導入

最近、ビットコイン現物ETFの承認後、市場調整メカニズムが発動され、市場は段階的に下落しました。しかし、担保となるETHの量は継続的に増加しており、再ステーキングの需要も急増しています。明らかに、これは ETH が市場の新たなラウンドをリードするという人々の期待の結果です。

このような期待の下、Restaking は人気を集め始め、ますます注目を集めるようになりました。特に、ALTがBinanceに上場されてからは、24時間で58倍近く増加しました。 ALT（AltLayer）のエアドロップ対象はRestakingに参加しているユーザーであり、Restakingビジネスの期待される可能性を十分に示しています。

ETH ShowTime: 物語と期待は密接に関係している

最近の上昇市場が BTC にとって特別なイベントだとすれば、次は ETH のショータイムです。結局のところ、BTC スポット ETF の承認と予想される市場のパフォーマンスは、すでに ETH が優位に立つための良い例を示しています。比較すると、ETH は予想される市場を活性化するために必要な条件をすべて満たしているようです。

• BTC は半減間近、ETH はカンクン アップグレードを迎えようとしています。

• BTC スポット ETF は承認されており、ETH スポット ETF も間もなく承認される予定です。

• BTC は暗号市場における最強のコンセンサスであり、ETH は暗号業界における最強のアプリケーション ドメインです。

• BTC は暗号市場で最も価値の高いキャリアであり、ETH は最も強力な業界の物語を持つ最もダイナミックなエコシステムです。

物語と期待は互いに補完し合う必要があります。上記で欠けている唯一のものは、BTC に対する市場の期待です。 Inscriptions がこの勢いを活用することで、BTC エコシステムが正式にオープンになり、業界にさらに豊かな物語の可能性が加わりました。 ETH の既存のエコシステムには、新しい市場の期待に対して追加のボーナスを提供したり、市場の焦点を先導したりできる刻印のようなものは存在しません。

ETH エコシステムの次の主要テーマは、カンクンのアップグレードから直接恩恵を受けるレイヤー 2 セクターと、EigenLayer が主導する Restaking エコシステムです。しかし、ETHとの相関性が強いとすれば、それはRestakingであり、特にRestakingの財務特性は、LSDの既存のビジネスフレームワークを引き継いで拡大できるだけでなく、市場資金の熱意をさらに活性化し、市場の期待を私たちに近づけることができます。したがって、ETH のショータイム中、Restaking が物語の主要な焦点になる可能性が最も高くなります。

EigenLayerが再ステーキングのトレンドを活性化

EigenLayerは最近非常に人気があります。わずか1か月余りで、EigenLayerは70万ETH以上を吸収し、TVLは515.92K ETH（約18億米ドルに相当）に達し、イーサリアムチェーンで12番目のトッププロトコルになりました。 EigenLayerがLST担保限度額を引き上げるにつれて、ETHステーキングが市場の焦点となり、再ステーキングのトレンドが完全に始動しました。

最近の EigenLayer 関連の開発を見てみましょう。

• 1月11日、EigenLayerは、その才能をCosmosに投入し、Cosmosの子チェーンがイーサリアムのセキュリティを獲得するための再ステーキングサービスを提供すると発表しました。

• 1月21日、イーサリアムの再ステーキングプロトコルEigenLayerのTVL（ロックされた値）が18億米ドルを超えました（DefiLlamaデータ）。

• 1月23日、EigenLayerはDAppsに「共有セキュリティ」モデルを提供し、パブリックETHステーキングプールを利用してプロトコルがネットワークに参加できるようにする予定です。

• 1月24日、AltLayerはEigenLayer参加者（ETH直接ステーキングユーザー、LST再ステーキングユーザー、LRTステーキングユーザー）向けのエアドロップルールを発表しました。

• 1月25日、EigenLayerはエコシステムへのsfrxETH、mETH、LsETHの導入と、LSTの200,000 ETHの個人制限の撤廃を発表しました。

• 1月26日、Polyhedra Networkはイーサリアムの再ステーキングプロトコルEigenLayerと協力し、イーサリアムからビットコインネットワークへのクロスチェーンプロトコルを構築しました。

今月に入ってから、EigenLayer関連のニュースが続々と届いています。マーケティングの宣伝のためであろうと、Restaking ビジネスのサポートと構築のためであろうと、誰もが EigenLayer に注目し始めています。実際、これらはすべて、Restaking のその後の取り組みのための強固な基盤を築くためのものであり、Restaking が業界のエコシステム全体とユーザー市場をより簡単に活用できるようにします。

再ステーキングの台頭は必然

本質的に、再ステーキングは従来の金融では一般的な慣行です。暗号市場に適用すると、ETH2.0 に基づくリステーキングにより、ETH2.0 はさらに金融化されます。これは ETH の金融特性のもう一つの認識と見ることができますが、この認識は市場の需要とも強く関連しています。

まず、暗号資産市場において、金融属性と財務特性は、新規ユーザーと新規資金を引き付ける重要な要素であり、市場と業界の活動を促進するための効果的なツールでもあります。 ETH が新たな市場環境をリードするという期待が高まり、その期待が強まり続けると、金融戦略が優先されるようになります。これは市場の需要による影響です。

第二に、LSD分野では、従来の金融と比較すると、ETH2.0に基づく関連ビジネスは単純すぎて薄っぺらいように見えます。これらは、リスク耐性や市場需要のサポートという点では十分ではなく、特に ETH の期待の物語をサポートできないという点が問題です。同時に、本質的に金融化しているLSD事業としては、これを機に周辺事業の拡大とストラクチャードファイナンスの構築を完了させることが不可避となってきました。

したがって、ETH 市場に対する人々の期待がますます高まる中で、Restaking の台頭は市場の需要であると同時に避けられない展開でもあります。最終的には、期待によって推進される自己物語能力の向上です。

再ステーキングから始めて、ETH市場にとって良いことだ

Inscription が BTC 市場を活用して業界の新たなストーリーラインの分岐を開拓するのと同様に、Restaking もこのショータイムで重要な役割を果たすことになります。継続的なアクションにより、Restaking は非常に費用対効果の高い投資オプションになりました。ステーキングに参加すれば、一石二鳥、三鳥の効果が得られます。すでに開発が始まっている方向性だけを見ても、Layer2 のホットスポットである AltLayer が EigenLayer とバンドルされ、相互作用するようになっています。 EigenLayer による LST の個人上限の解除は、市場とユーザーにより大きな運用スペースを提供することにもなり、ETH が新たなサイクルを支配する道を切り開き始めたようです。

ETH 市場に対する市場の期待と相まって、期待と物語の進化において、EigenLayer によって引き起こされる Restaking トレンドは避けられません。そして、Restaking は確かに新しいラウンドの市場サイクルを活性化し、ETH のショータイムを活性化し、人々の期待どおりに ETH サイクルに利益をもたらしています。