Lido がトップの ETH ステーキング プロトコルである理由は何ですか?

Lido は、Ethereum 2.0 ビーコン チェーン上に構築されたプラットフォームです。ユーザーは、ETH をロックすることなくステーキング報酬を獲得し、1:1 の比率でトークン stETH を取得して、DeFi 市場の他のサービスに参加できます。

わずか3か月で、LidoはTVL139億8000万米ドルという過去最高を記録し、AAVEやConvex Financeプロトコルを上回り、DeFiプロジェクトの中で3位にランクされました。

急成長中の TVL を持つ Lido が、使用する価値のあるプラットフォームであるかどうかを分析してみましょう。

Lidoは複数の主流パブリックチェーンをサポートし、革新的なトークノミクスを備えています。

Lido の事業は、POS (Proof of Stake) パブリック チェーンのステーキング プール サービスであり、現在、Ethereum 2.0、Terra、Solana、Kusama の 4 つのパブリック チェーンをサポートしています。 Footprint Analyticsによると、3月1日時点でLidoのTVLは過去最高の139.8億米ドルを記録し、そのうちTerraが最大のシェア（56％）を占め、次いでEthereum（41％）となり、その他のパブリックチェーンはごくわずかな割合を占めた。

フットプリント分析 - Lido の TVL

Lido は、これら 4 つのパブリック チェーンをサポートすることで、多くのヘッド プロトコルを統合し、対応するパブリック チェーン トークン派生商品を発行して、株主の資産に流動性を提供できます。ユーザーは、ETH、SOL、LUNA、KSM などの暗号通貨を担保にして、同じ割合の stETH、stSOL、stLUNA、stKSM トークンを取得できるだけでなく、年率 4.5% ～ 18% の収益も得ることができます。

スクリーンショットの出典 - Lido ウェブサイト

Lido はネイティブ トークン LDO も発行します。 3月1日時点でLDOの価格は2.08ドルで、上記4つのトークンよりも低い。 LDO は主に投票やガバナンスに参加するために使用され、大規模な分散型取引所には上場されていません。全体的な価格動向はLido TVLに比例しません。

フットプリント分析 - ETH & KSM & SOL & LUNA & LDO トークン価格

この点が、Lido を MakerDAO や Liquity などのプロトコルと異なるものにしています。例えば、MakerDAOにETHを預けた場合の報酬はDAIですが、LidoはETH、SOL、Lunaなどのトークンをステーキングすることで同価格の派生トークンを取得でき、ネイティブトークンLDOの価格に左右されず、低くない年率リターンも享受できます。これは、Lido が利息を稼ぐのに適したステーキング サービス契約であることを意味します。

リド さまざまな投資方法

ユーザーが独自に Ethereum 2.0 ステーキングに参加したい場合は、ETH の 32 倍の整数をステーキングする必要があり、これは個人投資家にとって非常に不親切です。ステーキングの量に関しては、Lido の方がユーザーフレンドリーです。ユーザーは任意の量の ETH をステーキングすることで Ethereum 2.0 に参加できます。

3月1日時点でステークされたETHの総数は198万でした。 ETH のステーキングを例に、Lido プラットフォームでより多くの利益を得る方法を分析します。

• ユーザーは任意の量の ETH をステークし、1:1 トークン stETH を取得し、4.5% APY を獲得できます。 AAVE と比較すると、ETH を預けると APR は 0.2% となり、これは無視できるほどのリターンです。

• 元の利子付き stETH 資産証明書を流動性に変換し、他の DeFi プロトコル (Curve、AAVE、Convex Finance など) に参加して、より多くの収入を得ます。操作は以下のとおりです。

• stETH を Curve に投資すると、年利約 3% の収益が得られます。

フットプリント分析 - Curve ウェブサイト

• Curve で得た収入は、Convex Finance プラットフォームに投資して、さらなる収入を得ることもできます。ユーザーは、LPを取得するためにCurveプラットフォームにstETHを入金した後、それをConvex Financeプラットフォームのstethプールに入金して、約5.1％のAPRを獲得できます。

フットプリント分析 - Convex Finance ウェブサイト

要約すると、ユーザーは Lido プラットフォームに任意の量の ETH をステーキングして他の DeFi プラットフォームで使用することで 12% ～ 14% の APR を取得でき、これはユーザーにとってかなりの収入となります。 Curve と Convex Finance は、ネットワーク全体のトップ 5 プロトコルです。リスクが制御可能であるだけでなく、清算リスクもありません。完全にシングルコインステーキングモデルです。

リドの長所と短所

Lido の利点:

• 初心者にも優しく柔軟に対応

• 外部契約に担保として提供することで、より高いAPYを得ることができます。

• シングルコイン誓約モード

リドの欠点:

• ペナルティメカニズム

Lido は、Ethereum 2.0 Beacon Chain (新しいプルーフオブステーク ブロックチェーン) 上に構築されたプラットフォームです。ユーザーが約束したトークンを収集した後、それらはビーコンチェーンに保存されます。報酬とペナルティのメカニズムがあり、リベースが発生すると、ビーコン チェーンのステーキング報酬に基づいてトークンの供給がアルゴリズム的に増減します。リベースは、Oracle がビーコン統計を報告するときに発生します。

• 不安定な収入

stETH の残高は毎日 24:00 UTC に更新されます。 stETHの残高が増えると一定の報酬が得られます。 stETHの残高が減少すると、一定量のトークンstETHが失われます。ただし、Lido のステーキングの年間収益は 4.5% です (ETH をステーキングする場合)。このリターンはビーコンチェーンの報酬やペナルティと競合せず、2つは別々に計算されます。

• ガス料金も小規模ユーザーにとって考慮すべきコストである

この記事はFootprint Analyticsコミュニティによって寄稿されました

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