暗号通貨のベテランが、暗号通貨市場を基本的な観点から分析します

私たちは皆、馬鹿げた評価額でトークンを購入しており、誰も驚くべきではありません。これは暗号通貨の世界で支払わなければならない代償であり、私が長年にわたってこの研究に夢中になり、より優れた暗号通貨投資家になることができた理由です。この記事が、損失を回避し、迂回を減らすのに役立つことを願っています。以下は私のファンダメンタル分析の方法です。

ファンダメンタル分析は、資産の本質的価値、つまりその価値の客観的な尺度を決定することを目的としています。これが、資産に対する長期的な確信を得るための方法です。優れた FA は、暗号通貨のボラティリティに長期にわたって耐えるのに役立ちます。私自身の投資プロセスとその方法についてご説明します。これにより、ETH、AVAX、LUNA、LINK、最近ではPOKT、MAGIC、GMXなどのプロジェクトに対する早い段階での確信を築くことができました。

私はファンダメンタル分析を3つのカテゴリーに分類しています。1. プロジェクト分析 2. 財務分析 3. オンチェーン分析

1. プロジェクト分析

いつもここから始めます。ホワイトペーパーはプロジェクトの最も重要な部分なので、最初にそれを読みます。ホワイトペーパーを読まずに暗号プロジェクトに巨額の資金を投資する人がいかに多いかに驚かされます。

ホワイトペーパーには、次の内容を概説する必要があります。

– 対処中の問題

– 技術的な解決策を説明する

– トークンの使用

– トークンエコノミクス

– チームの背景情報

このホワイト ペーパーだけでも、継続的な分析のための強固な基盤が提供されるはずです。

優れたホワイトペーパーを読むと、プロジェクトについてさらに詳しく知りたいと思うようになります。チームを深く掘り下げ、本当に深く調べ、チームの学歴を調べ、LinkedIn をチェックして、これまでの経験を理解します。

チームが長期的に取り組んでいるのか、それとも単にMVPを構築しようとしているだけなのか (場合によってはそこまで到達しないこともあります)、あなたを出口の流動性として利用しているのかを判断する必要があります。これらはプロジェクトを実現する責任を持つ人々であり、十分な情熱を持っている必要があります。

匿名のチームでも、オンラインでの存在についての洞察を得ることができます。彼らはソーシャルメディアや他の場所で何を書いているのでしょうか?

開発者の場合は、GitHub への貢献を確認してください。 DM を送って、質問に答えてくれるかどうか確認してください。ロードマップを注意深く確認してください。タイムラインを確認して、資金を投入する適切な時期かどうかを評価してください。プロジェクトが 2 年間主要な製品を提供していない場合は、急いで投資する必要はないかもしれません。ロードマップを使用して、チームが時間どおりに成果を上げているか、マイルストーンを達成しているかを評価します。この点における透明性も重要です。

次に、競合他社の分析を始めました。

この業界の先駆者は誰ですか？また、彼らの時価総額はどのように比較されますか？競合他社と比較したこのプロトコルの利点は何ですか?ユーザーの関心を引き付けることに成功していますか?ユーザーが競合他社のソリューションではなくこのプロジェクトを使用するのはなぜでしょうか?

ソーシャルメディア分析

このプロジェクトはソーシャルメディア上でどのように伝えられるのでしょうか?彼らのマーケティングは実施されていますか?マーケティングに協力してくれる強力なコミュニティを育成していますか?このプロジェクトに関連した社会活動はたくさんあるのでしょうか? Discord と Telegram に参加して、プロジェクト コミュニティの雰囲気をつかんでください。プロジェクトの複雑さについて深く議論していますか?それとも、理由もなく FOMO 感情を生み出しているだけなのでしょうか?コミュニティは素晴らしいミームを作成しますか?ミームは情熱的で強力なコミュニティの象徴であり、プロジェクトの物語を広めるのに役立ちます。

CT は、プロジェクト分析を行うのに最適な場所の 1 つであり、最悪の場所の 1 つです。自分の調査で重要な詳細を見逃していないか確認するために、まとめられたツイートを読むことは常に価値があります。

UI/UXはどのようになっていますか?これは主観的な分析のカテゴリーのようです。しかし、それがユーザーにとって良い体験であるかどうか、そしてインターフェースが直感的で、誰かが「_____ の使い方」を Google で検索する必要がないほど使いやすいかどうかを判断する必要があります。

2020年の憧れ VS 2022年の憧れ

2. 財務分析

2 番目のレベルでは、財務指標に焦点を当てましょう。何かが公正に評価されているかどうかを評価しようとするときは、プロジェクトの時価総額と完全希薄化後価値の両方を見る必要があることは言うまでもないと思います。ほとんどの人はここから始めます。しかし、これを行わない個人投資家はまだ多く存在します。

