デジタル通貨時代にどう投資するか？

Appleが開発した新世代決済システム「Apple Pay」は、そのブランド力の優位性により中国市場に勢いよく参入した。中国への導入初日には、3,000万枚以上のカードがこのカードに紐付けられ、これは中国国内のAppleデバイスの3分の1がこのカードに紐付けられていることに相当する。中国は、米国、英国、カナダ、オーストラリアに続いて世界で5番目、アジアで最初にApple Payサービスを開始する国です。

もちろん、この記事の焦点は、人気のApple Payを紹介することではなく、その背後にある変化を探ることです。 Apple Payだけではありません。 WeChat Pay、Alipay、Paypalの台頭は、モバイル決済、さらにはデジタル通貨の時代が到来していることを意味します。

2016年1月、IMFは、デジタル通貨、特にテクノロジーは金融セクターの効率性と包括性の向上に不可欠であると述べました。中国人民銀行はまた、2014年に研究チームを設立し、デジタル通貨の発行と事業運営の枠組み、デジタル通貨の主要技術、発行・流通環境、直面する法的課題などについて詳細な研究を行い、段階的に成果を上げていると述べた。これは、中央銀行と他の5つの省庁および委員会が2014年12月にビットコインのリスク防止に関する通知を発行して以来、デジタル通貨に関する最初の明確な声明である。

周小川氏は財新網との独占インタビューで、紙幣の技術的内容は低く、安全性やコストの観点から、新技術や新製品に取って代わられるのは避けられない流れだと明確に指摘した。デジタル通貨に取って代わるにはまだ長い時間がかかるが、後期には現金取引のコストが徐々に高くなるため、長い共存期間を経て、最終的にはデジタル通貨が紙幣から離脱し、置き換えプロセスを完了するだろう。

中央銀行が言及したデジタル通貨は、現在私たちが知っているビットコインとまったく同じではないことは注目に値します。中央銀行のデジタル通貨とビットコインは、どちらもインターネット技術の発展とともに登場した新しいものです。これらは、時代遅れの古いもの、紙幣に取って代わるでしょう。これらは、取引コストの節約や、違法行為や犯罪行為、特にマネーロンダリングやテロリズムと闘う上で同様の利点を持っています。ただし、発行方法はまったく異なります。ビットコインは自己組織化された分散型の仮想通貨であるが、中央銀行が言及するデジタル通貨は、中央銀行の通貨主権に対する絶対的な支配に基づいて推進される通貨代替物である。前者はアルゴリズムに対する市場の共通の信頼に基づいた仮想通貨ですが、後者は依然として国家主権に裏打ちされた現実の通貨です。

さらに、中央銀行のデジタル通貨は将来、分散型簿記、口座なし、改ざんの可能性のないビットコインのブロックチェーン技術を引き続き使用する可能性がある。ブロックチェーン技術は非常に複雑です。仕組みを完全に理解することはできませんが、業界のトップ投資家の足跡をたどってみれば間違いはありません。「JPモルガン・チェースはブライス・マスターズのブロックチェーン新興企業デジタル・アセット・ホールディングスへの投資を発表し、ウォールストリートのクイーン・マスターズと提携してブロックチェーン技術の応用に関するパイロットプロジェクトを立ち上げました」「バンク・オブ・アメリカはブロックチェーン関連の特許を申請してデジタル通貨技術の探求を試みました」「ナスダックは個別株取引に初めてブロックチェーン技術を使用しました」「ゴールドマン・サックスはブロックチェーン技術が従来の決済システムを完全に変えるだろうと述べました」「オーストラリア証券取引所は清算・決済システムの代替としてブロックチェーン技術を使用することを選択しました。」

すべての兆候は、デジタル通貨の時代が到来しようとしていることを示しており、2016 年はデジタル通貨の元年となるでしょう。デジタル通貨の核となる技術であるブロックチェーンが求められているだけでなく、各国の経営陣も積極的にデジタル通貨の推進に協力しています。 2016年1月、ノルウェー最大の銀行であるDNBは現金の使用を完全にやめるよう呼びかけた。ノルウェーはデジタル通貨の推進をほぼ完了したと言える。データによれば、国内の人口のわずか6%（主に高齢者）が依然として現金を使用している。欧州中央銀行は500元紙幣廃止の技術的詳細を研究するチームを結成したが、ドラギ総裁は、これは紙幣の使用を抑制するためではなく、主に犯罪行為と戦うためだと主張した。サマーズ元米国財務長官は、世界各国は高額紙幣の使用をやめるべきだと述べた。

デジタル通貨を推進する主な目的は、取引コストを削減し、違法行為や犯罪行為と闘うことですが、さらに暗黙的な意味もあります。次の図は、中国（赤）、米国（オレンジ）、ユーロ圏（青）、日本（緑）、ノルウェー（紫）、スウェーデン（黄）の各国の金利水準を示しています。短期的には、連邦準備制度理事会は金利引き上げサイクルを開始した後、マイナス金利の可能性について議論せざるを得なくなった。日本は予想外にマイナス金利を導入した。ユーロ圏は2015年にマイナス金利を導入した最初の主要中央銀行となった。マイナス金利の先駆者であるスウェーデンは、引き続き金利を引き下げた。中国当局は、マイナス金利の泥沼に陥らないよう、慎重に金利引き下げに乗り出している。マイナス金利のグローバル化はすでに到来している。

マイナス金利の撤廃とデジタル通貨とは何の関係があるのでしょうか？周知のとおり、システム的な金融リスクが発生すると、銀行の現金引き出しがさらにリスクを悪化させます。マイナス金利が強まるにつれ、将来的に貯蓄口座への波及の兆候が見られれば、大規模な現金流出が必然的に引き起こされ、銀行閉鎖やシステムリスクの増大につながるだろう。現在のインターネットの発展を踏まえると、デジタル通貨の導入は将来的にマイナス金利の深化への道を開くことになるだろう。マイナス金利が深刻化する国ほど、デジタル通貨の推進に積極的になり、デジタル通貨の推進スピードも大幅に加速するだろう。

そのため、今後の世界経済の成長は弱いままであり、各国の経済刺激策によりマイナス金利の進展が促進され、デジタル通貨の急速な普及が迫られると結論付けました。中国の公式声明から判断すると、中国はデジタル通貨の研究開発のスピードにおいて他国に遅れをとることはなく、2016年はデジタル通貨元年となるだろう。

著者: Panhe Capital