今後のイーサリアムのアップグレード – ETH 価格に影響を与える過小評価されている要因?

イーサリアムのガバナンス決定がイーサリアムの価格に与える影響は過小評価されています。

テキサス大学オースティン校のチェーザレ・フラカッシ氏とモアザム・コジャ氏、バーゼル大学のファビアン・シャー氏の3人の学者による最近の研究では、特にEIP（イーサリアム改善提案）に関してこの関係性に光を当てています。

Ethereum 改善提案は、Ethereum ブロックチェーンの新機能や変更を提案する研究文書であり、コミュニティの合意形成のガイドとして機能します。 Cesare Fracassi らによる研究論文イーサリアムの意思決定プロセスに焦点を当て、興味深い傾向を発見しました。コアEIPの最終議論に至るまでの期間に、イーサリアムの価格は約18％上昇し、ビットコインに対しては12％上昇しました。

この論文はまだ学術的な査読プロセスを経ていないが、イーサリアムのガバナンスにおける権力の集中についても調査し、開発者と影響力のある人々がEIPプロセスに大きな影響力を持っていることを明らかにした。

イーサリアムの次のメジャーアップグレードはDencunで、レイヤー2のトランザクションコストを削減すると期待されており、2月末にリリースされる予定です。イーサリアム開発者は1月30日と2月7日にSepoliaとHoleskyのテストネットでDencunをテストする予定です。

履歴データ

この調査では、2016年5月から2023年11月までの1時間ごとの価格データを調べ、成功したコアEIPの最終議論と承認中のイーサリアムの価格動向を分析しました。

最も重要な発見の 1 つは、主要な EIP 前の最後の AllCoreDevs コールまでの数週間で、イーサリアムの価格が 18% 上昇したことです。

AllCoreDevs コールは、Ethereum コア開発者が EIP について議論し、決定を下すための定期的な会議です。

価格の急騰は、提案が承認される可能性とそれがトークンの価値に及ぼす潜在的な影響についての投資家の期待の変化を反映しているとみられている。

分析の正確性を確保するため、研究者らは、これらの通話の前後を均等に分けた 80 日間という特定の期間に焦点を当てました。

調査では、イーサリアムの価格は重要な議論の約30日前に上昇し始めたことが判明した。

イーサリアムとビットコインを比較すると、明確なパターンも見つかります。

コア EIP が承認される前の 25 日間で、ETH の価格は通常、ビットコインに対して約 12% 上昇します。これは、Ethereum ネットワークへの大きな変更を予想して ETH の価格が大幅に上昇する傾向があることを示しています。

少人数のグループが重要な決定に大きな影響力を持つ中央集権的なガバナンス構造を考えると、この成長は特に重要です。

たとえば、クライアント実装ごとに平均 10 個のバリデーター (各クライアントは、異なるバージョンの Ethereum プロトコルを実行するソフトウェア) が、すべてのソフトウェア変更の 80% を担当しています。

イーサリアムのパフォーマンスを S&P 500 と比較すると、その価格変動は必ずしも株式市場の動向と一致するわけではなく、イーサリアムに影響を与える要因が市場を動かす要因とは異なることを示唆しています。

個人投資家から機関投資家まで、市場参加者にとって、これらの洞察は、ガバナンス関連のイベントが投資戦略の重要な指標となり得る方法について、潜在的に貴重な視点を提供する可能性があります。

イーサリアムのコミュニティと開発者にとって、このデータは、彼らの決定がネットワークの技術的な軌道だけでなく、金融エコシステムにも影響を与える可能性があることを浮き彫りにしています。

Dencun のアップグレードは完了までにまだ約 1 か月ありますが、調査データに基づくと、イーサリアムは回復する可能性が高いです。

ETH は 1,000 ドルを下回る可能性はありますか?

仮想通貨トレーダー兼アナリストのベンジャミン・コーエン氏は、ETHはさらに下落し、1,000ドルを下回る可能性もあると述べ、潜在的な下落の原因は資産の過去のパターンに関連した要因にあるとした。

米国がビットコインのスポット上場投資信託（ETF）を承認して以来、投資家やトレーダーはここ数週間、イーサリアムの価格を注視している。ビットコイン現物ETFの承認後、イーサリアムは今年2,720ドルで新たな高値を記録したが、すぐに下落して安定しました。

アナリストのベンジャミン・コーエン氏は、技術的な観点から見ると、イーサリアムは歴史的に、新たな強気局面に入る前に、主要なサイクルの安値を約2回「テスト」してきたと述べた。カウエンは特に2015年、2016年、2020年に注目し、2022年の最低水準がまだ再テストされていないことを確認しています。

トレーダーによると、今後数か月で、イーサリアムはまずビットコインの弱気相場（ETH/BTC）で下落の兆候を示し、その後ETH/USDもそれに追随するだろう。

同氏は次のように述べた。「したがって、ある時点でイーサリアムはこの安値を完全に試し、1,000ドルを下回ることになると思う。しかし、過去のデータを見ると、ETH/BTCが暴落するまでは試さないことがわかる。また、データによると、ETH/BTCの暴落は1月以降になるかもしれない。1月は通常イーサリアムにとって良い月だからだ。」

本稿執筆時点で、イーサリアムは2,310ドルで取引されており、1月12日の年間最高値2,700ドルから14%下落している。