4回目の半減期後、ビットコイン市場はどのように推移するでしょうか?

北京時間4月20日、暗号通貨の唯一の真の神であるビットコインは、史上4回目の半減期を迎えました。過去の半減期を振り返ると、最初の半減期中の BTC の最大増加率は 2300%、2 番目の半減期は 4158%、3 番目の半減期は 741% でした。この半減期のブロック報酬は6.25ビットコインから3.125ビットコインに減少し、最も直接的な影響はマイナーの収入の減少でした。

上記のサイクルから判断すると、BTC の価格は半減期後に急上昇し、新たな史上最高値を繰り返し更新しています。このルールにより、暗号通貨市場では BTC がより大きな成功を収めると期待されています。しかし、この半減期に対する市場の見方は強気派と弱気派に分かれている。さらに、BTC の価格は過去の半減期後にさまざまな程度の戻りを経験しており、最大で 40% にも達しました。

ビットコインが今後どのように推移するかについては、機関投資家の予測どおり 10 万ドルに到達するでしょうか?偶然にも、ゴールドマン・サックス、グラスノード、コインベースなどは、米国のビットコイン現物ETFの承認が今回の半減期を特別なものにしたと述べているため、ETFの動向には細心の注意を払う必要がある。最近、香港のビットコインとイーサリアムの現物ETFが4月末に承認されるというニュースが広がり続けている。

1. 強気と弱気の見方、それぞれ独自の意見がある

4回目の半減期も歴史上最も人気のある半減期です。 Google トレンドのデータによると、Google 検索におけるキーワード「ビットコイン半減期」の検索人気は、常に過去最高を更新し続けています。

米国のビットコイン現物ETFの承認により、BTC投資家の種類、範囲、レベルは以前よりも複雑かつ多様化しました。ビットコインの半減期に伴い、投資家が最も懸念しているのは将来の市場動向です。

複数の当事者:

半減期のずっと前から、多くの機関が BTC の価格予測を出していました。暗号研究機関の PlanB と Glassnode はどちらも、BTC の価格が上昇し、2024 年には 10 万ドルを超えると予測しています。Pantera Capital はより具体的には、強気相場サイクル全体が終わった後、BTC の価格は 2025 年に約 149,000 ドルに達すると予測しています。

他の団体や個人からは以下のような意見が出ています。

CZ : 過去 3 回の半減期の経験に基づくと、半減期後、価格が一夜にして 2 倍になることはありません。しかし、半減期から1年以内に、BTC価格は何度も過去最高値を記録するでしょう。

バーンスタインのアナリスト：ビットコインの強気軌道は半減期後に再開し、2025年末までに15万ドルまで上昇するだろう。

朱蘇：構造的には、4月は強気で、まだ初期段階です。

Coinbase : ビットコインの半減期は価格にプラスの影響を与える可能性がありますが、まだ憶測が残っています。

スカイブリッジ・キャピタルの創設者、アンソニー・スカラムチ氏：過去のデータに基づくと、ビットコインの価格は半減期後に17万ドルに達すると予想されます。アンソニー・スカラムチ氏はまた、長期的にはビットコインの価格は40万ドルに達し、市場価値が10倍に上昇して金の市場価値の半分に近づく可能性があると予測した。

同社の経験と分析によれば、ビットコインの最高価格は4月の半減期の約18か月後に発生するだろう。彼は、ビットコインの価格の「サイクルトップ」は半減期時の価格の4倍になる可能性があると予測している。

アステコの最高マーケティング責任者、デビッド・ベイリー氏：半減期は本質的にビットコイン取引を処理する人々への報酬の変更であり、ビットコインの供給量が限られており、需要の増加によりその価値が上昇する可能性があることを人々に思い出させるものです。

全体的に見ると、ビットコインは来年ピークに達し、最高で約15万ドルに達する可能性があると多くの人が予想しています。

短辺:

JPモルガンのアナリスト：BTCは現在買われ過ぎの段階にあり、ビットコインの半減期後も価格は上昇しない可能性がある。同時に、アナリストは、暗号通貨分野におけるベンチャーキャピタル資金の不足もビットコインの価値の低下につながると考えています。

