TAMC研究所 | 2019年3月の鉱業市場収益レポート

2019年3月の鉱業市場収益レポート

このレポートの要点:

• 序文

• コイン価格：市場全体は9.99％上昇し、上位10のマイニングコインの平均上昇率は9.1％でした。

• ネットワーク全体の計算能力: 上位10のマイニング通貨の計算能力は平均5%増加し、計算能力の成長傾向は鈍化した。

• マイニングマシンのコスト：3大マイニングマシンメーカーの価格は安定しており、グラフィックカードの平均価格変動は-1.5％

• マイニング収益分析:上位10のマイニング通貨の平均日次収益は39%増加

• 要約する

このレポートの詳細:

1. はじめに

このレポートでは、主流の POW マイニング通貨のマイニング収益を示します。マイナーの回収期間に影響を与える主な要因は、コインの価格、ネットワーク全体の計算能力、マイニング マシンの価格の 3 つです。回収期間が短いほど、現在の市場の収益効果は高まり、潜在的な大資本がマイニング市場に参入する可能性が高くなります。採掘による収入がコストをカバーできない状態が続くと、多数の採掘者が採掘機の停止を選択し、「採掘事故」につながります。

2019年初頭からの市場の回復は鉱業業界にとってより有利です。同時に、4月から5月にかけての洪水シーズンが近づいています。安価な水力発電は採掘にかかる電気代を削減し、採掘者の収入を増加させます。通貨価格の上昇は好循環の形成に役立ち、上流の鉱業関連産業が先行して展開されることになる。

2. コイン価格：市場全体は9.99％上昇し、上位10のマイニングコインの平均上昇率は9.1％でした。

3月（2019年3月1日～2019年3月31日）、世界のブロックチェーンデジタル資産の時価総額は、初期段階では小幅な変動があったが、その後着実に上昇し、概ね1,250億米ドルから1,400億米ドルの間で変動した。月末には1400億ドルの新たな高値を記録し、一時は1480億ドルに達し、ビットコインも4100ドルの大台を突破することに成功しました。 3月の市場は1,442億ドルで終了し、始値の1,311億ドルから131億ドル増加し、9.99%上昇した。市場の上昇により市場の信頼が高まり、市場取引のセンチメントが回復した。出来高から判断すると、市場の攻勢はより積極的になり、上昇相場の余地が再び開かれた。

図1過去3か月間の市場動向

出典: CoinMarketCap 、 TokenMania

図2: 3月の主要マイニング通貨の上昇と下落

出典: CoinMarketCap 、 TokenMania

3月には、上位10の主流マイニング通貨は概ね上昇し、BSVのみが1%下落しました。上位10のマイニング通貨の平均価格上昇率は9.1%で、その中でDASHの価格は36%上昇し、1位となった。上位10のマイニング通貨の中で、BCH、LTC、XMR、DASH、ETCなどが市場を上回り、BTCとETHはそれぞれ8%と4%の増加で最下位にランクされました。一般的に言えば、コイン価格の上昇はマイニングマシンの回収期間の短縮につながります。

3. ネットワーク全体の計算能力：上位10通貨の計算能力の平均増加率は5％であり、計算能力の成長傾向は鈍化している。

理論的には、ネットワーク全体におけるマイナーによって制御される計算能力の割合によって、マイニングの成功率が決まります。割合が高ければ高いほど、マイナーが報酬を受け取る可能性が高くなります。同時に、ネットワーク全体の計算能力の増加は、マイナーにとってのマイニングの難易度の相対的な増加につながります。

表1:過去3か月間の主流マイニング通貨の計算能力

出典: ブロックエクスプローラー、 TokenMania

図3 3月の主流マイニング通貨の計算能力の変化

出典: ブロックエクスプローラー、 TokenMania

2019年3月、上位10のマイニング通貨の計算能力の全体的な成長は鈍化し、一部の通貨の計算能力は低下しました。今月は、DASH、LTC、DCRを含む6つの通貨の計算能力が増加し、その中でDASHは37％の増加で最も高く、次いでLTCが34％の計算能力増加でした。ライトコインは2019年8月に最初に半減期を迎える予定です（ビットコインより9か月早い）。上位 10 通貨のうち 4 通貨の計算能力が低下しました。 XMR の計算能力は今月 69% も急激に低下しました。さらに、BTC、ETC、ETHの計算能力はそれぞれ9%、8%、5%低下しました。全体として、上位 10 のマイニング通貨の合計計算能力は 3 月に平均 5% 増加しましたが、前月から 5 パーセントポイント減少しました。

