DeFiは取引所間で苦戦、熱狂の裏にはトラフィックに関する隠れた懸念

著者 |ディープチェーン66

魔法の技の練習の終わりに達すると、常に目に見えない障壁が存在します。中央集権型取引所も現在この問題に直面しています。

2020年、マシュー効果は為替分野でますます顕著になりました。強者がさらに強くなり、障壁が高くなり、新たな交流がさらに進展することが困難になりました。

取引所は不安です。

新たな突破口を模索するために、取引所は市場のさまざまなホットスポットをしっかりと把握したいと考えています。

前には契約と注文があり、後ろにはFilecoinがあります。この障壁を突破するために、取引所は決して手を緩めることはできない。

DeFiが人気を博している今、取引所は再び突破口を開こうと試み始めています。

「 DeFiコインに夢中」

DeFiは最近非常に人気があります。

今年6月以降、DeFi分野のレンディングプロトコルであるCompoundは「レンディングマイニング」を開始し、そのガバナンストークンは当初の18.5ドル前後から377ドル前後まで急騰し、20倍以上に増加した。

短期間での巨額の利益は、暗号通貨界全体に瞬く間に火をつけ、DeFiの人気は急上昇しました。

8月24日、DeBankのデータによると、イーサリアムDeFiプロトコルにロックされた資産の総額は83億ドルを超えた。

DeFi のコンセプトは非常に人気があり、中央集権型取引所も負けじと、DeFi プロジェクト トークンや契約商品の立ち上げを競っています。

これまで、COMP はわずか 2 か月の間にほぼ 1 日 1 つの取引所の割合で 52 の取引所に上場されていました。その後、YAM は 1 日で 5 つの取引所に上場され、CRV は HBO とほぼ同時に開始されました。

7月27日に登場したYFIを例に挙げましょう。わずか2か月ほどで、BinanceやHuobiを含む56の取引所に上場されました。 YFIのフォーク通貨YFIIも23の中央集権型取引所に上場された。

取引所間の競争は、究極的には資本、トラフィック、製品技術をめぐる競争であると考える人もいます。資本と製品技術が同等にマッチしているため、トラフィック獲得競争が主要取引所の焦点となっています。

2017 年にはトラフィック獲得競争は ICO から始まるかもしれないと言う人もいます。 2019年には、トラフィックの焦点はIEOに集まります。 2020年、DeFiは取引所のトラフィック獲得における新たな成長ポイントとなるでしょう。

中には、DeFiを2017年のICOと比較し、DeFiをマスターした者が今後の強気相場で優位に立つだろうと信じている人もいます。

このチャンスを掴もうと、取引所は次々と動き出している。

2020年の初めの時点で、DeFiの総市場価値は約8億～9億ドルでした。しかし、5月からDeFiは突然麻薬のように急上昇し、20億ドル、40億ドル、そして現在121億2700万ドルを突破しました。この数字はすでに USDT の市場価値に匹敵します。

ブロックチェーンデータインデックス会社The Graphの最新データによると、6月の月間DeFiクエリ数は10億を超えた。過去数か月間、The Graph のホスティング サービスにおける 1 日のクエリ数は 2,000 万から 3,000 万の間であったが、6 月には 1 日のクエリ数は 4,000 万から 6,000 万に達した。

Googleトレンドによると、今年7月以降、ネットワーク全体で「DeFi」という用語の検索数は46から最大100まで急増している。

マシュー効果がますます顕著になり、取引所が内部競争に巻き込まれ、既存の株式をめぐって競争する中、このような膨大な量のトラフィックが今日の取引所にとって重要であることは自明です。

「取引所は何を懸念しているのか？ 」

DeFi の人気により、ますます多くの人々が参加するようになりました。分散型金融商品として、ユーザーは参加時に Uniswap などの分散型プラットフォームを選択することが多いです。

中央集権型取引所が独自に入り口を開かない場合、無駄なユーザートラフィックは取引所を迂回して DeFi プラットフォームに直接流入することになります。

高い市場価値、優れた可能性、かなりのユーザートラフィックが、中央集権型取引所が DeFi プロジェクトの立ち上げを選択する理由となっています。

さらに、DeFi プロジェクトは一般的に、Uniswap などのプラットフォームへの上場を優先します。しかし同時に、Uniswap のようなプラットフォームにはさまざまな欠陥があることが多く、ある程度、ユーザーにとって最良の選択とは言えません。

