ビットコインは金を侵食している

周知のとおり、米国証券取引委員会がビットコイン現物ETFの米国株式市場への上場を承認したことにより、米国金融市場の膨大な流動性がビットコインに流入する道が開かれた。わずか30取引日で、ビットコインETFはゼロから400億ドル近くまで規模を拡大し、銀ETFの規模を約100億ドル上回り、一時的に約900億ドルの金ETFと「3：7」のパターンを形成した。

米ドルの流動性の大量注入により、ビットコインの価格は52,000ドルに維持されています。こうしてビットコインスポットETFはウォール街史上最も急成長したETFとなった。（劉學連氏の2024年2月11日の記事「米国のビットコインETFの保有高が20万BTCを超え、ウォール街史上最も人気のあるETFに！」を参照）

では、ビットコイン ETF に流入する流動性はどこから来るのでしょうか?

データによれば、その半分はおそらく金ETFの流動性の低下によるものと思われます。

グラフからわかるように、1月にビットコイン現物ETFが上場されて以来、10のビットコインETFの累計純流入額は約40億米ドルに達しています。同じ期間に、主要な14の金ETFは合計20億ドル以上の流動性を失いました。

もちろん、2023年までの展望を広げ、世界中の関連ETFに広げれば、2023年半ば以降、金ETFの流出加速は止められないことがわかります。

この確固たる事実は、私たちがこれまで何度も繰り返してきた「ビットコインは金よりも優れている」という主張を間違いなく裏付けています。

2020年2月22日には、すでにJiaolianは次のように話していた。

「商品の貨幣化のプロセス全体は、一般的に、（1）収集品、（2）投機的商品、（3）価値の貯蔵（SoV）、（4）交換手段（MoE）、（5）計算単位といういくつかの段階を経ます。

「上記のプロセスを完了するには、金が何千年もかかりました。ビットコインの収益化は、私たちの世代が生きている間に目撃できる素晴らしい収益化プロセスになるかもしれません（おそらく、そのプロセスが完全に完了するまで私たちは生きられないでしょう）。

「過去10年間、ビットコインはそれぞれ理想主義者と熱狂的な投機家によって推進された最初の2つの段階を経てきました。2019年上半期から、ビットコインは正式に第3段階に入りました。」

明らかに、ビットコインの究極の使命は米ドルを打ち負かすことだと教義では何度も述べられていますが、それ以前、あるいは現段階では、その歴史的な使命はまず金を打ち負かし、それを上回ることです。理由は単純で、それは前述の収益化プロセスの客観的な法則によるものです。ビットコインは、まず投機商品として株に勝ち、次に価値の保存手段として金に勝ってから、次の段階に進み、交換手段および計算単位としての通貨の王様としてのドルの世界的な地位に挑戦できる。

現在、ビットコインの時価総額はちょうど1兆ドルを超えました。金の世界市場総額は約14兆ドルです。

Jiaolianは2022年12月に次のように書いている。

「前にも述べたように、暗号通貨業界のサイクルは依然としてビットコインによって推進されています。言い換えれば、ビットコインによってもたらされる追加資金とレバレッジ資金によって推進されているのです。ホットスポットが強気相場を推進し、ビットコインを生み出すのではなく、ビットコインが強気相場を推進し、ホットスポットを生み出すのです。」
「現在、16,000～17,000ドルのビットコイン価格は、2015年末の230ドル、または2020年のサーキットブレーカー安値「312」より5,000ドル低い価格にほぼ相当する可能性がある。おそらく次は、ビットコインは2015～2016年のようにゆっくりと困難な上昇と修復のプロセスを経るか、2019年のように底値ショック相場を経験するだろう。しかしいずれにせよ、（推定）ビットコイン生産量が2024年4月20日に再び半減する（6.25から3.125に）前に、市場全体は2022年の低迷期のさまざまな爆発によって引き起こされたトラウマをまだ修復しているはずであり、短期的には新たな高値を記録する可能性は低い。
「2023年末までに、ビットコインは25,000ドル以上69,000ドル以下（前回高値）になるかもしれません。2024年末までに、ビットコインは40,000ドルから100,000ドルの範囲に戻ると予想されています。2025年頃に次の強気相場の大きなバブルを導くことができれば、ビットコインがすぐに100,000ドルを突破し、止められない勢いで400,000ドルから500,000ドルのサイクル上限に挑戦する機会が得られるかもしれません。」
「2021年の強気相場バブルのピーク時には、ビットコインの時価総額は一時、世界トップ10の資産にランクインし、米国のトップ企業の時価総額に匹敵した。同時に、ビットコインは米国株の動向とも強い相関関係を示した。2021年のサイクルが米国株式市場への挑戦と定義されるならば、2024～2025年の強気相場サイクルは世界トップの資産クラスである金への挑戦となるだろう。」
「現在、金の時価総額は約12兆ドルです。ビットコインの価格が1万7000ドルの場合、時価総額は約3300億ドルとなり、金の時価総額の36倍となります。現在のビットコインの総数は1922万枚です。2023～2024年には約66万枚が生産されると見込まれています。総数は1988万枚に達します。約2000万枚という数字を前提とすると、時価総額は12兆ドルに達し、1ビットコインあたりの単価は60万ドルとなるはずです。」
「前回の弱気相場では、底値は2018年末の3,000を超え、強気相場の頂点は2021年末の69kで、約23倍に増加しました。現在の価格17kからすると、23倍の増加は1ビットコインあたり39万、約40万ドルです。2000万を掛けると、時価総額は合計8兆ドルとなり、これは金の時価総額12兆ドルの約67％に相当します。」
「17倍や18倍など増加幅が小さく、1ビットコインあたり30万ドルに達したとしても、時価総額は6兆ドルと金の半分程度。金の時価総額を超えなくても、同じような桁数になれば金と同等と言える」
「その時までにビットコインの時価総額が暗号通貨業界全体の30～50%を占めるようになれば、暗号通貨業界の総時価総額は約12～20兆米ドルに達すると予想されます。この数字は、現在の8,700億米ドルの約13～22倍に相当します。」
「この12～20兆ドルの市場価値の一部を手に入れることができた人は、次の強気相場サイクルで配当を得られる幸運な人となるだろう。」