JPモルガン：ビットコインは「すでに金を超えている」

JPモルガンが木曜日に発表した報告書によると、ある指標によればビットコインは、価格が新たな高値に達したこともあり、投資家のポートフォリオにおいて金よりも人気が高まっているという。

主流の暗号通貨であるビットコインは長い間金と比較され、金のデジタル版であると考える人もいます。表面的には、金に投資されている金額は推定3.3兆ドルなので、ポートフォリオに占める金の割合はビットコインよりも高いはずだ。 JPモルガンは、名目額で2つの資産を比較すると、ビットコインの時価総額がわずか1.3兆ドルであるため、ビットコインの割り当ては低く見えると述べた。したがって、理論的には、ビットコインの価値は153%上昇して金の価値レベルに達する可能性があります。

「しかし、この計算はリスクという重要な要素を無視している」とJPモルガンは述べた。ビットコインは金よりも約3.7倍変動が大きいため、アナリストらは「投資家のポートフォリオにおいてビットコインが名目額で金に匹敵することを期待するのは非現実的だ」と述べた。

言い換えれば、暗号通貨が本当に金のデジタル版とみなされるなら、投資家はそのボラティリティを考慮し、ポートフォリオにおける暗号通貨の比重を低くするだろう。しかし、もしそうであれば、報告書によれば、ビットコインの総価値は9000億ドル以下となり、価格は現在の約67,000ドルではなく、45,000ドル前後で推移することになるという。

その結果、報告書では、ボラティリティ調整の観点から見ると、ビットコインは投資家のポートフォリオにおいて金よりも大きな位置を占めていると述べています。これは、投資家がビットコインを購入する理由がそれぞれ異なることを意味します。 「言い換えれば、ビットコインの現在の価格が66,000ドルを超えていることは、投資家のポートフォリオにおけるビットコインへの暗黙の配分が、ボラティリティ調整後の金を上回っていることを示唆している」と報告書には記されている。

ビットコインの価格は今週、一時史上最高値の69,000ドルを超えたが、その後その値上がり分の一部を失った。金の価格も新たな記録を樹立し、現在1オンスあたり2,160ドルを超えている。両資産とも、連邦準備制度理事会が今年金利を引き下げるかもしれないという憶測から恩恵を受けているが、ビットコインは、近々予定されている半減期イベントとビットコインスポットETFの最近の登場からもさらなる後押しを受けている。 JPモルガン・チェースによれば、ビットコインETFへの流入総額は現在90億ドルに達しているが、その資金のすべてが新規のものではない可能性がある。金ETFを参考にすると、ビットコインETFの規模は最終的に620億ドルに達する可能性があります。

「我々の見解では、これはビットコインスポットETFの長期的な潜在的規模の現実的な目標であり、おそらく2～3年以内に達成可能であり、予想される純流入の大部分は、既存のビークルや会場からビットコインETFへの資金の継続的な回転を表している可能性が高い」とアナリストらは述べた。