2021年には、多くの個人投資家が新たな高値付近で芝株を購入し、「価格は1ドルに達するだろう！」と叫んでいます。彼らは時価総額を理解していないからです。参考までに、Shiba の現在の時価総額は 160 億ドル、価格は 0.00003025 ドルです。

FDV は強気​​相場のミームだと誰もが言いたがりますが、実際そうである場合もありますが、実際にはそうでない場合もあります。 Solana dApp を見てください。FDV に関する貴重な教訓が得られます。トークンの FDV が現在の状況と大きくずれている場合は、購入しないでください。狂気のFDV中にSolana dAppを模倣しても、良い結果は得られません。

流動性を考慮しないと、時価総額は誤解を招く評価をもたらす可能性があります。流動性とは、資産の売買がどれだけ容易であるかを測る指標です。

資産はどの取引所に上場されていますか、または Dex の流動性はどのようなものですか?

流動性の非常に低い資産は、大口保有者が現金化を決定した場合に価格が劇的に変動する可能性があるため、非常に危険です。

たとえば、Squid:

トークン経済学、トークン経済学、トークン経済学！重要なことは3回言うべきです。トークン経済学は、トークンの需要と供給の経済学です。

需要と供給が暗号通貨の価値と価格を左右します。供給に比べて需要が高ければ高いほど、価格は高くなります。

製品を操作するにはトークンが必要ですか?それは何に使われますか?実際の使用事例が増えるということは、ユーザーが増え、需要が増えることを意味します。ホワイトペーパーを読むと、コインに関するいくつかの答えが得られるかもしれません。

場合によっては、プロジェクトが当初のホワイトペーパーから変更されていることがあります。ブログをチェックしたり、Twitter 検索を使って、トークン エコノミクスについて誰かが書いているかどうかを確認します。トークンのリリースタイミング、配布、リリース率を見つけるのが難しい場合があります。これは通常、良い兆候ではありません。チームの潜在的な供給品販売について知らないと、短期的および中期的に大きな損失が発生する可能性があります。プロジェクトの各年の年間インフレ率を知る必要があります。流通供給に入る新しいトークンは市場に吸収される必要があります。

ステーカーが大量のトークンを獲得した場合、売り手側に大きな圧力がかかる可能性があります。開発者が dApp を立ち上げ、流動性を確保しようとしているため、$MIR と $ANC は初年度に約 200% のインフレ率を記録するでしょう。そのため、短期的には価格が常に下落する傾向があります。

これは製品のないプロジェクトには適用されませんが、ライブのレイヤー 1、dApp、インフラストラクチャには適用されます。

TokenTerminal を使用すると以下を取得できます:

– 契約による収入

– プロトコルとdAppのP/EとP/S

その後、より伝統的な株式分析ツールを適用して、現在の収益に基づいて客観的に過大評価されているか過小評価されているかを判断することができます。プロトコルが明らかに大きな利益の可能性を秘めており、大きな成長を示し、P/S が非常に低い場合、それは堅実な長期投資となる可能性があります。

これらの数値を使用して、割引キャッシュフロー モデルを構築することもできます。これは、企業が生み出すことができる将来のキャッシュフローによって企業の現在の価値を割り引く、一般的な株式評価モデルです。なぜなら、期待成長率と現在の割引率という 2 つの金利が重要だからです。各要素の引力に基づいてキャッシュフローが決定され、公正な評価が導き出されます。

以下は、1 ETH の最低価格を調べようとする割引キャッシュフロー モデルの例です。

モデルは ETH あたり 10,200 ドルを示しており、これは Ethereum が著しく過小評価されていることを示しています。

当然ながら、このモデルはイーサリアムの将来の変更や L2 が需要に与える影響などを考慮していませんが、それでも資産を評価する際には便利な展開ツールとなります。

3. オンチェーン分析について

最後に、チェーン上で何が起こっているのかを調べてみます。

Glassnode、Nansen、DuneAnalytics などのプラットフォームでは、次のことがわかります。

– アドレス数とアクティブアドレス数

– 残高が一定額を超えるアドレスの数

– 長期保有者と短期保有者の数

– 交換供給

– クジラのウォレットアドレスのアクティビティ

......

私が言いたいのは、買うのに良い時期ではない理由を探してみることです。たとえば、流通供給量の大部分が最近取引所に移動された場合、これは人々が売却を計画している兆候である可能性があります。

これで、プロジェクトとトークンに関する大量の情報が得られ、これが長期的な投資として適切かどうかを判断するのに役立ちます。これらすべてをドキュメントと表の組み合わせにまとめ、参照する必要がある場合にすべての情報を 1 か所にまとめられるようにします。この情報をすべて頭の中に保持しようとしないでください。全部書き留めてください。特に価格が急落しているときは、さまざまな時期に投資に安心感を持ちたいと思うでしょう。

また、私はプロジェクトの調査にかなりの時間を費やしたにもかかわらず、結局投資しないことに決めたこともお伝えしたいと思います。