ビットコインの統合にもかかわらず、トレーダーは強気のまま

12月1日の18,100ドルへの短いテストを除けば、ビットコイン（BTC）市場は今週比較的静かであった。これは、投資家が、10月以来77%上昇した後、ビットコインが長期にわたる安定期を迎える可能性があることに気づき始めていることを示唆している。

BTC/USD 4時間チャート 出典: TradingView

ビットコインの価格が安定するたびに、アルトコインが回復するという期待が高まります。しかし、最近はそうではなく、ビットコインの優位性は今週0.8％増加して63.6％になりました。

この動きは、投資家が20,000ドルの抵抗レベルを超えるブレイクアウトを待っているか、または価格が下落する可能性を懸念していることを示唆している。したがって、この動きはアルトコインに対する信頼が薄れていることを示唆しています。

上位16の暗号通貨の週次パフォーマンス 出典: Nomics & CoinMarketCap

上のグラフは、ビットコインが今週どのように市場シェアを獲得したかを示しています。 Nem（XEM）を除く残りのアルトコインは0.5％上昇しました。全体的に取引量は期待外れだったが、これはビットコインが19,200ドル前後で推移していたことが一因だ。

トレーダーが決断力を失うと、ポジションを減らしてより良いエントリーポイントを待ちます。したがって、今週の取引量減少は、関心の欠如ではなく、調整によるものです。

ビットコイン価格が安定する中、機関投資家がビットコインを買い集める

暗号通貨ファンドのグレイスケール・インベストメンツは、ポートフォリオにおけるビットコインの保有を積極的に増やし続けており、ビットコインの運用規模は100億ドルを超えている。

グレイスケール・インベストメンツのビットコイン保有量 出典: bybt.com

過去1週間で、グレイスケールは13,000BTC近くを蓄積し、合計547,000BTCを保有している。ということで、Grayscale Bitcoin Trustにとってまた素晴らしい一週間となりました。 1株あたりの有効保有BTC（現在0.00095153 BTC）に対するプレミアムを分析することでも、同様の興奮が見て取れます。

グレースケール・ビットコイン・トラスト・プレミアム 出典: TradingView & グレースケール

前述のように、Grayscale Bitcoin Trustのプレミアムは前週の11%から22%に増加しました。この指標は過去 90 日間で平均 14% のプレミアムを持っています。したがって、この指標は最近 6 か月ぶりの高値を記録し、前向きな勢いを反映しています。

永久先物資金調達手数料は安定

永久契約（インバーススワップとも呼ばれる）には、通常 8 時間ごとに課金される組み込みレートがあります。資金調達率により、取引リスクに不均衡が生じないことが保証されます。買い手と売り手のポジションが一定であっても、レバレッジ比率は変化する可能性があります。

ある瞬間に永久契約価格がスポット価格よりも大幅に高くなった場合、ロングポジションはショートポジションに支払う必要があります。ある瞬間に契約価格がスポット価格よりも大幅に低い場合、ショートポジションはロングポジションに支払う必要があります。この質問は、通常、ロング需要が増加する強気相場では特に重要です。

週ベースで2%を超える率は、極度の楽観主義を意味します。このレベルは市場が上昇しているときには許容されますが、ビットコインの価格が横ばいまたは下降傾向にある場合には問題となります。

この場合、買い側のレバレッジが高いと、予期せぬ価格下落時に大規模な清算が発生する可能性が高くなります。

BTC永久先物資金調達率 出典: デジタル資産データ

ビットコインの価格が停滞しているにもかかわらず、週ごとの資金調達率は健全なレベルを維持していることに注目してください。データは、トレーダーが過剰なレバレッジをかけていなくても楽観的な姿勢を保っていることを示唆している。

12月1日の早朝にはビットコインが19,900ドルのレベルを試したため、一時興奮した瞬間もあった。

コンタンゴはピークに達したが、その後正常化した

資金調達率は、個人投資家が好むツールであるため、過剰なレバレッジの影響を受けやすく、ある程度の歪みが生じる可能性があります。一方、プロのトレーダーは、満期日が定められた長期先物契約を独占する傾向があります。

先物取引が一般スポット市場に対してどの程度プレミアムを付けて取引されているかを測定することで、トレーダーは強気の度合いを自ら判断することができます。先物は通常、スポット価格より 0.5% 以上のプレミアムで取引されます。

プレミアムがマイナスになったときは、それは警告の赤信号です。この状況はバックワーデーションとも呼ばれ、市場が弱気になっていることを示しています。

2021年1月のBTC先物プレミアム 出典：デジタルアセットデータ

上記のチャートは、この指標が 12 月 1 日に一時的に 2% に達したが、ビットコインが 20,000 ドルの抵抗レベルを突破できなかったため、その後 0.9% に調整されたことを示しています。下落にもかかわらず、プレミアムは0.5％の最低基準を上回っており、プロのトレーダーの間で楽観的な見方があることを示唆している。

オプションプット/コール比率

コール（買い）オプションとプット（売り）オプションのどちらでより多くの取引が行われているのかを測定することで、全体的な市場センチメントを測定できます。一般的に言えば、コール オプションは強気戦略に使用され、プット オプションは弱気戦略に使用されます。

プットコール比率は 0.70 であり、オープンプットがコールオプションより 30% 少ないことを示し、したがって強気と見なすことができます。

対照的に、プット・コール比率が 1.20 の場合、オープンプットがコールを 20% 上回っていることを示し、これは弱気と見なすことができます。注目すべき点は、この指標はビットコイン オプション市場全体を集計しているということです。

BTC オプションのプット/コール比率 出典: Cryptorank.io

ビットコインの価格が2万ドルに近づくにつれ、投資家が下落リスクの回避を求めるのは当然だ。その結果、プット/コール比率は 12 月 2 日に 0.70 でピークに達しました。増加したにもかかわらず、コールは依然としてプットを 30% 上回っています。

この興奮の期間の後、指標は健全な 0.63 に回復しました。 0.67 は過去 3 か月の平均であることを考慮すると、保護プット オプションを購入する投資家が少なくなっているため、これは強気と見なす必要があります。

ビットコインの価格動向は安定しているが、投資家は強気のまま

全体的に、上記で説明した各主要指標は、特に市場が最近 18,100 ドルに下落したことを考慮すると、予想範囲内で安定しています。

ビットコインが19,000ドルを超えたままであれば、投資家はビットコインが史上最高値を更新する可能性について憶測し始め、利益確定のために急いで撤退する人もいるかもしれない。

現時点では警鐘を鳴らす指標はない。ビットコインの統合中にアルトコインの上昇が見られなかったことで投資家心理が弱まる可能性はあるが、全体的な強気の感情は残っている。

ブロックチェーンのニュースと情報のプラットフォームとして、Cointelegraph Chinese は著者の個人的な見解を表す情報のみを提供し、Cointelegraph Chinese プラットフォームの立場とは一切関係がなく、いかなる投資や財務に関するアドバイスも構成しません。転載が必要な場合は、Cointelegraph Chineseの担当スタッフまでご連絡ください。