3月20日、同銀行はビットコインが半減期後に4万2000ドルまで下落する可能性があるとする報告書を発表した。

Crypto.com CEO: ビットコインの半減期には大幅な売りが発生する可能性があるが、長期的にはこのイベントが BTC の価格を支えることになるだろう。

10x Research: 過去数か月間、マイナーはBTCの在庫を蓄積し続けており、それが需要と供給の不均衡を招き、ビットコインの価格を押し上げています。しかし、ビットコインの半減期後、マイナーは50億ドル相当のBTCを売却する可能性があります。ビットコインのトレンドが下降する中、アルトコイン市場が最初に影響を受け、より大きな下落リスクに直面する可能性があります。

CryptoQuant: ビットコインの半減期効果は予想通りにならないかもしれません。新規発行されるビットコインの数は長期保有者が売却するビットコインの数よりも少なくなっており、投資家の需要の伸びが主な原動力となっているからです。

弱気派の声から判断すると、JPモルガン・チェースは明らかに半減期後のビットコインの下落傾向を最も強く予測しており、同銀行は同様の弱気な見解を何度も発表している。

ホールディングスクエア:

これら機関の多くは、今回の半減期はビットコイン市場に変動を引き起こすほどではないと考えているが、大きな影響を与えるとの見方もある。ただ、上昇するか下落するかについては明確な見解を示していない。

ドイツ銀行：ビットコインの半減期は部分的に織り込まれており、将来的に急激な反発が起こる可能性は低いかもしれない。

CryptoQuant: ビットコインの半減期効果は予想通りではないかもしれない。半減期の影響よりも、大量のビットコインを保有するBTC投資家からの需要増加がBTC価格の主な原動力となっている。現在の需給ギャップはこれまで以上に大きくなっており、たとえ半減期が起こったとしてもビットコインの価格への影響はこれまでほど大きくない可能性があることを示唆している。

DWF Lianchuang：暗号通貨市場全体の時価総額は上昇していますが、スポット取引量は大幅に減少しています。ビットコインの半減は市場に大きな変動をもたらす可能性があります。

Bitwise CEO: 今年 4 月のビットコインの半減期は、歴史上最も影響力のあるものになるかもしれません。

マラソンCEO：ETFの承認により、ビットコインの「半減期」が予定より早く進み、この半減期は通貨価格にほとんど影響を与えないだろう。

Bitwise: 過去のデータに基づくと、市場はビットコインの半減期の長期的な影響を過小評価する傾向があります。

2. 半減期の直接的な影響：マイナー

Bitwise: 過去のデータに基づくと、市場はビットコインの半減期の長期的な影響を過小評価する傾向があります。

コア・サイエンティフィックCEO：ビットコインの「半減期」により、一部のマイニング会社は困難に陥り、既存の注文の一部を引き受けることができなくなるだろう。このため、同社はこれらのマイニングマシンを取得する可能性があります。

ブルームバーグ：このビットコインの半減期により、マイナーが毎日取引を検証することで獲得できるビットコインの数が半減し、暗号通貨マイナーに数百億ドルの影響を与えることになる。さらに、有利な電気料金を求める人工知能企業との競争が激化することで、コストが急騰し、ビットコイン採掘企業の収益も減少するだろう。

Hut 8 CEO: 半減期は仮想通貨マイニング業界に「異なる規模」の影響を及ぼし、ビットコインの半減期後に生き残るためには大手マイニング企業は低コストの運営者になる必要がある。

hashrateindex.com のレポート: ビットコインの半減期後、古いマイニングマシンは廃止され、推定計算能力は 100 EH/s 減少する可能性がある。

フィデリティ：ビットコインの半減期が近づいており、マイナーは準備する必要がある。ビットコイン保有者は通常、4年に一度の報酬半減により価格が上昇すると予想しているが、マイナーは破産を防ぐために今後のイベントに向けて積極的に戦略を立て、計画を立てなければならない。報告書は、利益を上げたいのであれば、マイナーはネットワーク内での地位を維持するだけでなく、積極的に行動する必要があると強調している。

