USDC の市場価値が 1 年前の半分しかないのはなぜですか?

USDC の時価総額は 1 年前の半分程度になっており、引き続き減少しています。

USDC は暗号通貨決済会社 Circle が発行する、米ドルに固定されたステーブルコインです。同社によれば、USDC準備金はブラックロック、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン、その他の金融機関によって保管されているため、保有者は1 USDCを1米ドルに換金できるという。

CoinGeckoのデータによると、USDCの時価総額は2022年7月下旬に約550億ドルでピークに達し、その後今年3月上旬までに約440億ドルまで下落した。それ以来、サークルは、33億ドルの準備金を保有していたシリコンバレー銀行の破綻により、さらに急激に落ち込んでいる。その後、SVBが連邦政府の救済を受けた後、Circleは資金の管理権を取り戻した。しかし、業界観測筋によると、この問題によりステーブルコインは一時的にペッグから外れ、価格が0.97ドル前後まで下落し、一部の人々にとって永続的な信頼性の損失につながったという。

「急激な価格下落により、トークン保有者はUSDCの安定性に対する信頼を即座に失い、数週間後には数十億ドルの償還につながった」とコインシェアーズの研究員マックス・シャノン氏は述べた。 「トークン保有者は恐怖と不安から、Circleが簡単に償還を処理したことに気付かなかったかもしれないが、同社は週末に引き出しも停止した。」

引き出し停止は流動性不足によるものではなく、Circle が従来の銀行システムに接続されているためです。 USDCは常にオンチェーンで利用可能だが、Circleの営業時間は週5日だと付け加えた。

CoinGeckoのデータによると、USDCの時価総額は火曜日時点で約267億ドルで、7月初旬から約2.5%下落した。 Circleの広報担当者はコメントの要請にすぐには応じなかった。

ファインキア・インターナショナルのリサーチアナリスト、マッテオ・グレコ氏は、USDCの主な市場は米国であり、同国では包括的な規制がないため、仮想通貨のプレイヤーが法的課題に取り組んでいると指摘した。

「SECのデジタル資産分野に対する厳しい措置により、投資家は米国市場から遠ざかっており、USDCも打撃を受けている」とグレコ氏はブロックワークスに語った。

テザー供給の増加

シャノン氏は、USDCの流通量と時価総額の継続的な減少は、ステーブルコインの競合であるテザー（USDT）の台頭に直接起因していると述べた。

「トレーダーは当初、テザーが米国の銀行システム内で保管リスクを負わないことを知りながらポジションを解消し、したがってペッグは解除されなかった」と同氏はブロックワークスに電子メールで語った。 「しかし、長期的な傾向としては、深層流動性が増加するだろう。」

Coingeckoのデータによると、USDTの時価総額は火曜日に840億ドル近くに達し、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）に次ぐ規模となった。この数字は、2022年7月の660億ドルから約27%増加しました。テザーは例外であり、バイナンスドル（BUSD）やダイ（DAI）を含む他の主要なステーブルコインは、それぞれの過去最高の時価総額から50％以上下落している。

グレコ氏は、テザーの裏付けの具体的なレベルや範囲については懐疑的な人もいるが、ステーブルコインの流通量の増加には疑問の余地はないと述べた。 Tether は完全にオンチェーンで鋳造されるため、供給自体は改ざん不可能です。

同社の広報担当者は3月​​にブロックワークスに対し、テザーは短期米国債や現金および現金同等物を含む「強力で保守的かつ流動性の高いポートフォリオ」を保有していると語った。

使用例は多岐にわたる

ステーブルコインは主に取引に使用され、すべての主要取引所の中で最も深い流動性プールを備えています。アルトコインを取引する場合、リスクオフ環境における安全な避難場所としても機能します。グレコ氏は、過去1年間でUSDCの供給が50%減少したにもかかわらず、多くの機関にとってUSDCは依然として好ましい選択肢であると述べた。規制された環境において、現実世界とデジタル資産空間をつなぐ架け橋として強く歓迎されてきました。 USDC は、株式、債券、住宅、高級品などの現実世界の資産をトークン化するすべてのプロトコルで広く使用されています。

USDC は主に米国市場で使用されていますが、ステーブルコインを徐々に受け入れつつあるアジア地域では USDT が主流です。グレコ氏は、テザーは2014年以来、仮想通貨ネイティブの間で人気があり、彼らは主に日常の取引やDeFiでの流動性提供にテザーを使用していると述べた。

また、地元の暗号通貨投資家が資金を銀行口座に戻さずに市場から撤退し、中立的な戦略を採用したい場合に好んで使用される資産でもあります。