ブラックロックCEO：ビットコインは国際資産であり、ETFは暗号通貨投資の民主化を促進する

ブラックロックが6月15日にスポットビットコインETFの申請を提出して以来、取引プラットフォームWEEXのデータによると、ビットコインは6月16日から23日までの間に19.06%上昇している（この期間中、EDX Marketsの立ち上げなど、他のプラス要因もあった）。

ブラックロックのスポットビットコインETF申請は、世界最大級の資産運用会社が約8兆5,900億ドルの資産を運用している（2022年12月31日現在）だけでなく、ブラックロックがETF申請史上完璧な勝率（575/576）を誇っていることからも大きな注目を集めています。

しかし、米国証券取引委員会（SEC）の厳しい防御に直面し、28件の申請が28回も拒否されたため、ETF狂のブラックロックは今回は自信を失っている。ウォールストリート・ジャーナルは7月1日、事情に詳しい関係者の話として、SECがナスダックとシカゴ・オプション取引所のCBOEグローバル・マーケッツに対し、ブラックロックとフィデリティ・インベストメンツが提出したスポット・ビットコインETFの申請は明確さに欠け、必要な情報が不足していると伝えたと報じた。このため、ブラックロックは月曜日（7月3日）にナスダックを通じて書類を再提出し、コインベースが市場監視サポートを提供した。

今回ブラックロックが勝つ可能性はどれくらいでしょうか？業界全体が息を詰めて進展を待ち望んでいたちょうどその頃、7月5日、ブラックロックの創業者兼CEOのラリー・フィンク氏がFoxビジネスチャンネルの「ザ・クラマン・カウントダウン」番組にゲスト出演し、ブラックロックが申請中のスポットビットコインETFや、連邦準備制度理事会の利上げ予想など市場の関心の高い話題について語った。

01 ETFは暗号通貨投資の民主化を促進する

フィンク氏は、ブラックロックが現在申請中のiShares Bitcoin Trustについて、実質的な情報をあまり明らかにしなかった。同氏は、ブラックロックは規制当局と緊密に連携し、彼らの意見を聞き、そのフィードバックに基づいて問題を解決し、規制上の懸念を払拭したいとだけ述べた。ブラックロックが過去に規制当局と良好な協力関係を築いてきたように、ブラックロックの申請が承認されることを期待しているが、その日がいつ来るかは分からない。

ブラックロックは2.4兆ドル相当のETF商品を運用しているとみられる。これまで、同社は 576 件の ETF 申請を提出しており、そのうち 575 件が承認され、却下されたのは 1 件のみでした。

ブラックロックはETFの承認に関してほぼ完璧な実績を持っているが、今回も成功する保証はない。ブラックロックのこれまでの投資はすべて、不動産、エネルギー、テクノロジーなどの伝統的な分野であったことに留意すべきである。新商品として、スポットビットコインETFの申請は今のところSECに承認されていない。不完全な統計によると、現時点でSECはビットコイン現物ETFの申請28件を却下している。

このため、司会者のリズ・クラマンも番組でSECについて不満を述べ、アークからインストレス・エコ、ヴァネック、グレイスケールまで、これらのファンド会社は同じことを熱望しているが、SECの「ボディーガード」、つまり「チーフ・ボディーガード」のゲイリー・ゲンスラー（SEC議長）によってすべて拒否されていると述べた。

正式な手続きによれば、SECのスポットビットコインETFに関する申請通知は、まず連邦官報に掲載され、その後、45日、45日、90日、60日（順番）の間隔で回答期限が設けられ、最大240日間続く審査カウントダウンに正式に入ることになる。

SEC は、申請を承認するかどうかの最終決定を下す前に、申請者からコメントを求めたり追加情報を要求したりするために、決定を 3 回延期することができます。しかし残念なことに、歴史的に、スポットETFを含むすべての申請は、最終的に却下される前に240日間のプロセスのほとんどを通過しており、これは、SECがブラックロックの申請に対する最初の回答期限（日付はまだ決定されていない）を延期する決定を下した場合、最終的な却下の可能性が大幅に高まることを意味します。

