価格が低く、難易度が高く、あらゆる規模のマイナーが苦戦しています。

著者: Golden Finance の Jason

Golden Finance Blockchainは3月23日、暗号通貨業界が「ビットコインブロック報酬半減期」を心待ちにしていた矢先、世界の金融市場が突然大きな打撃を受けたと報じた。このマクロ環境は暗号通貨市場にも大きな影響を及ぼしました。その後、ビットコインは従来の金融市場に従い、同時急落を経験しました。ビットコインの価格が急落したため、最も大きな打撃を受けたのはマイナーたちだった。

Securities Times のレポートによると、OKEx Research の研究者は、多くのマイニングファームが依然として Ant S9 マイニングマシンを使用してマイニングを行っていると考えています。ビットコインの価格が急落した現在、ビットコインのマイニングによる収入は電気代よりもはるかに低くなっています。 Ant S9のような古いモデルは基本的にシャットダウンする必要があり、一方で工場の賃貸料やマイニング機器の減価償却費などのコストが依然として存在するため、マイニングファーム所有者の損失はかなり大きくなります。

同時に、「半減期市場」の影響により、多くのマイニング所有者はビットコインの価格が上昇すると予想しており、一部のマイニング所有者はスポット購入のレバレッジを高めるだろう。ビットコインの価格が暴落した後、レバレッジをかけたマイニングファームの所有者の損失はさらに大きくなるでしょう。通貨の価格が下落し続け、現在最もパフォーマンスの高い Ant S17 のシャットダウン価格 (約 2,600 米ドル) を下回ると、ビットコイン ネットワークは停止状態に陥ります。技術的に言えば、ビットコインはショック状態または死の状態に入るでしょう。 Bitmain を例に挙げましょう。同社は、s17+マイニングマシンをリリースした際に、先物マイニングマシンを事前注文したマイナー向けに、5,000米ドル相当のビットコインショートオプションを特別に提供した。ビットメインのこの動きは、財務レバレッジを利用して、マイニングマシンを事前注文したマイナーの市場下落リスクを回避し、マイナーの自信を高めることを目的としている。しかし、レバレッジによって利益は増大しますが、鉱山労働者が負わなければならないリスクも増大します。

あらゆる規模の鉱山会社は苦境に立たされている

ビットコイン価格の下落による最も直接的な影響の一つは、マイナーの利益が減少することです。 F2Poolのデータによると、3月12日にビットコインの価格が3,600ドルまで急落したとき、ネットワーク全体の計算能力が大幅に低下し、特にその週の週末にはビットコインのマイニング難易度が急落したが、これは一部のマイナーがシャットダウンを選択したためと考えられる。

ビットコインのマイナーには常に、より安い電気代、より安い家賃、そして最新のマイニングマシンが必要です。したがって、ビットコインの価格が急落した場合、最初に影響を受けるのは、高額なコストを負担できない小規模なマイニング企業となるでしょう。この点について、ビットコインマイナーで暗号通貨投資家のクリスはポッドキャストで、ビットコインマイニングの難易度が16.55Tに達したことは狂気の沙汰だ、これはビットコインマイニング業界が世界経済の混乱の中で依然としてインセンティブと競争に満ちており、巨大なクジラが侵入して敵対的な買収を行っているため、これらの「小魚」が生き残る余地はほとんどないことを意味する、と述べた。

おそらく、大規模なマイナーはビットコイン価格の急落期を乗り切るのに十分なリソースと力を持っており、市場環境によって大きな影響を受けることはないと考える人が多いだろう。彼らは現在の状況を利用して小規模な鉱山会社を買収し、それによって鉱山市場の独占を強化する可能性もあります。しかし、これは本当にそうなのでしょうか?実際、大手鉱山会社の状況は想像ほど良くなく、特に現在の新型コロナウイルス流行の影響下では、誰もが影響を受けることになるだろう。大規模鉱山が生き残りたいのであれば、投資に頼らなければなりません。大規模な鉱山会社は基本的に採掘中に損失を出していることを知らない人が多い。結局、5MWから10MWの大規模なマイニング施設を持つ場合、マイニングコストも非常に高くなります。価格が低すぎるために採掘したビットコインをすぐに売却できない場合は、コインを蓄えるしかなく、これも流動性の問題を引き起こします。

では、マイナーがビットコインの販売をやめたらどうなるのでしょうか?

毎日約 1,800 個の新しいビットコインが採掘されると計算すると、1 月 4 日から 3 月 12 日の間に 122,400 個のビットコインが採掘されることになります。これは、通常、新しく採掘されたビットコインよりも多くの短期的な利益を得ることのない短期ビットコイン保有者が回収した資金の約 50% に相当します。

もちろん、誰もすべてを知っているわけではないので、ほとんどの場合、裏付けとなるデータに基づいて理論的な仮定を立てます。しかし、大規模なマイナーがビットコイン市場を「破壊している」と考える理由はいくつかあります。たとえば、

1. レバレッジ競合相手を清算する（多くの小規模マイナーは BitMEX などのレバレッジ取引プラットフォームでヘッジしている）

2. 「半減期」前に市場シェアを拡大​​する。

3. 半減期前に大規模な市場操作者（PlusToken の詐欺師や一部の機関投資家など）を排除する。

特に、現在のコロナウイルスの流行がほぼ「完璧な」ブラックスワンイベントを生み出していることを考えると、これらのシナリオはもっともらしいかもしれない。一部の大手鉱山会社は、現在の環境を利用して市場支配力を獲得し、価格のコントロールを取り戻す可能性があります。結局のところ、マイナーが価格をコントロールできないのであれば、半減期は影響を及ぼさないでしょう。

採掘難易度が減少

実際、マイニング難易度は2020年初頭から上昇傾向にあります。しかし一方で、ビットコイン価格の上昇傾向が市場から見られているせいか、マイニング難易度も上昇しており、マイニング難易度は有効な市場指標として見ることができます。

しかし、コロナウイルスの発生時期が予測不可能なため、世界の株式市場は大きな損失を報告し、ビットコインも2桁の下落を経験することになるでしょう。執筆時点で、BTC.com のデータによると、ビットコイン ネットワーク全体の難易度は 16.55 T です。次のマイニング難易度調整まではまだ 3 日あります。次の難易度は11.63%下落して14.63Tになると予想されています。同時に、CoinMarketCapのデータによると、ビットコインの価格は5,894.54米ドルで、24時間で5.98%下落し、時価総額も1077億6700万米ドルに下落しました。

強気か弱気か？

少し現実的になって、これからの1週間に目を向けてみましょう。ビットコインが5,800ドルのサポートレベルを維持できれば、突破すべき最も重要な価格である7,200ドルに注目が集まるだろう。 7,200 ドルを突破できれば、次の抵抗は 8,000 ドル前後になると予想され、10,000 ドルについても考え始めることができます。

同時に、現在の世界経済の混乱状況を無視することはできません。ビットコインが5,800ドルのサポートレベルを維持できない場合、4,200ドルの安値に戻る可能性が高い。 4,200 ドルを下回る可能性は低いですが、そのレベルを下回った場合、最後のサポート レベルは 2,760 ドルになる可能性があります。なぜ 2,760 ドルなのでしょうか?なぜなら、このリトレースメントレベルは、2019 年の高値 13,800 ドルの 80% だからです。

この記事の一部はAmbcryptoとCointelegraphから引用したものです。