さらに、イーサリアム・コンスタンティノープルとサンクトペテルブルクのアップグレードは3月初旬に無事完了しました。このアップグレードは、Ethereum の PoS アルゴリズムへの移行にとって大きな意味を持ちます。アップグレード後、ネットワークは正常に動作し、Ethereumブロック報酬は3ETHから2ETHに減少しました。ブロック報酬を減らすことで、難易度爆弾の到来が遅れました。アップグレード後、ブロック報酬はマイナーにとって魅力が低下しました。現在、イーサリアムの計算能力とノードはともに減少傾向にあります。

図4 ：過去6か月間の主流マイニング通貨の計算能力の成長率の変化

出典: ブロックエクスプローラー、 TokenMania

【注】: 1M=10^6ハッシュ/秒、1G=10^9ハッシュ/秒、1T=10^12ハッシュ/秒、1P=10^15ハッシュ/秒、1E=10^18ハッシュ/秒

4. マイニングマシンのコスト

さまざまな通貨の暗号化アルゴリズムの違いにより、現在のマイニングマシンの種類は主に ASIC マイニングマシンとグラフィックカード マイニングマシンに分けられます。前者の価格は、その機能の特殊性により、通貨価格の影響をより明らかに受けます。主流のマイニング通貨トップ 10 のうち、ASIC マイニング マシンを搭載していないのは XMR だけです。 ETH と ETC には 3 つの ASIC マイニング マシンがありますが、グラフィック カード マイニング マシンに対する利点は明らかではありません。残りの通貨は ASIC マイニング マシンによって占有されています。

表2主流のマイニング通貨暗号化アルゴリズム

出典: TokenMania

4.1. ASICマイニングマシン：3大マイニングマシンメーカーの価格は安定

2019年3月、Bitmain、Canaan Creative、Ebang Internationalの3大ASICマイニングマシンメーカーのマイニングマシンの価格は基本的に安定しており、大規模な値引き販売の現象は発生しなくなりました。さらに、Bitmainは3月19日にZECマイニングマシンZ11を正式にリリースしました。定格計算能力は135Sol/s、価格は11,200元です。一方、エバン・インターナショナルのYibitマイニングマシンの価格は7か月連続で変動がなく、弱気相場でも比較的価格が堅調なマイニングマシンメーカーとなっている。

表3主流のASICマイニングマシンの価格変動

出典: Bitmain 、 Avalonminer 、 Ebit 、 TokenMania

4.2.グラフィックカードの価格: 基本的に安定、平均価格変動 -1.5%

暗号化アルゴリズムの違いにより、 ETHなどは現在、 6 ～ 12 枚のグラフィック カードを搭載したカスタマイズされたマイニング マザーボードをコア コンポーネントとする GPU グラフィック カード マイニング マシンを使用しています。現在主流のグラフィックカードは、 AMDのRXシリーズとNVIDIAのGTXシリーズのグラフィックカードです。グラフィック カードには多くの販売チャネルがあるため、地域によって価格が異なる場合があります。以下は参考情報です。

図5 3月の各種グラフィックカードの価格変動

出典: Tmall、JD.com、Amazon、 TokenMania

図6過去6か月間のグラフィックカードの価格変動

出典: Tmall、JD.com、Amazon、 TokenMania

二次市場が冷え込むにつれて、新規マイナーが市場に参入する動機は低下し、需要側におけるマイナーグループによるグラフィックカード価格への影響は弱まる傾向にあります。グラフィック カードの価格下落もここ数カ月で大幅に鈍化しています。今月のグラフィックカード8枚のうち、 AMDの中低価格帯グラフィックカード3枚の価格は2月と比べて変化がない一方、中高価格帯グラフィックカード2枚のVega56 （ -11% ）とVega （ -3% ）の価格は若干下落した。また、NVIDIAの3つのグラフィックカードの価格もわずかに変動しており、 GTX1060 （ 1% ）、 GTX1070Ti （ -3% ）、 GTX1080Ti （ 3% ）となっている。主要グラフィックカード8製品の平均価格変動は-1.5%でした。

