「半減期」はマイニングから始まる？

2018年末にキログラム単位でマイニングマシンが販売されていた光景は、まだ私たちの目の前に残っているようで、312コインの価格の滝は、再び中小規模のマイナーを不利な状況に追い込んでいます。

3月12日から13日にかけて、ビットコインの価格は滝のように下落し、約8,000ドルから最低3,600ドルまで減少しました。コイン価格は半減し、取引市場では大規模な粛清が起こり、200億元以上の契約資産が換金され、多額のローンも強制換金された。

ビットコインの「フロントエンド」価格の暴落は、「バックエンド」マイナーのマイニング行動に影響を与えます。 312滝から10日以上が経過しましたが、ビットコインの価格は依然としてゆっくりと回復しています。これはおそらく、鉱山労働者が最も見たくないシナリオでしょう。鉱山労働者の採掘活動は明らかに影響を受けている。

鉱山の閉鎖、価格の引き下げ、回収期間の長期化

BTC.comのデータによると、過去7日間のネットワーク全体の平均計算能力は3月初めの約120EH/sから約95EH/sに低下しており、マイニング難易度も1日で13.33%低下すると予想されています。ネットワーク全体の計算能力が低下した理由は、一部のマイニングマシンがシャットダウンされたためです。

F2Poolの共同設立者であるShenyu氏は最近、サミットのライブ放送で「通貨の価格が大幅に上昇しなければ、ネットワーク全体のマイニングマシンの70％が停止し、マイナーにとっては大惨事となるだろう」と述べた。

暴落当日の3月12日、F2Poolのデータによると、1キロワット時あたり0.38元の電気料金を基準にすると、Whatsminer M3、Avalon A741、Ebit E9+、Ant T9+、Avalon A821/A9、Innosilicon T2など、主流のマイニングマシンの多くがシャットダウン価格に達したことがわかった。

業界関係者は、シャットダウンされたマイニングマシンのほとんどは、Ant S9などの計算能力の低いモデルであると指摘した。これらのマイニングマシンの平均計算能力が 15TH/s であると仮定すると、約 193 万台のマイニングマシンがシャットダウンされることになります。

LiteBit Mining Poolの創設者Jiang Zhuoer氏は、Nuclear Financeとのインタビューで、「LiteBitのマイニングファームは、すべてのAnt S9マイニングマシンをシャットダウンした」と語った。

旧モデルは市場から淘汰される状況に直面しており、一方で市場に出回っている高性能なマイニングマシンは投資回収期間が長くなり、値下げされて販売されている。

データによると、販売されている高性能マイニングマシンの消費電力比率は40～50W/Tで、電気代が毎日のマイニング収入の約50%を占めています。当初の200～300日の回収期間は、現在では400～800日以上に延長されています。

半減期まで残り2ヶ月を切りました。低コストの電力という利点を考慮に入れなければ、電力コストが50％以上を占める「準新型」のマイニングマシンは、理論上は半減期後に停止寸前になるだろう。

画像出典: wabi.com

通貨の価格が下がると、マイニングの利益が圧迫され、マイニングマシンは価値がなくなります。中国商務省中央電子商務委員会ブロックチェーン委員会副委員長でデジタル経済ビジネススクール学長の呉童氏は最近、証券日報記者とのインタビューで「マイニングマシン販売の波が押し寄せ、春節前と比べてマイニングマシン1台あたりの平均販売価格が30～50％下落した」と語った。

大手マイナーは半減期に向けて準備を進めている。

小規模鉱山労働者は新しい機械に警戒している

採掘は本質的に、後方の生産能力を継続的に排除するプロセスです。

世界経済の低迷を背景に、ビットコインのさらなる発展の可能性、3度目の半減期によってもたらされる投機的な期待、そして半減期に伴う水力発電価格の上昇は、業界発展にとって前例のないチャンスをもたらす可能性があります。ビットコイン市場の現在のパフォーマンスは期待外れですが、一部のマイナーの期待は消えていません。

