破産や価格の急落につながる可能性があります。

第二に、コンピューティング能力の価値は激しく変動し、一般の投資家はそれを正確に見積もることができません。 FOMO 感情により、彼らは非合理的な購入、つまりコンピューティング パワー コインをその価値よりもはるかに高い価格で購入する可能性があります。理論上、コンピューティング パワー コインには価格上限があります。

3つ目に、強気相場では、ビットコインの価格とともにビットコインの計算能力の価格も一時的に高値に上昇しました。現時点でコンピューティング能力を乗っ取ることには一定のリスクが伴います。たとえば、ビットコインの価格が急落し、その産出量が減少した場合、コンピューティングパワーコインの価格もそれに追随して下落すると予想されます。

第四に、現在、コンピューティングパワーコインのチップは比較的集中しています。背後には資産アンカーがありますが、取引対象として、大口投資家の行動が二次市場の価格を左右したり、影響を与えたりする可能性があります。市場における情報の非対称性は比較的顕著です。

中国のビットコイン鉱山

コンピューティングパワーのトークン化は、資産連鎖の最初の一撃となるか?

コンピューティング パワー コインの出現は、実際にはビットコイン マイニング業界の専門化、強化、制度化の現れです。ある程度、コンピューティングパワーコインはコンピューティングパワー市場を活性化し、コンピューティングパワーの流動性を大幅に向上させました。これはクラウドコンピューティングのパワーよりもはるかに優れています。少なくとも流通市場の投資家にとっては、保有したくない場合はすぐに売却することができます。

現在、BinanceとUniswapの人気から判断すると、上記2つのコンピューティングパワーコインは大量の資金の支持を得ています。今後、ETHコンピューティングパワーコインなど、さらに多くのコンピューティングパワーコイン製品が発売される予定であると報告されています。これは鉱業資本にとって戦うべき重要な戦場となるかもしれない。これは非常に興味深いでしょう。最も伝統的な鉱業業界が2021年に新たなトリックを考案し始めるとは誰が想像したでしょうか。

興味深いことに、2020年にはFTXが米国株をオンチェーンで取引できるようにし、Maker DAOもオンチェーンで担保される現実世界の資産の割合を増やす取り組みを行っています。コンピューティング パワー コインに関しては、これはトークンの形で実際の資産をチェーン上に置くという珍しい試みかもしれません。

ハッシュレート コインを将来の資産チェーンとオンチェーン取引の前兆と見なすなら、ハッシュレート コインに対する興奮と注目を維持することは価値があると思います。

しかし、コンピューティングパワーコインには依然として一定の法的リスクがあるように思われます。これら 2 つのプロジェクトは行き過ぎており、最終的に何が起こるかはわかりません。引き続き注目してください。一般投資家は注意しながら参加してください。