10億ドルの利益を上げているBinanceは米国政府の規制を受けるのだろうか？問題はデリバティブとセキュリティトークンから生じている

概要: Binance は間違いなく世界最大の暗号通貨取引所ですが、デリバティブとセキュリティ トークンに関しては米国政府からの厳しい課題に直面することになります。 BitMEXや他の取引所とは異なり、Binanceは常に米国で「良い子」でありたいと考えており、規制を受け入れるために多額の投資を行ってきた。

12月4日、Binanceの創設者である趙長鵬氏がブルームバーグによって世界トップ50人の一人に選ばれた。ブルームバーグとのインタビューで、バイナンスの2020年の利益は8億～10億ドル、2019年の利益は5億7000万ドルだったと語った。世界の暗号通貨業界で最も収益性の高い企業かもしれません。最近、中国の競合企業であるHuobiとOKExは10月から調査に悩まされており、データによればBinanceのビジネスはこれによって恩恵を受けている。

Binanceの創設者は9月4日以降に中国を離れており、それが同社の競争上の優位性となった。しかし、バイナンスの競合他社も、米国政府による大手仮想通貨企業への取り締まりがバイナンスにとって隠れた懸念となることを強調している。米国政府はBitMEXとTELEGRAMに厳しい規制を課しており、前者はデリバティブを、後者はセキュリティトークンをターゲットにしている。 Binance Global Station と BNB も多かれ少なかれ関与していますが、Binance には太平洋の向こう側からのリスクがあるのでしょうか?

10月29日、フォーブスは、バイナンスが慎重に設計された企業構造を通じて米国の暗号通貨規制を回避しようとしているというニュースを報じた。記事では、「Tai Chi」と題された2018年の事業計画が明らかにされており、その主な目的は米国の規制やマネーロンダリング防止規制による圧力を軽減し、最終的には米国の規制措置に対する盾としてTai Chiを利用して、バイナンスが米国で高レバレッジの暗号通貨デリバティブ取引サービスを展開できるようにすることだ。

記事では、バイナンスの取引・合併マネージャー兼法律顧問のジャレッド・グロス氏と元従業員のハリー・ゾウ氏が「太極」計画の策定に参加したとされ、FBIが捜査に関与していることも示唆されている。バイナンスの創設者はツイッターで、「太極拳」計画は現職または元バイナンスの従業員によって作成されたものではないと反論し、バイナンスは常に法律を遵守して運営してきたことを強調した。その後、彼はフォーブスの記者を訴えると発表した。

この時点で事件は完全に止まったわけではない。 Binanceは警告を受けたようで、Binance Globalサイトでアメリカ人ユーザーに対する大規模な調査を開始し、14日以内に資金を引き出し、準拠ライセンスを保有するBinance USに送金することを要求している。しかし、バイナンスは2019年に米国のユーザーにサービスを提供しないことを発表しており、定期的な検査は標準であり、いかなる事件も対象としていないと述べた。

太極拳で言及されているデリバティブ取引は、現在、米国の規制当局がより注目している事業です。世界最大の専門デリバティブ取引所であるBitMEXが厳しい取り締まりを受けた。高レバレッジの暗号通貨デリバティブ取引サービスは、米国商品先物取引委員会（CFTC）に登録し、関連するライセンスを取得する必要があります。 2015年9月以来、CFTCは米国商品取引法に基づく商品として暗号通貨をみなし、暗号通貨デリバティブ契約を含めて規制の対象としている。

CFTC公式サイトによると、すでにビットコインデリバティブを上場しているシカゴ・マーカンタイル取引所とLedgerX暗号通貨オプション取引所が取得した登録ライセンスに基づき、CFTCが発行する暗号通貨デリバティブ取引ライセンスは、主にスワップ執行施設、デリバティブ清算機関、指定契約市場の3つのカテゴリーに分かれている。 LedgerXが申請を提出してから各種ライセンスが正式に承認されるまでに5～6年かかり、申請プロセスがいかに複雑かつ厳格であるかが分かります。

CFTC 規制を回避した場合、どのような結果が生じますか?今年10月、CFTCはBitMEXに対し、登録なしで取引プラットフォームサービスを提供したこと、違法なオプションサービスを提供したこと、指定契約市場として登録しなかったこと、関連するマネーロンダリング防止規制に違反したことを理由に訴訟を起こした。その後、BitMexの幹部らが逮捕され、混乱は今も続いている。これはまた、バイナンスが規制を回避しているというフォーブスの記事の非難を間接的に悪化させるものでもある。

現時点では、バイナンスの米国子会社は、仮想通貨デリバティブの分野で合法的に利益を得ることはできないようだ。一方、バイナンスのグローバルデリバティブサービスは、一時は悲観的だったものの、その後は活況を呈している。複数のデータによると、バイナンスのデリバティブ取引量は世界第1位で、24時間の取引量は100億ドルを超えています。取引量が非常に多いため、規則を遵守していないユーザーが網をすり抜けてしまうのは避けられません。