しかし、急激な上昇は、しばしば急激な下落に基づいており、鉱山業界の徹底的な一掃は、中小規模の鉱山会社が圧力に耐えられず市場から撤退することによって引き起こされるでしょう。大規模マイナー（マイニングプールやマイニングファーム）は徐々に低出力マシンを準備しており、半減期後に状況が安定すれば大量に市場に参入するだろうが、中小規模のマイナーには資金力やチップを確保するためのリソースがない。

Jiang ZhuoerはAntminer S19マイニングマシンを注文しました。

情報源：ウー氏はブロックチェーンについて

午後2時3月23日、Bitmainの公式サイトは、Ant S19とAnt S19Proという2つのマイニングマシンを発売しました。 Ant S19シリーズのマイニングマシンは、消費電力率が30J/THの時代に入ったため、市場で最も強力なモデルとして高く評価されています。 Wu Blockchainの情報によると、2台のマイニングマシンは発売から2分以内に完売したという。

関係者の推計によると、S19シリーズのマイニングマシンの第一バッチは約1万台生産される見込みだ。公式サイトでは少数の台数が公開されており、大半の台数は大口顧客によってロックされている。

実際、マイニング収益が低すぎるため、S19 シリーズに代表される最新世代のマイニングマシンを購入する意欲が一部のマイナーの間で低下しています。コインマイニングアプリのデータによると、現在のコイン価格に基づくと、これら 2 台のマイニングマシンの回収期間は約 400 日です。

一方では、新しいマシンの生産には限りがあり、マイナーはいつでも新しいマイニングマシンを購入できるわけではありません。

一方、鉱業は天候に左右されます。この流行後、マイナーたちはビットコインの価格変動を痛感しました。その後の価格動向は予測不可能であり、中小規模の鉱山会社は価格が再び下落するリスクを負うだけの十分な資金がないため、新しいマシンでリスクを冒すことを敢えてしません。

これは下流の鉱山労働者に当てはまり、上流の鉱山機械メーカーの状況も楽観的ではありません。

昨年末、Bitmain は顧客感謝会議で、プットオプション、共同マイニング、頭金 + 最終支払いモデルという 3 つのトリックを発表しました。 Bitmainは、今年の半減期、自社の財務の持続可能性、新世代のマイニングマシンに対する市場の需要、そしてAntminersの競争力に賭けた。

さらに、大手マイニングマシンメーカーは、この半減期中に他社を追い抜いて市場を獲得することを期待して、昨年から新しいマシンの開発と生産を積極的に行っています。しかし、現時点では、マイニングマシンメーカーの半減期市場に対する期待は間に合わず、市場が回復するまでに厳しい冬になるかもしれないようです。

流動性危機により、マイナーはもはやコインを保持できない

鉱業業界は長い間、業界最大の空売り業者として知られてきた。マイナーのすべての行動は、マイニングマシンへの投資を回収するという主な目標に基づいています。

鉱業は多額の投資を必要とする事業です。投資とは、マイニングマシンの設定コストだけでなく、高額な電気代やマイニングマシンのメンテナンスコストも含まれます。したがって、マイニングではマイナーに対して高い流動性が求められます。

白馬がビビニュースに提供した情報によると、中小規模の鉱山労働者は、高性能のマシンに毎月500元以上を費やす必要があるという。マイニングファームは電気代に加え、工場賃料などの費用も負担しなければなりません。

3月12日のようなブラックスワンイベントにより、コイン保有者の保有する法定通貨ベースの資産は減少した。コイン価格の下落によって引き起こされたローン清算の結果、一部のマイナーは苦労して稼いだコインを安値で売却せざるを得なくなった。

「以前はコインを溜め込んでいたが、貸付サービスを利用して保有資産を清算した。今は生き残ることが何よりも重要だと思うのでコインを売るつもりだ」とバイ・マーさんはビビ・ニュースに語った。この清算後、Baima は「コインを採掘して販売する」ことの合理性に気づきました。

コインの採掘と販売は、マイナーによるリスクの早期移転です。

コインを売らずに溜め込んでも複利は生まれず、マイナーがマシンを更新する機会を失うことにもなります。マイニングは計算能力の競争です。マシンがタイムリーに更新されなければ、マイナーは不利な立場に置かれ続けることになります。これはマイニング業界のコンセンサスであり、多くのマイナーがビットコインを「売る」ことを選択する理由です。

