誰が売っているのですか?真実は予想外です！

一晩中、大きなケーキは42Kを超えて統合を続け、市場は動く準備ができていました。ヨーロッパ、アメリカ、アジアの3大地域の売買状況を集計したGlassNodeのチャートを見て、2021年10月15日に公開された物議を醸した記事「年末に下半期はない」を思い出しました。

この記事は、文書924が発表され、大手取引所がリスク回避のため2021年末までに国内ユーザーの「承認」を発表した直後、そして連邦準備制度理事会が2021年11月初旬に金融政策を転換し、同月にテーパリングの開始を発表する前に書かれたものである。

一言で言えば、記事の中心的な考え方は、「クリア」という明白な事実に基づいて長短ゲームの状況を推測し、主力が年末にトップに到達することは不可能であると指摘し、年末の「クリア」の前にネギが「勝ち逃げ」（トップを脱出）できるようにすることです。

これは完全にゲーム理論、つまり市場の内部要因に基づいた推論に基づいています。

私は連邦準備制度の金融政策の変更の可能性について推測したり、そのような漠然とした推測（または予測）に基づいて推論したりするつもりはありません。

私の見解では、FRBの金融政策は、せいぜい外生的なものである。矛盾理論では、内部要因が外部要因を決定するのであって、その逆ではないと長い間言われてきました。

この強気相場を振り返ると、一般的に受け入れられている見解は、2回の大きな市場反落の主な理由は次の通りであるということです。1つ目は、主に中国の投資家と鉱山労働者が市場から逃げ出したことによる、2021年5月の鉱業取り締まりによって引き起こされた市場パニックでした。 2つ目は、2021年11月初旬から現在までで、FRBの金融政策の転換、テーパリングの実施、テーパリングの加速、早期利上げにより、欧米資本の撤退などの一連の行動が起こった時期です。

言い換えれば、2021年半ばの暴落は、鉱業の取り締まりに起因するアジアでの売りによって引き起こされ、2021年末の暴落は、FRBのテーパリングに起因する欧州と米国での売りによって引き起こされた。

しかし、データはこの主流の見解とは全く逆のことを示しています。

下の図は、アジア、ヨーロッパ、アメリカの3つの主要地域の取引データの統計グラフです。このうち、赤い影はアジア地域の取引データであり、中心軸より上にあるものは買い注文、中心軸より下にあるものは売り注文です。紫色の曲線はヨーロッパ地域です。青い曲線は北米地域です。

（図：アジア、ヨーロッパ、アメリカの3大地域の取引データ）

濃い青色の点線のボックスは、2021年11月のピークから1月末の底までの期間を表しています。

9月のワイコフの最初のLPSプルバック後、3つの分野での買いが重なり、11月前に小さなトップが形成されたことがはっきりとわかります。

しかし、7月下旬から9月上旬にかけてのワイコフの回復期には、北米の購買力が10月よりも大きく強力だったことは明らかです。前者は機関投資家や大手プレーヤーの行動に近く、後者は感情に駆られた個人投資家の行動に近い。

その結果、11月初旬のピーク前には、アジア、欧州、米国の3地域で買いが重なっていたものの、より積極的に購入していたのは依然としてアジア（つまり私たち）でした。

11月初旬のピーク時にFOMOを生み出すのに役立ったのは、FRBがテーパリングを発表する直前に、SECがビットコイン先物ETFの上場が承認されたという朗報を先導して発表したことだ。

11月初旬にこの複合的な購買力が同時に枯渇し、市場はピークを迎えた。 SECからの好意的なニュースとFRBによる即時テーパリングの突然の発表により、市場は急落し始めました。

しかし、その後のアジア、欧州、米国の行動の相違により、この崩壊の原動力が何であったかが明らかになった。

差異は主に2021年末頃、つまり2021年12月頃から2022年1月上旬にかけて発生しました。

データからは、価格が下落するにつれて北米での購入が再び増加したことがはっきりと分かります。これは、彼らがFRBのテーパリングや金利引き上げの期待さえも特に気にしていないことを示している。

同時に、アジアからの超売り狂いが始まり、2021年末に最高潮に達しました。

私の記憶の限りでは、ある大手企業は、取り残されたネギを追い出すために、定期的に口座保管料を請求するとさえ発表しました。

今回は、アジアが中間点で販売し、売り切れた後に初めて北米が反応して販売を開始し、ちょうど少し前の最低点である1月末にピークに達したため、米国から多くの利益を得たと言うべきでしょう。

アメリカの投資家、特にワイコフLPSの後に高値で買うために市場に参入した人たちは、この売り傾向を見て本当に怖くなったのだろうか？なぜなら、売り量から判断すると、9月以前に低いレベルで市場に参入した機関投資家がパニック売りをしなかったことは明らかだからだ。

青い枠はここで終わります。

しかし、この一連の売り出しは反射的な効果をもたらし、2月以来アジアで第二波の売り出しにつながっている。もちろん、量的に言えば、ネギが利用できるチップは今回大幅に減少している。

欧州と米国はパニックから抜け出して久しく、再び買いに転じている。

2021年半ばの「519」の墜落についても、写真を見ると非常に明らかです。当初は、どんなに苦痛であっても、私たちのマイナーは大量のコインを販売しませんでした。むしろ、5月と6月に大量に売り込まれたのは北米であり、特に5月前の小規模なクライマックスが第一波の頂点を押し潰す重要な力となった。

当時の記事を振り返ると、「V神は犬を殺すために剣を振るう」（2021/5/13）ではヴィタリックがイーサリアム財団に高値で出荷するよう指示してコインを売り、相場をダンピングしていたこと、「変わり者のイーロン・マスク」（2021/5/14）ではマスクが環境保護の名目でコインを売り、相場をダンピングしていたことが分かる。彼のデモンストレーション効果により、ヨーロッパやアメリカのより多くの機関がそれに倣うことになった。あるヘッジファンドは、強気相場が始まる前に市場に参入し、6万ドルを投入し、数か月で数億ドルを儲けたと、後になって満足げに公表したような印象を受けた。

それどころか、我が愛する鉱山労働者たちの最後の希望が完全に打ち砕かれた7月頃になって初めて、アジアでの売り圧力が高まりました（ヨーロッパもそれに追随しました）。北米が今何をしているか見てみましょう。彼らはすでに一転して買い注文に転じ、私たちが最低価格で販売したコインをすべて買い占めています！

以前何が起こったかについては詳しくは述べません。

なぜデータを再度確認し、再度帰属を求める必要があるのでしょうか?なぜなら、これは将来の市場についての異なる推論につながるからです。

年末の崩壊はFRBのテーパリングと利上げ期待によって引き起こされたという主流の見解に同意するならば、FRBは金利をさらに引き上げ、バランスシートを縮小する必要さえあるだろう。市場の見通しはまだ良好でしょうか?おそらく良くなることはないだろう。

そして、年末の崩壊がアジアの清算によって引き起こされたのであれば、アジアのネギが一掃され、肉が最低価格でカットされ、主力が家を掃除した後、再びゲストを招く扉が開かれるのでしょうか？市場の見通しは良好でしょうか?そうすれば、おそらく良くなるでしょう。

主流の物語を盲目的に信じたり、他人の分析を盲目的に信じたりせず、独立して考えれば真実が見えてきます。

（公式アカウント：劉學蓮。知識惑星：公式アカウントに「惑星」と返信してください）