多くの中央銀行が金利の引き下げを開始した。暗号通貨市場はどのように発展するのでしょうか?

USD/JPY為替レートは最も重要なマクロ経済指標です。前回の記事「アーサー・ヘイズ：なぜ円安でBTCが100万ドルまで上昇するのか」では、円を強くするために何かしなければならないと書きました。私が提案する解決策は、連邦準備制度理事会（FRB）が日本銀行（BOJ）と無制限に印刷したドルを円に交換できるようにするというものです。これにより、日本銀行は財務省に無制限のドル資金を提供できるようになり、財務省はそのドルを使って世界の外国為替市場で円を買うことができるようになる。

私はまだその解決策の有効性を信じているが、愚か者の集団（つまりG7）を運営する中央銀行の詐欺師たちは、円と米ドル、ユーロ、英ポンド、カナダドルの金利差は時間の経過とともに縮小すると市場を説得することを選んだようだ。市場がこの将来の状態を信じるならば、円を買い、他のすべての通貨を売るだろう。ミッション完了！

この魔法が機能するためには、「より高い」政策金利を持つG7の中央銀行（連邦準備制度理事会、欧州中央銀行「ECB」、カナダ銀行「BOC」、イングランド銀行「BOE」）が金利を引き下げる必要があります。

注目すべき重要な点は、日本銀行の政策金利（緑）が 0.1% であるのに対し、他のすべての国では 4～5% であることです。為替レートは基本的に、国内通貨と外国通貨の金利差によって決まります。インフレが深刻化し、エリート層が庶民の苦痛を無視できなくなったため、G7の中央銀行（日本銀行を除く）はすべて金利を大幅に引き上げた。

日本銀行は日本国債市場の50％以上を保有しているため、金利を引き上げることができず。金利引き下げにより国債価格が急騰し、日本銀行の債務返済能力が高まったように見えた。しかし、日銀が金利上昇を許し、国債保有高が減少すれば、レバレッジの高い中央銀行は壊滅的な損失を被ることになるだろう。私はアーサー・ヘイズ著「なぜ円安でBTCが100万ドルに押し上げられるのか」の中で、読者のために恐ろしい計算をしました。

そのため、G7議長のイエレン氏がスプレッドを縮小することを決定した場合、唯一の選択肢は「高い」政策金利を持つ中央銀行が金利を引き下げることだ。正統的な中央銀行の考え方によれば、インフレが目標を下回っている場合、金利引き下げは良いことだ。目標は何ですか?

どういうわけか、理由はわかりませんが、G7 の中央銀行は、文化、成長、負債、人口などの違いに関係なく、2% のインフレ目標を設定しています。現在のインフレ率は 2% を超えているでしょうか?

それぞれの色の線は、G7 中央銀行の異なるインフレ目標を表しています。水平線は2%です。 G7諸国の政府はいずれも、目標を下回る操作的で不正確なインフレ統計を公表していない。私のテクニカル分析によると、G7のインフレ率は2～3%の範囲で底を打った後、急上昇する見通しだ。

この図を見ると、正統派の中央銀行家は金利を現在の水準まで引き下げないだろう。しかし今週、カナダ銀行と欧州中央銀行は目標を上回るインフレを受けて金利を引き下げた。これは奇妙だ。安価な資金調達を必要とする金融混乱はありますか?いいえ。

カナダ銀行は、インフレ率（白）が目標（赤）を上回ったため、政策金利（黄）を引き下げました。

ECB は、インフレ率 (白) が目標 (赤) を上回っているにもかかわらず、政策金利 (黄色) を引き下げています。

問題は円安だ。悪女イエレンが利上げという歌舞伎ショーを止めたと私は信じている。今こそ、米国が支配する世界金融システムを守り始める時だ。円高が進まなければ、米国債は売却され、そうなれば米国主導の平和に向けた決着がつくだろう。

次のステップ

主要7カ国（G7）は1週間以内に会合を開く。会合後に発表される声明は市場にとって大きな関心事となるだろう。円高を狙って、何らかの協調的な通貨市場や債券市場操作を発表するだろうか？それとも、彼らは沈黙したまま、日本銀行以外の全員が金利引き下げを始めるべきだということに同意するのだろうか？乞うご期待！

大きな疑問は、11月の米国大統領選挙が近づくにつれてFRBが金利引き下げを開始するかどうかだ。通常、FRBは選挙が近づいても方針を変えることはない。

米連邦準備制度理事会（FRB）が6月の会合で利下げを実施し、FRBが好むインフレ指標が目標を上回った場合、米ドル/円は急落し、円高となる。物価上昇をめぐって世論調査で「鈍いジョー・バイデン」が打撃を受けているため、FRBが金利を引き下げる準備ができているとは思えない。当然のことながら、アメリカ国民は、再選を目指す野菜よりも、自分たちが食べる野菜の方が認知的に高価であるかどうかを気にしている。公平に言えば、トランプ氏も植物人間だ。マクドナルドのフライドポテトを食べながらシャーク・ウィークを見るのが好きなのだ。私は依然として、金利を引き下げることは政治的自殺行為だと考えている。私の基本シナリオは、FRBが金利を据え置くというものです。

6月13日、これらの素人が納税者が支払った夕食に着席すると同時に、連邦準備制度理事会と日本銀行は6月の政策会合を開催する。以前にも述べたように、私はFRBや日本銀行による金融政策の変更を期待していません。イングランド銀行はG7会合の直後に会合を開く予定で、政策金利を据え置くというのがコンセンサスだが、イングランド銀行と欧州中央銀行の利下げを考えると、金利が下がることは意外なことかもしれないと思う。イングランド銀行には失うものは何もない。保守党は次の選挙で大敗するだろうから、インフレを抑制するために旧植民地支配者の命令に逆らう理由はない。

多くの中央銀行が金利引き下げを開始

今週、カナダ銀行と欧州中央銀行は6月の中央銀行金利引き下げを開始した。これは、仮想通貨が北半球の夏の低迷から抜け出すのに役立つだろう。これは私が予想していた基本ケースではありません。このイベントは、FRBがジャクソンホールシンポジウムを開催するちょうどその頃の8月に始まるだろうと私は考えていた。秋になると突然の政策変更が発表されることが多いです。

傾向は明らかです。非主流の中央銀行は金融緩和サイクルを開始している。

私たちはこのゲームの遊び方を知っています。これは、我々の救世主サトシ・ナカモトがTradFiの悪魔を倒す武器を与えてくれた2009年以来、我々がプレイしてきたのと同じゲームです。

ビットコインをロングし、次にシットコインをロングします。

私のベースラインと比較して、マクロの状況は変化しました。したがって、私の戦略も変わります。

かなりの APY を獲得している私の余剰 Ethena USD (USDe) については、再び堅実なシットコインに投資する時期が来ました。もちろん、購入後に読者にその内容をお伝えします。しかし、暗号通貨の強気相場は間違いなく再び目覚めつつあり、浪費家の中央銀行家たちの皮膚を刺そうとしている。