採掘は採掘者の財源を消費します。世界的な景気後退により、マイナーが保有する資産（暗号資産だけでなく、株式、債券などの資産も含む）が縮小し、流動性が逼迫し、ローンの清算により、マイナーは貸付サービスを利用するかどうかを慎重に検討するようになりました。この場合、マイナーがコインを入手するのはさらに困難になる可能性があります。

Baima のマイニング戦略は、コインの蓄積から取引へと変化しました。

「コインを溜め込む人は実はかなり強欲で、お金を稼ぐ上で最も重要なことは与える気持ちを持つことです。この間いろいろ考えましたが、コインを溜め込む戦略は問題があるに違いありません。マイニングはマイナーが取引を行う上で実に良いことです。マイニングはマイナーに継続的にチップをもたらし、マイナーはコインを売買して利益を上げ続けることができます」とバイ・マー氏は語った。

マイナーはビットコインを売却することを決意しており、同時に、312市場の暴落はコインを保有し取引するユーザーにも大きな損害を与えました。市場の信頼は半減した。今回は、コイン保有者とコイン投機家は、マイナーのコイン価格に強力なサポートを提供できなくなる可能性があります。

鉱山労働者の降伏と鉱業におけるマシュー効果

多くの中小規模の鉱山会社や鉱山農場は、再編や撤退の状況に直面しています。「現在の市場状況は、これまでレバレッジをかけてきた人々に間違いなく大きな影響を与えるだろう。分割払い、住宅ローン、その他の市場外レバレッジによって、多くの人が業界から去ることになるだろう。誰が耐えられるかにかかっている。」

2019年に、一部の暗号アナリストが「マイナーの降伏」という概念を提唱し、現在「マイナーの降伏」が起こっているようです。

「マイナーの降伏」とは、ビットコインの価格が下落し、マイニング機器が時代遅れになると、小規模で非専門的なマイニング事業が追い詰められるという事実を指します。「マイナーの流動性がなくなると、パニック売りが発生し、ビットコインの価格が下落します。このとき、ロングポジションは圧迫され、損失を防ぐために売却する人が増えるでしょう。」

「マイナーの降伏」の結果、コイン価格は急落した。この状況は、中小規模のマイナーが排除され、残った最も収益性の高いマイナーがネットワーク全体の計算能力を再分配し、マイニングが再び収益性を持つようになることで終わります。

マイニング危機は、3月12日と13日のビットコイン価格の急落から始まり、レバレッジの清算やローンの清算、そしてこれを基盤としたさらなる価格暴落を引き起こした。

コインの価格の影響を受け、一部の低性能マイニングマシンがシャットダウンされ、ネットワーク全体の計算能力は3月初めの約120EH/sから約95EH/sに低下しました。現在、コインの価格はゆっくりと回復しており、6,000ドルから6,800ドルの間で変動し続けています。鉱山労働者の経済的余裕と忍耐力は継続的に損なわれています。疫病の影響と株式市場のサーキットブレーカーも相まって、鉱業業界は短期的には厳しい状況にあると言える。

マイナーは生き残るためにビットコインを売り続け、通貨価格が下落するリスクを引き起こします。流動性危機により、鉱山所有者の中には鉱山の閉鎖や閉鎖、さらには売却を余儀なくされた者もいる。

中小規模の鉱山労働者や鉱山農場の生活空間は絶えず圧迫されています。マシュー効果は鉱業にも当てはまるようです。最も適応した者が生き残り、強い者がさらに強くなる。谷間を過ぎると、鉱業業界は新たな鉱夫を吸収するでしょう。このサイクルは無限に続き、マイニング産業の発展を促進し、ビットコインの価格を押し上げます。

参考記事:

「小規模鉱山会社は半減前に苦境に立たされる」Nuclear Finance

「ビットコインの急落が連鎖反応を引き起こし、40台以上の主流マイニングマシンが「シャットダウン価格」に達した」証券デイリーボイス

BTC 半減期までまだ 6 か月ありますが、マイナーはすでに「降伏」しているのでしょうか? 》Planet Dailyより

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