上記の歴史的経験から判断すると、ウッド氏は少々窮地に立たされている。なぜなら、彼女が21Sharesと共同で申請したArk 21Shares Bitcoin ETFは、ブラックロックが申請を提出したのと同じ6月15日に、SECによって一度延期されたからだ。もちろん例外もあります。 Teucrium のビットコイン先物 ETF は、3 回の延期決定を含めて約 240 日間のプロセスを経たが、最終的に承認された。

フィンク氏は、ETFは投資信託業界にとって大きな革命であり、投資信託業界全体を席巻しており、ブラックロックはETFベースの商品を信じていると語った。ブラックロックは、このスポットビットコインETFを、投資家へのサービス提供と投資コストの民主化をさらに一歩進め、暗号通貨投資の敷居とコストを下げる機会とみている。同氏は、ブラックロックは過去10年間でiシェアーズのETFへの投資コストを30％削減したと述べた。

「そのため、規制当局がこれらの（ETF申請）申請を仮想通貨の民主化の手段とみなしてくれることを期待しており、それがどのように展開するかを見守るつもりだ」とフィンク氏は語った。

フィンク氏は、ビットコインは初期の頃は違法行為に広く利用されていたが、投資のハードルが下がるにつれて「デジタルゴールド」としての価値が高まったと考えている。同氏は、ビットコインは単なるインフレ対策や各国の通貨の下落に対するヘッジ手段ではなく、世界的な資産であると強調した。それはあらゆる投資選択肢の典型です。

彼はまた、ブロックチェーンの基盤技術は、仲介者を分散化することで取引プロセスを簡素化し、取引効率を向上させるのに役立つため、優れていると強調しました。金融プロセス全体において、一部の仲介業者は非常に悪いということを知っておく必要があります。

02FRBは金利を最大4倍、または100ベーシスポイント引き上げると予想されている

フィンクは信仰を回復した後、すぐにバケツ一杯の冷水を彼に浴びせた。同氏は、FRBは今後も最大4回、1回につき25ベーシスポイント、合計100ベーシスポイントの金利引き上げを続ける必要があると考えている。その理由は、インフレが非常に固定的かつ循環的であるためです。

これまでのメディア報道によれば、歴史的に見て、1970年代から1980年代初頭にかけてのインフレ期にはインフレは高止まりし、2回の金利引き上げが行われるまで抑制されなかった。したがって、今回は連邦準備制度理事会が利上げペースを緩めた後もインフレが依然として根強いことに気づき、第2ラウンドの利上げを開始せざるを得なくなる可能性も否定できない。

フィンク氏は、金利上昇により、地方銀行にとって最大の資産クラスである不動産への圧力が強まると指摘した。したがって、新たな信用危機が発生し、他の小規模銀行が破綻する可能性も否定できない。米国には世界のどの国よりも多くの 4,400 以上の銀行があり、おそらく数年後にはそのうちのいくつかは消滅するでしょう。

しかしフィンク氏は、これは体系的な危機が起こることを意味するものではないと述べた。それどころか、現在の経済は好調であり、将来の見通しもさらに明るいため、大手銀行にとって問題は生じないだろう。同氏は、米国が昨年、１兆ドルの景気刺激策を投入し、インフラ法、半導体法、投資法という３つの主要な景気刺激策を制定したと指摘した。 「すべては始まったばかりだ。空港、高速道路、港湾を再建するにはどれだけの雇用が必要か考えてみよう。これらの法案がもたらす雇用の見通しは大きく、インフラ再建に関わる企業は長期保有に適した銘柄となるだろう。」

WEEX Blog は、フィンク氏が米国経済の見通しについて非常に楽観的であるため、「自分の考えに従って」自社製品を宣伝しているのではないかと疑われていると考えている。結局のところ、ブラックロックは株式、債券投資、キャッシュマネジメント、オルタナティブ投資、コンサルティング戦略を網羅し、約8兆5,900億ドルの資産を運用している。実際、多くの批評家は、上記の米国の景気刺激策は積極的すぎると考えており、その結果、現在われわれが経験している金利の上昇とインフレとの闘いのプロセスが生まれている。