市場に殺到している従来のベンチャーキャピタル企業は、暗号通貨業界全体を乗っ取ることになるのでしょうか?

3月22日、コインデスクは関係者の話として、総資産運用規模1500億ドルのブリッジウォーター・アソシエイツが外部の暗号資産投資ファンドを支援する計画があり、暗号資産分野への関与を開始していると報じた。以前、同社のレイ・ダリオ社長はビットコインを保有していると公言していた。

3月23日、ザ・ブロックは、a16zの元パートナーであるケイティ・ハウン氏が率いるベンチャーキャピタル会社、ハウン・ベンチャーズも、暗号資産に特化した2つのベンチャーキャピタルファンドのために15億ドルを調達したと報じた。このうち5億ドルは初期段階の投資、10億ドルは「アクセラレーター」ファンド向けだ。

セコイア・キャピタル：暗号通貨にすべてを賭ける

強い嵐は小さな波紋から始まります。近年、特に2022年初頭から、伝統的なインターネット時代に活躍してきたベンチャーキャピタルの巨人たちが、暗号世界の投資・資金調達イベントに頻繁に登場し、暗号分野に関連投資ファンドを直接設立し（暗号資産に直接投資するファンドもある）、大規模なレイアウトを作り始めました。

最も明白な動きは間違いなくセコイア・キャピタルであり、同社は昨年から注目を集める「All in Crypto」と「Web3」のシグナルを発信している。

2021年12月8日、Sequoia CapitalはTwitterプロフィールを「メインネットフォーセット。私たちは、アイデアからトークンのエアドロップまで、伝説的なDAOを構築する大胆な人々を支援します。LFG 」に変更しましたが、現在は元に戻っています。

今年2月18日、セコイア・キャピタルは5億～6億ドル規模の暗号資産投資ファンドを直接立ち上げた。これは、1972 年の設立以来、セコイア・キャピタルにとって初の特定業界ファンドでもあります。

セコイア・キャピタルは、暗号資産サブファンドに加え、総資本コミットメントが75億ドルを超えるメインのシードファンド、ベンチャーファンド、成長ファンド、拡張ファンドを通じて、暗号資産スタートアップへの投資を継続します。

セコイア・キャピタルは、暗号資産取引プラットフォームに上場されているトークンや上場されていないトークンを含む流動性トークンに主に投資しています。単一プロジェクトの投資規模は10万～5000万ドルで、ステーキングから流動性の提供、ガバナンスまでのプロセスに参加する予定。

セコイア・キャピタルは2014年以来、株式取引とトークン取引の両方で暗号通貨分野に投資してきました。昨年、米国と欧州における新規投資の20％は暗号通貨プロジェクトに向けられた。ポートフォリオには、Filecoin、FTX、Fireblocks、StarkWare、BitClout、Iron Fish、Parallel Finance などが含まれます。

さらに、Sequoia Capital はクロスチェーンの相互運用性と GameFi プロジェクトに特に興味を持っており、マルチチェーンが未来であると信じており、Terra、Avalanche、NEAR、Polkadot、Cosmos などのネットワーク全体で開発者の活動を監視しています。

ベンチャーキャピタルファンドが市場に殺到

実際、2021年以前、グレースケールは、資格のある投資家や機関が暗号市場に介入するための仲介チャネルとして機能し、投資家と暗号資産の間の弱いつながりを実現し、市場外の資金の増加が市場に直接参入するためのチャネルを開いた、暗号業界全体で唯一の企業でした。

現在、暗号資産関連のETFが相次いで上場され、継続的なイノベーション（DeFi、Web3）と規模の拡大により暗号資産に対する市場の認識や姿勢が急速に変化しており、暗号資産業界全体の「制度的」属性が大幅に高まっています。

最も直接的な現れの一つは、間違いなく、数億ドル規模の資本金を持つ暗号資産に焦点を当てた大規模なベンチャーキャピタルファンドの設立です。

アーク・インベストは今年2月、ブロックチェーン技術を開発、利用、または依存する企業を含む破壊的イノベーションに携わる企業に投資するベンチャーファンド「ARKベンチャー」の設立を申請した。また、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) に投資することで、ビットコインなどの暗号資産に間接的に投資する可能性もあります。

そして3月、伝統的な機関や資本が市場に参入するスピードが人々を驚かせ始めた。

• 大手取引会社DRWホールディングスは3月7日、暗号資産の店頭二者間オプション取引サービスを開始した。対象ユーザーは、リスクをヘッジしたり、収益を生み出す必要のあるビットコインマイナーや暗号資産投資家です。この製品により、トレーダーは各取引の有効期限、行使価格、基礎となるトークンをカスタマイズできます。