5. 鉱業収益分析

5.1.単位コンピューティングパワー収入：上位10通貨の平均日次収入は39％増加

単位計算能力収入とは、マイニングマシンのコストの影響を除いた、ネットワーク全体における各通貨の単位計算能力の割合と通貨価格の変動に基づいて計算される毎日のマイニング収入を指します。ビットコインを例にとると、計算能力単位あたりの収益とは、 1THash/sの計算能力から1日で得られる人民元収益を指します。理論上、マイナーが制御する計算能力は、マイナーの日々の収益に比例します。

表4主流マイニング通貨の計算能力当たりの1日当たり収益（単位：元）

出典: TokenMania

[注]通貨によって最小単位の計算能力が異なります。BTCは1THash/s 、 ETHは1MHash/s 、 BCHは1THash/s 、 BSVは1THash/s 、 LTCは1GHash/s 、 XMRは1KSol/s 、 Dashは1GHash/s 、 ETCは1MHash/s 、 ZECは1KHash /s 、 DCRは1THash/sです。

図7今月の主流マイニング通貨の単位計算電力収入の変化

出典: TokenMania

コイン価格とコンピューティングパワーの変化の影響を受けて、DCRを除くトップ10の主流マイニングコインの単位コンピューティングパワー収入は今月増加し、トップ10コインの平均単位コンピューティングパワー日次収入は39％増加しました。その中で、XMRは計算能力の69%の急激な低下と通貨価格の上昇という二重の影響を受けました。計算能力1単位当たりの1日当たりの収入は前月同時期に比べて273%増加し、すべての通貨の中でトップとなった。単位計算能力あたりの日次収益成長率の上位4通貨は、XMR（273%）、ETH（30%）、BCH（23%）、ETC（21%）です。

図8:過去6か月間の主流マイニング通貨の単位計算電力収入の変化

出典: TokenMania

5.2.マイニングマシンの回収期間：暗号通貨市場は回復し、マイニングの回収期間はわずかに短縮されました

2019年4月上旬のレポートの統計日現在、各通貨のネットワーク全体のデータに基づき、電気料金が一律0.45元であると仮定して、各通貨のマイニングの静的回収期間を計算しました。

表5主流通貨マイニングマシンの回収期間

出典: 公開データ、 TokenMania

図9過去3か月間の主流通貨マイニングマシンの投資収益率の比較

出典: TokenMania

主流のマイニング通貨の価格が全体的に上昇した影響を受け、主要通貨のマイニングマシンの回収期間は今月わずかに短縮されました。 BSV、LTC、DCR のマイニング マシンの回収期間のみがわずかに延長されました。

ASIC マイニング マシンに関しては、Bitmain の S9 シリーズ マイニング マシンは廃止されたと宣言されています。新しいマイニングマシンS15の回収期間は、採掘した通貨によって異なります。BTCは585日で、先月より12日短くなりました。 BCHは511日で、先月より526日短くなりました。 BSVは695日で、先月より94日長くなりました。また、ZECマイニングマシンZ9の回収期間は先月比96日短縮の241日、DASHマイニングマシンD5の回収期間は先月比236日短縮の581日、LTCマイニングマシンL3++の回収期間は先月比57日延長の348日、DCRマイニングマシンの回収期間は先月比26日延長の405日と若干延長した。

一方、グラフィックカードマイニングマシンの場合、今月ユニットの計算能力が273％増加したため、XMRの回収期間は半分になりましたが、それでも1477日かかります。 6 カード RX570 マイニング マシンを使用した ETH および ETC マイニングの回収期間は、先月と比較してそれぞれ 33% と 18% 短縮され、838 日と 997 日になりました。グラフィック カード マイニングの回収期間は長く、リスクも比較的高くなります。