これにより、中央集権型取引所が DeFi プロジェクトを立ち上げる機会も生まれます。

従来の取引所と比較すると、Uniswap などの分散型取引プラットフォームは操作が複雑で、スリッページが不安定で、ガス料金が高くなります。 Ethereum が混雑すると、ユーザーが資金を入金または引き出しするのに長い時間がかかります。

さらに、Uniswapでは、プラットフォーム上のユーザーに対してKYC/AML監査を実施する必要がなく、プラットフォーム上で取引されるプロジェクトトークンに対する監査メカニズムもありません。その結果、Uniswap上には不正なプロジェクトが大量に出現し、Uniswap上のユーザーエクスペリエンスも一定程度損なわれました。

一方では、中央集権型取引所で DeFi プロジェクトを立ち上げることで、ユーザーにとってよりシンプルな参加チャネルを提供できます。一方、取引所の完璧で成熟した審査メカニズムにより、DeFi における「悪質な業者」をさらに排除することができます。

たとえば、Huobiは8月13日にDeFiゾーンを立ち上げました。ユーザーはHuobiでさまざまなDeFi商品を購入できます。

さらに、少し遅れましたが、8月26日にOKExもDeFi取引エリアを立ち上げました。

したがって、DeFi自体の観点から見ても、中央集権型取引所自身の利益の観点から見ても、中央集権型取引所でのDeFi製品の立ち上げは不可逆的な発展のトレンドとなっているようです。

実際、コインの上場に加えて、HBOなどの多くの中央集権型取引所は早くからDeFiプロジェクトを「攻撃」し始めています。

「 DeFi 中央集権型取引所の戦争」

今年8月3日、Huobiは新たなファンドを管理するためにDeFi Labsを設立した。 DeFi関連プロジェクトの研究、投資、インキュベーションを行うために、数千万ドルの自己資本を投入すると報じられている。

投資部門の設立は、取引所がDeFiトークンを上場した後、DeFi分野に展開するためのもう一つの方法となっている。

OKEx には DeFi のレイアウトもあります。

たとえば、OKEx のパブリック チェーン OKChain は、DeFi アプリケーションのリリースをサポートするだけでなく、どのユーザーでもチェーン上で独自の分散型取引所を公開できます。

OKExのCEOジェイ氏は次のように述べた。「OKExは常にDeFiのエコシステムの発展に注目してきました。」 2019年には早くもMakerDaoのDSRと接続し、ユーザーにサービスを提供していました。現在、Oracle アプリケーションに関して Compound チームと協力しています。今後はOKChain、USDK、OKBなどさまざまな手段を通じて、DeFiエコシステムにさらなる弾薬が提供される予定です。

HuobiやOKExと比較すると、Binanceは実は早い段階でDeFiのレイアウトを開始しました。

2019年には、Binanceパブリックチェーンをベースとした分散型取引所DEXが立ち上げられました。今年7月末時点で、Binance DEXは合計110のトークンと135の取引ペアをローンチしており、累計取引量は8億ドルを超えています。

さらに、今年5月、Binanceはイーサリアムエコシステムと互換性のあるプログラム可能な拡張機能であるBinance Smart Chainを立ち上げました。

周知のとおり、DeFi の爆発的な増加はパブリック チェーンと切り離せないものであり、市場価値が最も高く、アプリケーションが最も集中しているパブリック チェーンは間違いなく Ethereum です。

Binance Smart ChainとEthereumの互換性により、BinanceはDeFi分野の征服も完了しました。

さらに、BinanceのプラットフォームコインBNBも、BinanceのDeFi参入に役割を果たしました。

6月10日、Kava DeFi貸付プラットフォームCDPが立ち上げられ、BNBはKava DeFiプラットフォームに参加する最初の担保資産となりました。同時に、Kavaは自社の成長基金から384万8000 Kavaを引き出し、BNBの担保とUSDXの貸付に参加したBNB保有者に直接分配した。

その後、8月6日、OKExのCEOジェイ・ハオ氏は、今年下半期にOKBエコシステムのDeFi分野などにおけるOKDEXの構築を加速させると述べた。

しかし、注目すべきは、非小規模データによると、現在カウントされている31のDeFiプロジェクトのうち、HuobiとOKExはそれぞれ12と13の取引ペアを立ち上げており、Binanceは16の取引ペアでそれ以上の取引ペアを立ち上げているということです。

