金が過去最高値に達するまでどれくらいかかるでしょうか?ビットコイン

昨日はインフレデータが穏やかだったことから小幅な反発を見せたが、木曜には再び米国株が急落し、ビットコイン（BTC）も下落したようだ。終値時点でナスダック指数は2%近く下落し、S&P500は1.39%下落した。ビットコインは前日に8万5000ドル近くに達した後、8万1000ドルを下回り、過去24時間で約3％下落した。

しかし、金の実際の歴史は、スポット価格が過去最高値を記録し、本稿執筆時点では初めて1オンスあたり3,000ドルを突破するまであと一歩という状況で、その安全資産としての特性を証明している。

ナスダックは3週間前に最高値を付けて以来、15%近く下落した。同じ期間に、金は約1％上昇し、ビットコインは20％近く下落した。

見慣れた光景

金の現在のパフォーマンスは、2024年のシナリオを皆に思い出させるかもしれない。当時、暗号通貨と米国株は横ばいだったが、金は新たな高値を更新していた。 3月から10月にかけて、ビットコインは5万ドルから7万ドルの間で変動したが、金は40％近く上昇して2,800ドルになった。ビットコインはトランプ大統領の当選後10万ドルを超えて急騰したが、一方で資金が安全資産からリスクの高い資産に流れたため金の値上がりは停滞した。

物事は時間とともに変化します。 Bold.reportのデータによると、金ETFは過去30日間で2022年初頭以来最大の流入を記録し、金保有量は300万オンス増加した。

対照的に、SoSoValueのデータによると、米国のスポットビットコインETFは2月以降50億ドルの損失を被っており、これは1年で最悪の流出額となっている。

暗号通貨市場の取引量と先物取引はともに大幅に減少した。 CoinDeskの統計によると、中央集権型取引所（CEX）での取引活動は活発化しており、スポットおよびデリバティブの取引量は20.6％減少して7兆2000億ドルとなり、昨年10月以来の最低水準となった。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物取引量も20.3％急落して1,750億ドルとなり、CMEの仮想通貨取引全体は19.9％増加して2,290億ドルとなった。これは5月以来の最初の下落であり、BTC CME年換算ベースの下降傾向と一致しています。 CMEの年率換算ベースは4.08％に下落し、2023年3月以来の最低水準となった。

ビットコイン＝青春の金？

ビットコインが安全資産の定義から逸脱したのは今回が初めてではない。 2020年のコロナウイルスのパンデミックによって引き起こされた市場暴落の間、ビットコインは2日間で50％以上急落しました。それにもかかわらず、近年、デジタルゴールドのトレンドは繰り返し調整されてきました。

特に、トランプ政権は大統領令でビットコインの安全資産としての機能に言及し、国家の潜在的なビットコイン準備金を設立する計画を立てていた。

この見解の核心は、金や石油を備蓄するのと同じように、ビットコインを備蓄することで金融の不安定性に備えることができるというものです。

しかし、より厳格な態度をとる人もいます。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏はかつてビットコインを投資における「ホットソース」に例え、ビットコインが伝統的な株式や債券のポートフォリオに「風味」を加えることができると信じていた。他の高リスク資産と比較してビットコインに彼が惹かれるのは、「米ドルの価値下落に関するその背景にある物語」だ。

「私にとってビットコインは青春時代の金のようなものだ」とバルチュナス氏は語った。

一部の市場観測者は、ビットコインはデジタルゴールドというよりは、過度に誇張されたハイテク株のように振舞っていると指摘している。 「ビットコインが『デジタルゴールド』と同等とみなされるなら、金のように振舞うはずだ」と、同店の社長ネイト・ジェラシ氏はプラットフォームXで語った。

そうでなければ、ビットコインは単に非常に変動の大きい資産であるという主張を強めることになるだろう。私の意見では、ほとんどの暗号通貨はハイテク株なので、今のところはハイテク株の売りの影響を受け続けるでしょう。 ”

バランス構成

金のパフォーマンスがビットコインを支えているのは驚くことではありません。結局のところ、金は何十年にもわたって富を保全してきた歴史があり、世界的に安全な資産として認められています。対照的に、ビットコインは最近パフォーマンスが低迷しているものの、その長期的な可能性は依然として注目に値します。投資リスクを分散したい投資家にとって、同期配分は効果的な戦略となる可能性があります。

金の魅力は、そのボラティリティの低さと、経済の不確実性への対応手段としての魅力にあります。データによると、昨年の金の長期変動率は約15％であったのに対し、ビットコインの変動率は40％にも達した。

しかし、ビットコインのボラティリティは数年前のほぼ100%のレベルから大幅に低下しました。市場が成熟するにつれて、ビットコインの価格動向はさらに安定するでしょう。

さらに、米国のスポット ETF は開始されてまだ 1 年以上しか経っておらず、多くの国ではビットコインはもはや投資可能な資産とはみなされていません。それにもかかわらず、ビットコインの市場地位は徐々に向上しています。当初は銀行によって禁止されていましたが、ステーブルコインの台頭、マイニングにおける再生可能エネルギーの利用、投資可能な ETF の立ち上げに至るまで、ビットコインは段階的に課題を克服してきました。

現在のサイクルにおけるビットコインの位置付けに関して、市場アナリストの @AxelAdlerJr は、1 ビットコインで何オンスの金を購入できるかを示す BTC/金比率に注目する必要があると考えています。

アナリストは、現在のマクロ経済の見通しは不安定だが、金の価格は比較的安定していると考えている。前回のサイクルの最高値（36% の下落）から判断すると、金に対するビットコインの現在の上昇が、過去の時点と比較して合計 36% の下落（30% の下落の後にさらに 6% の下落が続くと想定）である場合、これはビットコインがこのマクロ サイクルのステージ底（ローカル底）に近づいているか、近づきつつあるという事実に焦点を当てている可能性があり、これは買いシグナルとなる可能性があります。