横並びで比較すると、ビットメインが3月に新発売したZ11マイニングマシンの回収期間が今月85日と最も短く、次いでZECマイニングマシンZ9、LTCマイニングマシンL3++、DCRマイニングマシンDR5がそれぞれ241日、348日、405日となっている。他のマイニングマシンの回収期間は一般的に長くなります。

[注] 上記の回収期間は静的な理論上の回収期間です。この回収期間と実際の回収期間の間には一定の偏差があります。採掘コストや電気料金の変動は考慮されておらず、あくまで参考値です。

6. まとめ

2019年初頭からの市場の回復は鉱業にとってより有利です。同時に、4月から5月にかけての洪水シーズンが近づいています。安価な水力発電は採掘にかかる電気代を削減し、採掘者の収入を増加させます。通貨価格の上昇は好循環の形成に役立ち、上流の鉱業関連産業が先行して展開されることになる。

通貨価格：3月（2019年3月1日～2019年3月31日）、世界のブロックチェーンデジタル資産の時価総額は、初期段階では小幅な変動があったが、その後着実に上昇し、概ね1,250億米ドルから1,400億米ドルの間で変動した。月末には1400億ドルの新たな高値に達し、一時は1480億ドルに達し、ビットコインも4100ドルの大台を突破することに成功しました。 3月の市場は1,442億ドルで終了し、始値の1,311億ドルから131億ドル増加し、9.99%増加した。市場の上昇により市場の信頼が高まり、市場取引のセンチメントが回復した。出来高から判断すると、市場の攻勢はより積極的になり、上昇相場の余地が再び開かれた。

3月には、上位10の主流マイニング通貨は概ね上昇し、BSVのみが1%下落しました。上位10のマイニング通貨の平均価格上昇率は9.1%で、その中でDASHの価格は36%上昇して1位となった。上位10のマイニング通貨の中で、BCH、LTC、XMR、DASH、ETCなどが市場を上回り、BTCとETHはそれぞれ8%と4%の増加で最下位にランクされました。一般的に言えば、コイン価格の上昇はマイニングマシンの回収期間の短縮につながります。

ネットワーク全体の計算能力: 2019 年 3 月、上位 10 のマイニング通貨の計算能力の全体的な成長は鈍化し、一部の通貨の計算能力は低下しました。今月は、DASH、LTC、DCRを含む6つの通貨の計算能力が増加し、その中でDASHは37％の増加で最も高く、次いでLTCが34％の計算能力増加でした。 LTC は 2019 年 8 月に最初に半減期を迎えます (ビットコインより 9 か月早い)。上位10通貨のうち4通貨の計算能力が低下しました。 XMR の計算能力は今月 69% も急激に低下しました。さらに、BTC、ETC、ETHの計算能力はそれぞれ9%、8%、5%低下しました。全体として、上位 10 のマイニング通貨の合計計算能力は 3 月に平均 5% 増加しましたが、前月から 5 パーセントポイント減少しました。

さらに、イーサリアム・コンスタンティノープルとサンクトペテルブルクのアップグレードは3月初旬に無事完了しました。このアップグレードは、Ethereum の PoS アルゴリズムへの移行にとって大きな意味を持ちます。アップグレード後、ネットワークは正常に動作し、Ethereumブロック報酬は3ETHから2ETHに減少しました。ブロック報酬を減らすことで、難易度爆弾の到来が遅れました。アップグレード後、ブロック報酬はマイナーにとって魅力を弱めました。現在、イーサリアムの計算能力とノードはともに減少傾向にあります。

マイニングマシンの価格：今月、Bitmain、Canaan Creative、Ebang Internationalの3大ASICマイニングマシンメーカーのマイニングマシンの価格は基本的に安定しており、大規模な値引き販売の現象は見られなくなりました。さらに、Bitmainは3月19日にZECマイニングマシンZ11を正式にリリースしました。定格計算能力は135Sol/s、価格は11,200元です。一方、エバン・インターナショナルのYibitマイニングマシンの価格は7か月連続で横ばいとなっており、弱気相場でも比較的価格が堅調なマイニングマシンメーカーとなっている。

