スポット ETF がビットコインの一夜の回復を助けるという希望はあるでしょうか?市場の見通しについてはまだ疑問がありますか?

突然、一夜にして強気相場が到来した。昨晩と今朝（10月23日〜24日）、ビットコインは突然急騰し、最高値36,000米ドル近くに達しました。 24時間の最大増加率は15％以上でした。イーサリアムも一時1,800ドルを突破し、最近の高値を記録した。

同時に、長らく低水準で推移していたボラティリティが急上昇し、デリビットのBTCボラティリティ指数（DVOL）は10月18日の約39.2％から今朝の53.96％まで上昇し、今年6月以前の正常範囲に戻った。

ボラティリティは底を打つ

ボラティリティとは、特定の資産の価格が一定期間内に上昇または下落する割合であり、資産価格の変化の度合いを示す指標です。

過去のデータから見ると、ビットコインは常に非常に変動の激しい資産でしたが、今年後半以降、ビットコイン市場のボラティリティ指数は収束と低下を続け、奇妙なことに史上最低水準まで落ち込んでいます。

6月以降、暗号通貨市場全体のボラティリティは低下しています。 40％を下回った後、8月中旬に新たな安値を記録するまで、長い間低水準で推移していた。

8月12日、ビットコイン価格の1日の変動幅は100ドル未満で、29,381.56ドルから29,481.35ドルの間で変動しました（Binance USDT取引ペアデータ、以下同様）。イーサリアム価格の1日の変動幅は8ドル未満で、1,846.08ドルから1,854.01ドルの間で変動しました。

これはビットコインと暗号通貨市場全体の歴史において極めて稀な状況であり、市場の流動性がほぼ枯渇し、ユーザーの取引意欲が非常に低いことを示しています。

Derbitのデータによると、8月12日、BTC指数の現在の15日間の履歴（年間）ボラティリティは20.608％に低下し、DeribitのBTCボラティリティ指数（DvOL）も31.32に低下し、2021年3月以来の最低値を記録しました。

同日、デリビットのETHボラティリティ指数（DVOL）も30.12に下落し、2021年3月以来の安値を記録した。

極めて低いボラティリティは間接的に流動性の枯渇を裏付け、市場は8月18日に再び歴史的な下落を経験した。

この急騰の前までは、ビットコインのボラティリティは低い水準で推移していた。金融指数会社T3 Indexとビットコインオプション取引プラットフォームLedgerXが発表したBitVol（ビットコインボラティリティ）指数は10月15日に39に下落した。

その後、Cointelegraph からのフェイクニュースによって刺激され、安値から抜け出しました。過去2日間の新たなスポットETFに関する楽観的なニュースと相まって、今日まで上昇を続けています。

一般的に、ボラティリティは、現在の市場と将来の市場に対する市場参加者の見解と期待を表します。いったん低い水準に達すると、大きな変動を招く可能性があります。少なくとも8月18日と今朝の上昇は、低ボラティリティでの反発を伴っていた。

強気の夜？空売り業者が惨殺される

昨日からビットコインは徐々に上昇攻撃の警鐘を鳴らし始め、今朝は暗号通貨市場全体が空売り筋、特にビットコイン空売り筋の血みどろの大虐殺を直接的に展開した。

今朝6時半から7時半の間にビットコインは突然急上昇し、3万6000ドルの整数値に近づき、24時間で最大15%以上の上昇を記録した。イーサリアムも1,800ドルを突破した。アルトコイン市場も急上昇し、トークンは10％と20％上昇しました。

これにより、暗号通貨市場全体では約1時間で1億5000万ドル以上の清算が発生し、そのうち80%以上がショートポジションで、3分の2以上がビットコインに集中しました。ビットコインの空売りは一夜にして惨殺された。

CoinGlassの統計によると、過去2時間で、市場ではビットコインの未決済建玉が約10億ドル分清算されており、これは今年これまでで最大の空売り清算イベントでもある。

同時に、価格上昇の背後でビットコインのプレミアムも急速に回復しました。オンチェーン分析会社CryptoQuantのデータによると、ビットコインのCoinbaseプレミアム指数は一時0.4を超えて0.5の高値に達し、2023年3月12日以来の高値を記録した。

ビットコインの Coinbase プレミアム インデックスは、Coinbase 価格と Binance 価格の米ドルでのパーセンテージ差を指します。プレミアムが高くなるほど、Coinbase におけるアメリカ人投資家の購買力が強くなります。

今後市場はどこに向かうのでしょうか？

市場心理の逆転は一夜にして起こったようだ。全体的に、現在の市場の楽観論は主に「スポットビットコインETF」の予想ゲームに集中しています。

しかし、最近の悲観的な様相は珍しいものではなく、市場における最近のニュースや資本情報を数えてみると、今回の上昇局面の前に市場は悲観論の渦に陥りそうになっていたことがわかります。

まず、内部関係者が、Polkadot 開発組織である Parity Technologies が 300 人以上を解雇したと暴露し、その後 Parity Technologies はそれを否定しました (ただし、この記事の執筆時点では、公式の最新発表では 100 人以上が解雇されたとされています)。主導プロジェクトの開発組織として、このような大規模な人員削減は、厳しい冬が業界のあらゆる面に広がり始めたことを示しているともいえる。

その後、大手マイニング企業ビットメインでさえ賃金未払いが発覚した。さらに、ハッシュレートインデックスは第3四半期のビットコイン生産レポートを発表し、ビットコインASIC生産マシンの価格は2023年も引き続き下落し、生き残ったマシンモデルのすべての仕様が第3四半期に過去最低を記録したことにも言及しました。同時に、ビットコインの全体的な計算能力の規模と生成の難易度は繰り返し新たな高値を更新しており、このトラックの内部循環の程度が極限に達したことを示しています。

ビットコインは3回の半減期を経験し、ブロック報酬は6.25に減少し、採掘されたブロックの数は1900万を超えていますが、リスクを冒してビットコイン生産業界に数十億ドルを投資する意思のあるコミュニティの多くのブロックプロデューサーが、依然として古いルールに従い、損失なしでこのギャンブルから撤退できるかどうかは不確実です。

2020年以前、「ビットコインETF」は常に市場が待ち望んでいた「店頭増額ファンド」に参入するための主なチャネルでした。 「ビットコインETF」が巨額の追加資金をもたらし、伝​​統的な主流投資家が暗号通貨に投資する道を開き、ビットコインなどの商品がウォール街で大規模に受け入れられるよう最大限に促進し、暗号化資産の配分がより広く認知されるようになると誰もが期待しています。

しかし、2020年にグレイスケールに代表される機関投資家の「オープン参入」が始まって以来、「ビットコインETF」に対する皆の期待は引き継がれてきたようだ。現在、弱気相場の状況において、ETF が再び主導的な役割を担っています。

しかし、ETFに関する現在のニュースは、特にCointelegraphの過去の経験から見ても、依然として混乱を招いており、騒ぎが収まる前に市場がニュースの突然のショックに対して注意する必要があることも証明している。

乗り越えられない障害はなく、登れない山もありません。強気相場は漠然と手の届くところにあるようだが、弱気相場は近づいている。この奇妙な市場環境の中でできる唯一のことは、慎重な楽観主義を維持することかもしれない。