• 米プライベートエクイティ投資会社ベインキャピタルの投資会社ベインキャピタルベンチャーズは3月8日、5億6000万ドルの仮想通貨ファンドを立ち上げた。今後数年間で約30社に投資する予定で、これまでに約1億ドルを投資している。

• ソフトバンクグループの子会社Zホールディングスの代表取締役社長は3月10日、同社が今春、世界180カ国でNFTマーケットを立ち上げる計画であることや、決済アプリ「PayPay」のユーザー数を9000万人に倍増させるために多額の投資を行うことを明らかにした。

• 3月11日、ベンチャーキャピタル会社ベッセマー・ベンチャー・パートナーズは、消費者向け分散型金融（DeFi）、インフラストラクチャ、その他の「実現技術」という3つの中核分野のWeb3プロジェクトに投資するため、既存の資金から2億5000万ドルを投資することを約束した。

• 3月16日、日本のソーシャル大手LINEは、ゲーム、コミック、エンターテインメント、メタバース、アートなどの分野でVisaやCrypto.comを含む26社と協力し、グローバルNFTバリューチェーンの構築を計画している。

• 3月21日、ゴールドマン・サックスはギャラクシー・デジタルとの初の店頭暗号資産取引を発表した。この取引はビットコインの非デリバティブ外国為替オプションを通じて行われ、銀行が顧客に直接かつカスタマイズ可能な暗号資産エクスポージャーを提供するための第一歩となった。

ほとんどのベンチャーキャピタル企業は昨年半ばから暗号通貨分野への投資を開始し、CeFiやインフラプロジェクトに重点を置き、リード投資家として登場することが多かった。

暗号通貨の世界と伝統的な金融の世界は、お互いの VC 投資を通じて徐々に深く絡み合っているようです。

伝統的なベンチャーキャピタルのお気に入りは何ですか?

暗号資産市場への機関投資家の継続的な参入、すなわち暗号資産市場の「機関化」は、止められない流れとなるでしょう。

では、これらの伝統的なベンチャーキャピタリストにとって、暗号通貨の世界でお金を稼ぐときに最も注目を集める可能性のある暗号通貨投資テーマは何でしょうか?

具体的なプロジェクトの観点から見ると、伝統的な機関の投資タイプは、Layer1、Layer2、NFT、CeFi、DeFi、Privacy、Web3、SocialFiなど、ほぼすべての主流のトラックをカバーしており、ほとんどすべての人が独自の好みを持っています。

• ゴールドマン・サックスは暗号化されたデータトラックを好んでいるようだ。数少ない暗号通貨投資の中で、同社はブロックチェーンインフラサービスプロバイダーのBlockdaemonと暗号化データ会社Coin Metricsに相次いで投資してきました。

• ソフトバンクは、取引プラットフォームFTX、グレースケールの親会社DCG、サンドボックスゲームThe Sandbox、パブリックチェーンPolygonなど、さまざまな分野の先駆的またはスター的なプロジェクトを好んでいます。

• Lightspeed Venture Partners は、Terra 開発業者 Terraform Labs、暗号資産マーケットメーカー Wintermute、Web3 開発プラットフォーム Alchemy、Web3 インフラストラクチャ開発業者 Mysten Labs、Layer2 ソリューション Arbitrum などの基盤インフラストラクチャを推奨しています。

さらに、NFT は大多数の機関に最も好まれています。ほんの数日前、 Bored Ape Yacht Clubの発行者であるYuga Labsは、評価額40億ドルで4億5000万ドルの新たな資金調達ラウンドを完了した。これは、NFT 業界におけるこれまでの最大の資金調達でもあります。この資金調達ラウンドはa16zが主導しました。参加投資家には、暗号化業界の一般的なベンチャーキャピタルに加え、サムスン、Google Ventures、Tiger Globalなどの「伝統的な勢力」も含まれています。

まとめ

一般的に、暗号通貨取引システムのコンプライアンスは、機関投資家の参入の基盤を築いてきました。そのため、ある程度、現在多額の資金を投じて市場に参入している伝統的な機関や資本は、暗号市場がコンプライアンスを加速し、主流に向かって進んでいることを側面から示しています（「代替資産」という形で認識されている場合でも）。

「暗号資産は今後20〜30年で最大のトレンドになるでしょう。」伝統的な機関や資本の市場への信頼と流入の高まりに直面し、暗号通貨の世界は重大な局面を迎えています。