グラフィック カードの価格: 二次市場が冷え込むにつれて、増分マイナーが市場に参入する動機が低下し、需要側におけるグラフィック カードの価格に対するマイナーの影響が弱まる傾向にあります。グラフィック カードの価格下落もここ数カ月で大幅に鈍化しています。今月のグラフィックカード8枚のうち、AMDの中低価格帯グラフィックカード3枚の価格は2月と比べて変化がない一方、中高価格帯グラフィックカード2枚のVega56（-11%）とVega（-3%）の価格は若干下落した。さらに、NVIDIA の 3 つのグラフィック カードの価格もわずかに変動し、GTX1060 (1%)、GTX1070Ti (-3%)、GTX1080Ti (3%) となりました。主要グラフィックカード8種の平均価格変動は-1.5%でした。

単位コンピューティングパワー収入：通貨価格とコンピューティングパワーの変化の影響を受け、DCRを除く上位10の主流マイニング通貨の単位コンピューティングパワー収入は今月増加し、上位10通貨の平均単位コンピューティングパワー日次収入は39％増加しました。その中で、XMRは計算能力の69%の急激な低下と通貨価格の上昇という二重の影響を受けました。計算能力1単位当たりの1日当たりの収入は前月同時期に比べて273%増加し、すべての通貨の中でトップとなった。単位計算能力あたりの日次収益成長率の上位 4 つの通貨は、XMR (273%)、ETH (30%)、BCH (23%)、ETC (21%) です。

マイニングマシンの回収期間: 主流のマイニング通貨の価格が全体的に上昇した影響を受け、今月は主要通貨のマイニングマシンの回収期間が全体的に短縮されました。 BSV、LTC、DCR のマイニング マシンの回収期間のみがわずかに延長されました。横並びで比較すると、ビットメインが3月に新発売したZ11マイニングマシンの回収期間は今月最も短く、85日となっている。続いてZECマイニングマシンZ9、LTCマイニングマシンL3++、DCRマイニングマシンDR5がそれぞれ241日、348日、405日となっています。残りのマイニングマシンの回収期間は一般的に長くなります。

ASIC マイニング マシンに関しては、Bitmain の S9 シリーズ マイニング マシンは廃止されたと宣言されています。新しいマイニングマシンS15の回収期間は、採掘した通貨によって異なります。BTCは585日で、先月より12日短くなりました。 BCHは511日で、先月より526日短くなりました。 BSVは695日で、先月より94日長くなりました。また、ZECマイニングマシンZ9の回収期間は先月比96日短縮の241日、DASHマイニングマシンD5の回収期間は先月比236日短縮の581日、LTCマイニングマシンL3++の回収期間は先月比57日延長の348日、DCRマイニングマシンの回収期間は先月比26日延長の405日と若干延長した。

グラフィックカードマイニングマシンに関しては、今月ユニットの計算能力が273%増加したため、XMRの回収期間は半分になりましたが、それでも1477日かかります。 6 台の RX570 マイニング マシンを使用した ETH および ETC マイニングの回収期間は、前月からそれぞれ 33% と 18% 短縮され、それぞれ 838 日と 997 日になりました。グラフィック カード マイニングの回収期間は長く、リスクも比較的高くなります。

出来事： 2019年4月8日、国家発展改革委員会は「産業構造調整ガイドライン（2019年版、意見募集稿）」について意見を公募し、仮想通貨「マイニング」活動を淘汰産業としてリストアップした。カタログは、奨励、制限、排除の 3 つのカテゴリで構成されています。淘汰対象とは、主に、関連法律や法規に準拠せず、安全な生産条件を備えておらず、資源を著しく浪費し、環境を汚染し、淘汰する必要がある後進的な工程、技術、設備、製品を指します。この産業調整目録は意見を募集するための案であり、政策が実施されるまでには時間がかかる。短期的には、採掘場が直ちに大規模に閉鎖されることはないだろう。しかし、国家発展改革委員会が正式に方針を定めれば、マイニングファームに対する地方の政策（電力補助金など）は将来的にさらに厳しくなる可能性があり、地方政府がマイニング事業を容認し続ける余地は少なくなるだろう。

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