他の通貨が依然として下落している中、ビットコインは上昇できません。 「人為的な強気相場」は終わったのか？

ファンダメンタルサポートが不足しているため、「人為的な強気相場」が終わった後、市場は再び崩壊する傾向があります。投資家は価格の上昇や下落を追いかけることで大きな損失を被る可能性もあります。

「株式市場と同様に、今年のデジタル通貨市場も人為的な強気相場だ。」ベテランのデジタル通貨プレイヤーであるChen Zhicheng氏はYiben Blockchainに語った。

暗号通貨の世界では、ビットコインの価格は「市場指数」に匹敵し、その上昇と下降は投資家がデジタル通貨市場の全体的な傾向を判断するための重要な基準となります。 「前回の強気相場ではビットコインが上昇を主導し、他の通貨もそれに追随、あるいはさらに大きな上昇を見せた。しかし今回の強気相場ではこの法則は無効になっている」と陳志成氏は語った。

前回の強気相場とは異なり、今回の上昇ではビットコインと関連するマイニング産業のみが爆発的な成長を経験しました。他の通貨は急上昇しなかっただけでなく、一部の通貨は急落さえしました。

投資家に認知されている主流通貨の一つであるイーサリアムが代表的な例です。

CoinMarketCap のデータによると、前回の強気相場では、イーサリアムの価格は史上最高値の 1,422 ドルに達しました。このラウンドの市場では、イーサリアムの最高価格は 332 ドルで、前回の強気相場の最高値より 76% 低いものでした。

同じアルゴリズムによれば、この 2 回の市場状況におけるビットコインの最高価格はわずか 34% しか差がありませんでした。

言い換えれば、イーサリアムと比較すると、ビットコインはこの市場でより回復したということです。

「イーサリアムのKラインチャートから、イーサリアムの現在の価格が2018年11月と同じであることは容易に分かる。当時、デジタル通貨市場全体が最も冷え込んでいた。」 Chen Zhicheng氏はYiben Blockchainに語った。

かつて仮想通貨投資家から「強気相場の導火線」とみなされていたIEOは、徐々に衰退している。

今年の初めには、IEOが非常に人気がありました。 1月28日、BTTはIEOモデルを通じてBinance Exchangeで発売され、すぐに売れました。 13分25秒以内に237.6億BTTが売り切れました。その後、HuobiやOKExなどの取引所がIEOチャネルを開設しました。

しかし、ほとんどすべての IEO プロジェクトは、最初は高く始まり、最後は低く終わるため、長い間、プレゼントを渡すゲームになってきました。

Huobiの最初のIEOプロジェクトTOPを例に挙げてみましょう。発売から5日目にTOPの価格は下落し始めました。現在、TOP の価格はわずか 0.004516 ドルで、ピーク時から 77.5% 下落しています。

ゲート・エクスチェンジが4月に立ち上げた最初のIEOプロジェクトCNNSは翌日に半減し、投資家が権利を守ろうとするきっかけとなった。

「IEOはこのラウンドの市場で終わりを迎え、投資家はIEOに対する当初の熱意を失ってしまった」と陳志成氏は語った。

この市場の波の中で、ほとんどのアルトコインの価格はビットコインとともに上昇していないようで、「動いていない」とさえ言えるでしょう。

「ICOの波の中で生まれた多くのアルトコインは今や消滅した」と投資家のチェン・カン氏は語った。

2018年8月、彼はBigONE取引所で「GCS」と呼ばれるデジタル通貨に投資しました。現在の価格は購入価格から99%下落し、ほぼゼロとなっている。

「さらに絶望的なのは、GCS価格の24時間変動が0であり、取引量がゼロで停滞していることを意味する」と陳康氏は述べた。

GCS 価格曲線、データソース: BigONE

GCS は多くのアルトコインの縮図です。この市場では、ビットコインが急上昇しているにもかかわらず、アルトコインは低迷したままです。

金融アナリストのシャオ・レイ氏は、ビットコイン価格が最近急騰している重要な理由の一つは、ビットコインが新興資産として富裕層の注目を集めていることにあると考えている。

「こうした富裕層は通常、投資に関する事項を専門の資産管理機関に委託している」とシャオ・レイ氏はイーベン・ブロックチェーンに語った。 「そして今、これらの機関は富裕層にビットコインを推奨し始めている。」

つまり、デジタル通貨は資産配分の対象の一つとなっているのです。

資産運用会社はこの市場への参入を急いでいる。 「私たちが宣伝しなければ、他の機関が宣伝するでしょう。その結果顧客を失いたい機関はありません」とシャオ・レイ氏は語った。

今年5月、デジタル通貨アナリストのリズム氏は「グレイスケール・インベストメンツは2019年4月に11,000BTC以上を購入し、世界のBTC月間供給量の約21%を占めた。機関投資家はFOMO（取り残されることへの恐怖）状態に陥っている」とツイートした。

グレイスケールは、米国でよく知られているデジタル通貨資産管理会社の 1 つです。彼らはこれまでずっと、「Abandon Gold」と呼ばれるキャンペーンを推進し、自分たちが管理するデジタル資産にもっと投資するよう人々を説得しようとしてきた。

