ハッシュレートの低下の理由は何ですか？また、価格回復の余地はありますか？

暗号通貨のハッシュレートは、特定のネットワークが 1 秒あたりに実行できる計算の数の尺度です。ハッシュレートが高いとマイナー間の競争が激しくなりますが、51% 攻撃に抵抗するために必要なリソースの数が増えるため、ブロックチェーン ネットワークのセキュリティが強化されます。

最近、ビットコインブロックチェーンネットワークのハッシュレートは大幅に低下しており、下降傾向はまだまだ続く可能性があり、今後も続くと思われます。 Blockchain が示したデータによると、ビットコイン ネットワークのハッシュ レートは、3 月 1 日のピーク時の 136.2EH/s から 3 月 26 日の 75.5EH/s に低下しました。Coin Dance も同様の調査結果を報告しており、わずか 10 日間で、ビットコインのハッシュ レートは 3 月 5 日のピーク時の約 150EH/s から 105.6EH/s に 29% 低下しました。ハッシュレートの低下により、多数のマイナーが離脱し、一連の連鎖反応を引き起こしました。そのため、多くの人がハッシュレートの低下をビットコイン価格の急落と関連付けています。

実際、市場の下落は単一の要因によって影響されているわけではなく、暗号通貨市場の混乱の一因となっている半減期や突然の流行病など、複数の要因の複合的な影響の結果であるはずだということは、私たち全員が知っています。しかし、マイナーの離脱はハッシュレートとマイニング難易度の変化と直接関係しています。

歴史的に、ハッシュレートとマイニングの難易度は、「マイナーの降伏サイクル」のトレンドリーダーでした。コインの価格が高止まりすると、マイニングは利益を生む可能性があります。マイニングの難易度が上がり、設備のパワーが不足すると、マイナーはマイニングを継続できるように資産を売却します。マイナーが競争力を失うと、市場から撤退し、ハッシュレートもそれに応じて低下します。しかし、ハッシュレートの低下の正確な原因については業界内でさまざまな意見があります。

マイナーの離脱がハッシュレートの低下につながったと考える人もいます。鉱業会社ビットパタゴニアの最高コンプライアンス責任者、ウォルター・サラマ氏はこの見解の支持者だ。彼は、閉鎖を余儀なくされている多くの中小規模の鉱山会社が同じ過ちを犯していると考えている。彼らは非常に高い設備コストで売買を行っており、通貨の価格が魅力的なときにはビットコインの下落が止まることはないという考え方を抱き、在庫がなくなり、生き残るために売却せざるを得なくなった。

TradingView のゼネラルマネージャー、ピアース・クロスビー氏は次のように説明した。「ハッシュレートの変動の大部分は、さまざまなマイニング機器に設定されたプログラムされた価格制限に基づいています。」ハッシュレート報酬の計算により、価格が下がると利益も下がるため、価格が回復して利益率が上がるまではマイナーの活動が鈍化する可能性がある。難易度が下がると、このプロセスはマイナーの降伏サイクルで終了し、最強のマイナーだけが残るまで続く可能性があり、ビットコイン ネットワークの根本的な欠陥を浮き彫りにしています。

もちろん、上記の見解に反対し、ビットコインのハッシュレートの低下はマイナーの降伏とはほとんど関係がないと考える専門家も多くいます。業界のコンプライアンス・コンサルタントであるドネル・ライト氏は、特にビットコインが半減期に近づいている今、現在起こっていることはマイナーの降伏ではないと考えていると述べた。なぜなら、以前のデータによれば、ビットコインの価格は通常、半減期後に急騰するため、今降伏するのは非常に賢明ではなく不利であるため、彼は現在これが起こっているとは考えていないからです。

ライト氏はまた、ビットコインネットワークのハッシュレートの低下はマイナーが新しい技術と競争しているため、マイナーがアップグレードのために一時的に機器を停止せざるを得なくなったためであると考えている。また、地域によっては新型コロナウイルスが採掘作業停止の理由の一つとなる可能性もある。全体的に見て、ライト氏は半減期前にマイナーが去るとは考えていないため、この理由でハッシュレートが低下することはないだろう。

ビットコイン財団のメンバーであるベクター・モラノフ氏は、マイナーがハッシュレートの短期的な低下を引き起こしたことに同意しているが、根本的な原因は依然としてコロナウイルスによるものだと考えている。クレバコの創設者兼CEOであるシッダルト・ソガニ氏もこの見解に同意し、ウイルスの流行により国内のマイナーや関連機器を生産する企業が閉鎖されたことがハッシュレートの低下につながったとさえ述べた。採掘活動の30％以上が中国で行われているため、ウイルスのせいで中国の採掘施設は最適な能力で稼働できなくなっています。

しかし、ハッシュレートの低下はネットワークの根本的な弱さの兆候であると考える人もいる一方で、実際にはビットコインが近い将来に大幅な回復に向かう兆しである可能性もある。ハッシュレートの低下はマイナーからの売り圧力を軽減し、ベンチマークとなる暗号通貨に十分な上昇余地を与えるだろう。