しかし、20以上のDeFi通貨をローンチした2、3層目の取引所と比較すると、3大取引所の対応は少し遅れている。これは、3大取引所が安定を求める姿勢を反映しているだけでなく、中小取引所が躍進を求める熱意も反映している。

「MXCはDeFi分野における黄埔陸軍士官学校のようなものです。」あるプレイヤーがDeepChainに語った。

MXCは、DeFi市場に参入した最も早い取引プラットフォームであると言えます。過去6か月間で、YFI、NEST、COMP、AVA、STONK、OKS、DF、BALなど、数多くのDeFiプロジェクトを立ち上げました。

しかしその後、DMGやBALがOKExに上場、NESTがHuobiやHobbitに上場し、COMPやYFIといったスター通貨が大手取引所による争奪戦を繰り広げた。

MXCはDeFi分野で「種をまく」ことに熱心に取り組んだが、大手取引所に「奪われた」。

例えば、8月13日にはHuobiとBinanceが同時にJSTをリリースし、大きな注目を集めました。しかし実際には、MXC は 5 月 7 日に早くも JST を開始しました。

自らの努力の成果が他の取引所に次々と「奪われる」のを見て、不本意ながらMXC Matchaは、MXC MatchaがDeFi通貨をローンチした時期と3大取引所がオンラインになった時期を記載したリストを特別に公開し、ユーザーに「MXC Matchaは3大取引所よりもずっと早くDeFiを開始した」と伝えた。

1年前、分散型取引所はまだ未開拓の地でした。今年はDeFiのトレンドとともに完全に上昇し、取引量は過去最高を記録しました。この攻勢とは対照的に、多くの中央集権型取引所はかつての栄光を失い、トラフィックの急激な減少と運用上の困難に直面しています。業界における大規模な再編は避けられない。

「 CeFiは不安なので、参加してください」

MXCは、DeFiの「コイン上場競争」の今回のラウンドで他の取引所に頻繁に妨害されてきたが、MXCは、以前のDeFi製品の発売は、DEXがもたらす脅威に直面した際の防御的なレイアウトであったと述べている。

ただ、DeFi がこれほど強力なパフォーマンスを発揮するとは予想していませんでした。

実際、業界内ではMXCのようにDeFiに警戒心を抱いている取引所はまだわずかです。より中央集権的な取引所（CeFi）は、資本量とトラフィックが非常に少ないDeFiを真剣に受け止めたことがありません。

しかし、現在の DeFi と CeFi の市場規模は大きく異なり、同じレベルではありませんが、特定のニッチな分野では、両者が同点になる可能性があります。

たとえば、資産取引の分野です。

Dune Analyticsのデータによると、イーサリアム上のDEXの取引量は今年上半期で約30億米ドルに達し、昨年全体のDEXの取引量を上回った。

現時点では中央集権型取引所がすでに市場シェアの大部分を占めていますが、分散型取引所は小規模な運営にすぎません。これらはまだ規模が形成されておらず、システムは完璧ではなく、使用するのに十分スムーズではなく、機能が十分に豊富ではなく、生態系が十分に完成していません。

しかし実際には、DeFi の問題は、まだ初期段階にあるということだけです。

分散型金融全体がゆっくりと発展し、その事業範囲がゆっくりと拡大していることに気づく必要があります。極端な市場状況でのテストを何度か経て、さまざまなリスク管理対策も徐々に改善されつつありますが、まだ完璧には程遠い状況です。

さらに、資産取引の分野では、DeFi には独自の利点があります。取引効率を大幅に向上し、取引コストを削減できます。

DeFi の発展の可能性を見て、多くの中央集権型取引所は現在、より良い開発スペースを獲得するために DeFi と深く協力しながら、CeFi と DeFi を組み合わせようとしています。

相手を破壊できない場合は、友達になることも選択肢になります。

3大取引所のパブリックチェーンを例にとると、例外なく、すべてDeFiを主要な開発方向としています。 BinanceパブリックチェーンはDEXに重点を置いており、多くのDeFiチームに投資しています。 OKChainはDEX、DeFi、スマートコントラクトを主要な開発方向と見なし、近い将来にOKEx DEXも立ち上げる予定です。 Huobiに関しては、現在Huobiパブリックチェーンによって明らかにされている唯一の主要な開発方向はDeFiです。

DeFiがCeFiに取って代わるかどうかという疑問に答えるのは難しいかもしれないが、取引所にとって、DeFiに対するこの「戦争」は長く続くかもしれない。