連邦準備制度理事会が発表した金利引き下げシグナルも、ビットコインの上昇の潜在的な理由の1つです。

今年初め、連邦準備制度理事会は2019年最初の金利会合を終え、当面は金利を引き上げないことを発表しました。

連邦準備制度理事会は今回の会合の声明で、「さらなる緩やかな金利引き上げ」と「経済見通しが直面するリスクはほぼ均衡している」という2つの重要なフレーズも削除した。市場参加者の大半は、FRBの現在の利上げが終わりに近づいていると予想している。

最近、連邦準備制度理事会は今年5回目の金利会合を開催しており、会合の結果は北京時間の明日の早朝に発表される予定だ。世界の投資家や経済学者は一般的に、連邦準備制度理事会が10年以上ぶりの利下げを発表する可能性があると予想している。

連邦準備制度理事会の利下げの直接的な結果はドル安だ。これにより、市場は再び金、原油、デジタル通貨などの安全資産を好むようになるでしょう。

今年6月、金価格は1オンスあたり1,400ドルの水準を突破し、2013年以来の最高終値を記録した。

新興資産として、ビットコインに代表されるデジタル通貨は、安全資産の一種とみなされることが多いです。しかし実際には、デジタル通貨の値上がりと値下がりは主流の資産の値上がりと値下がりよりもはるかに大きいのです。

安全資産としてデジタル通貨を購入する投資家は、ほとんどがリスク回避型です。彼らが選ぶ唯一の投資対象は、市場価値が最も高く、世界で最も認知されている通貨であるビットコインです。

「ICOバブルは崩壊し、投資家はアルトコインの価値を見出せなくなった」とチェン・カン氏は語った。

ビットコインが上昇し続けるにつれて、投資家はアルトコインを売却し、ビットコインを買い始めました。ビットコインの吸血効果はますます顕著になってきています。

CoinMarketCapのデータによると、2019年7月31日時点で世界のデジタル通貨の時価総額は293億4,000万米ドルで、そのうちビットコインが64.6%を占めています。

今日のデジタル通貨市場はビットコインによって完全に支配されています。

彼の意見では、ビットコインの価格は長い間1万ドル前後で変動し続けるだろう。ビットコインの価格が2倍になるのは、しばらくは難しいだろう。

ビットコインのさらなる上昇を制限する最大の理由は、その価値が限られていることです。

「ビットコインの最大の価値は、現在、価値保存ツールとして機能していることです。原油などの物理的資産と比較すると、ビットコインの使用価値はほとんど無視できるほどです。」 Yin Haotian氏は、「ビットコインが誇る匿名取引や資産移転機能も、法定資本にとってはあまり意味がない」と述べた。

現在、ビットコインの時価総額は2,000億ドル近くになっています。ビットコインの価格が10倍に上昇すると、その総市場価値は1兆7,400億米ドルに達するでしょう。これは、Apple 社 2 社の時価総額、またはブラジルの年間 GDP 総額に近い金額です。

「世界中のユーザーにサービスを提供するテクノロジー企業として、アップルの株は大量の物理的資産によって支えられています。投資家はアップル株を購入することで配当を得ることができます。ビットコインの恥ずかしい点は、この資産自体が収入を生み出さないことです」とYin Haotian氏は語った。

そのため、ビットコインがアップルの時価総額を上回ることは不可能だと彼は考えている。さらに、現在、ビットコインの保有量は非常に集中しています。

また、ビットコインの時価総額が高すぎることも、「マーケットメーカーが価格を引き上げること」の障害となっている。

「時価総額が100億ドルの企業の場合、10億ドルの主要資本投資で市場の70％～80％を引き上げることが可能だ。しかし、時価総額が2000億ドル近くのビットコインの場合、数百億ドルの資金を投資しても大した効果は得られない」と尹浩天氏は述べた。

したがって、ビットコインの価格が10万ドルを超えるというのは、一部の人々の単なる希望的観測に過ぎないと彼は考えています。

「ビットコインがゲーム用チップとして使われる場合、投資家にとって唯一の利益モデルは安く買って高く売ることだ。」彼は、チップゲームなので、プルアップやウォッシュアウトがあるだろうと語った。例えば、昨年後半からビットコインの価格は乱高下しており、3,000ドルの水準で損失を出して売却する投資家も多かった。

彼の意見では、これはビットコインの大混乱だ。この後、ビットコインは長い衰退期を経ることになるだろう。 「1万ドルでビットコインを購入したプレイヤーが負けない限り、ディーラーは価格をつり上げることはないだろう」とYin Haotian氏は語った。

マイナーのウー・ディ氏も、ビットコインの価格が高騰し続けることは難しいと考えている。

実際、マイニングコストはビットコインの価格を「固定する数少ない要素」の 1 つです。生産コストの観点から見ると、7nmマイニングマシンで1ビットコインを採掘するのにかかる現在の電気代はわずか2,000ドル程度で、ビットコインの流通市場価格よりもはるかに安い。

「もしビットコインの価格がいつか10万ドルに達したら、それは採掘コストの伸び率がチップ産業の発展率をはるかに上回っていることを意味する」とウー・ディ氏は述べ、「そしてムーアの法則は終焉を迎えるだろう」と語った。

「ビットコインの分散化は技術的な分散化に過ぎないが、ビットコインの価格は100％集中化されている」とある投資家は語った。

この「人為的な強気相場」は終わりを迎えつつあるのかもしれない。

※本記事のインタビュー対象者の一部は仮名です。

出典: ブロックチェーン

著者: ピザ