アナリストのダニエル・グレイ氏は、マイナーは現在の計算能力、エネルギー消費、インフラを維持し、同じ課題の中で利益を上げ続けるために奮闘しているネットワーク全体との継続的な競争に直面しなければならないと述べた。グレイ氏は、マイナーはハッシュパワーの効率を改善し、より経済的な供給源から低コストのエネルギーを入手し、新しいマシンに対応できるようインフラを拡張するために継続的に取り組む必要があると強調した。しかし、競争環境を考えると、すべてのマイナーは同じリソースを求めて競争していることになります。

カンター・フィッツジェラルドのレポート: 今後のビットコイン半減期イベントは、ビットコイン採掘業界に大きな課題をもたらすだろう。 BitDeer は業界で最も低いマイニングコストを誇り、ビットコインの半減期による最大の恩恵を受ける可能性がある。

CoinShares : ビットコインの半減期後、ほとんどのマイナーが利益を上げるには価格が 40,000 ドル以上を維持する必要があります。

CoinSharesが発表した2023年のマイニングレポートによると、ビットコインのマイニング計算能力は104％増加しており、環境の持続可能性と収益性、特にネットワークの効率とエネルギーコストについて疑問が生じています。半減期後、ビットコイン1枚あたりの平均生産コストは37,856米ドルになると予想されています。

ほとんどの鉱山会社は販売費および一般管理費のコストに悩まされており、収益性を維持するためにコストを削減する必要がある。ビットコインの価格が4万ドルを超えない限り、Bitfarms、Iris、CleanSpark、TeraWulf、Cormintのみが利益を上げ続けることになるでしょう。

市場アナリスト：ビットコインの半減期は、計算能力の拡大をめぐる争いと、マイニング企業間の合併を引き起こすだろう。これに対処するため、大企業はより新しく、より効率的な採掘機械を購入しています。しかし、彼らは、半減期から利益を得ながら存続する方法を模索しており、小規模なマイナーを吸収することも検討するかもしれない。

しかし、ビットコイン採掘のトップ5社は半減期の影響でビットコインを売却していないという報告もある。ビットワイズの4月10日のレポートによると、2024年第1四半期に上位5社のビットコイン販売総量は約2,000に減少し、2年ぶりの最低水準に達した。

現在、世界中のビットコインマイナーは70万以上のビットコインを保有しており、これはビットコインの総供給量の3.4%を占めています。上位5社のマイニング企業が最後に2,000ビットコイン未満を販売したのは、2022年第1四半期でした。比較すると、2023年第4四半期には、上位5社のマイニング企業は合計7,000ビットコイン以上を販売しました。

上位5社のマイニング企業の中では、マラソン・デジタルが最も多くのビットコインを生産しており、1コインあたりの原価は22,249ドルだった。 2024年第1四半期には2,500ビットコイン以上が生産されたが、この数字は2023年第4四半期の4,000ビットコイン以上よりは低かった。

JPモルガン：半減期の報酬の減少はマイナーの収益性に悪影響を及ぼし、ビットコイン生産コストの上昇につながる。アナリストらはさらに、ビットコイン採掘業界はさらに統合され、より大規模な採掘業者が生き残る可能性があると述べた。

要約する

強気派と弱気派の両方の現在の見解から判断すると、暗号通貨市場の主流の声は依然として強気です。市場ニュースから判断すると、マイニング企業は半減期を理由に大量のビットコインを売却することを選択していない。 BTC価格は約59,600～73,800ドルの範囲に留まっており、過度な修正は起きていない。しかし、アルトコインは全体的に急落しました。

ビットコインの今後の市場に影響を与える最大の要因として、ゴールドマン・サックス、グラスノード、コインベースを含む多くの機関は、米国のビットコインスポットETFがBTCの需給比較を変えたと考えています。したがって、投資家は ETF の重要な動向に注目する必要があります。香港のビットコイン現物ETFが4月末に承認されるという噂は、BTCにとって大きな恩恵となるだろう。

今回の半減期のプラス面としては、一部の機関は、半減期がライトニングネットワークなどの第2層の採用につながるだろうと述べています。 DWFベンチャーは、半減期によりオーディナルズの取引量が飛躍的に増加し、ルーンエコシステムに富裕効果をもたらす可能性があると述べた。バイナンスの新CEOはまた、半減期を迎えるために、バイナンスが関連製品とサービスの登録市場シリーズを調整したと述べた。