常に規制を避けてきたBitMexとは異なり、BinanceはBUSDステーブルコインのニューヨーク州ライセンスの取得や、ロシアのハッカー逮捕における米国司法省の支援など、常に規制を受け入れてきた。 Binance USは、米国の複数の州で送金ライセンスを保有しています（米国で決済サービスを提供する企業は、各州で送金ライセンスを取得する必要がありますが、ライセンスは仮想通貨業界専用に発行されているわけではありません）。ただし、Binance US に掲載されているライセンスには、ニューヨーク州 BitLicense (Grayscale の関連会社 Genesis が保有する暗号通貨取引ライセンス) と CFTC が発行した登録ライセンスは含まれていません。

米国政府による BitMEX の取り締まりから判断すると、ハッカーやイランの顧客へのサービス提供など、過去の多数の違反行為が判明している。 KYCなしでユーザーにサービスを提供する;米国の監督に対して悪い態度を取っている。それに比べると、バイナンスは規制の面では「いい子」に近いが、新興産業であり規模も大きいため、米国政府が業界の大手企業を攻撃すれば、バイナンスもリスクに直面することになる。

実際、米国の大手取引所Coinbaseは米国政府との戦争に巻き込まれている。数週間前、Coinbaseはいくつかの暗号通貨企業や投資家とともに、今後の規制に抗議する書簡を財務省に送った。提案されている規制では、Coinbase のような金融機関に対し、非管理型ウォレットの所有者が資産を受け取る前に、受取人または所有者を確認し、関連する身元情報を収集することが義務付けられる可能性があります。

デリバティブに加えて、米国政府によって規制される可能性があるBinanceのもう1つの事業は、プラットフォーム通貨BNBです。 2020年4月、ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所は、バイナンスが自社のトークン（BNB）を証券として登録しておらず、米国証券取引委員会に取引所および証券取引サービスプロバイダーとして登録しておらず、投資家は投資に重大な固有のリスクが伴うことを理解するために連邦および州の証券法で義務付けられている十分な情報を受け取っていないと主張する一連の集団訴訟を受理しました。

前述のフォーブスはFBIの捜査は根拠がない可能性が高いと示唆しているが、多くの人が気づいていないのは、今年7月に米国証券取引委員会（SEC）がブロックチェーン分析会社CipherTraceにBinance Chainの取引とBNBの追跡を許可すると発表したことだ。認可の当初の有効期間は 1 年間で、最長 4 年間まで延長できます。バイナンスは、この認可はハッキングや詐欺などの違法行為を減らすことを目的としていると回答した。 SEC がなぜこの調査を開始したのか、また調査の現在の進捗状況は明らかにされていない。

投資家が資金やその他のリソースを投資する必要があることなど、TELEGRAMトークンに関する米国政府の判断とHoweyテスト基準を参照してください。投資家の資金、サービスまたは品目は、投資スポンサーの管理下にある共通のプロジェクトに集中的に投資されます。投資家は投資プロジェクトが利益をもたらすことを期待しており、また、資本損失のリスクも負う必要がある。投資家の収益は、投資スポンサーまたは投資家とは無関係の第三者によってのみ得られます。一般的に言えば、投資家はプロジェクトの実際の運営には参加せず、プロジェクトの成功または失敗は投資家とは何の関係もありません。最も重要なことは、投資家が投資プロジェクトが利益をもたらすことを期待していることです。 BNB がHowey テストに合格して証券として定義される可能性は低いです。米国における非主権デジタル通貨の法的規制の道筋

Binance もこれに非常に敏感です。その対応戦略は、BNB の投資属性を軽視し、機能属性を強化することです。 2019年末、BinanceはBNBがセキュリティトークンではないことを証明するために、BNBの複数のアプリケーションの調査に関するブログ投稿を公開し、これらのアプリケーションの合計数が120を超えたと述べました。さらに、バイナンスが慈善事業に多額の投資を行っていることも注目に値しますが、これは米国の規制への対応に関連していると思われます。

結論は：

まず、Binance のビジネスは急速に拡大しています。米国の規制当局は業界の金融大手を取り締まる伝統があり、暗号通貨業界自体の規則も曖昧であるため、この観点からはかなりのリスクがある。

第二に、Binance は米国の規制に非常に敏感で、迅速に対応し、多額の投資を行い、規制を受け入れるために多くの措置を講じています。

第三に、中国とは異なり、米国の規制は不確実性が少なく、交渉の余地が少なく、より「順調に」運用されています。完全に対立的な態度でなければ、TELEGRAMやBitMEXのような悲劇は起きないだろう。 BinanceもOKExやHuobiと同じ問題に直面する可能性があるが、そのリーダーたちは海外にいるため、影響はせいぜい中国事業に及ぶ程度だろう。

第4に、一般投資家にとっては、当面はバイナンスの米国からの規制リスクを心配する必要はありませんが、バイナンスにとっては、米国からの規制は依然として内外ともに極めて重要な問題となります。 （特別執筆者：Cici Cici 編集者：Wu Shuo Blockchain）