トランプ大統領の関税政策：暗号通貨市場が急落

関税棒

これに先立ち、トランプ米大統領は、カナダとメキシコからの輸入品に25％の追加関税を課し、カナダからのエネルギー資源に10％の関税を課す関税命令に署名した。ホワイトハウスは、米国の関税に対する報復があれば、米国は関税を引き上げる可能性があると述べた。

また、新華社通信によると、ホワイトハウスは同日、米国は既存の関税に加えて、中国本土から輸入されるすべての商品に10％の関税を課すと発表した。トランプ大統領は、これは自身が支持する「保護主義的措置」と一致していると述べた。

トランプ大統領の関税政策により、日本と韓国の株式市場は月曜日に急落した。日経平均株価は2月3日月曜日、前日比1,052.40ポイント（2.66%）下落し、38,520.09で取引を終えた。韓国のKOSPI指数は2月3日月曜日、64.04ポイント（2.54%）下落し、2,453.33で取引を終えた。

Coinglassのデータによると、過去24時間でネットワーク全体で21億1,900万ドルの清算があり、そのうち17億8,000万ドルはロングポジション、2億7,000万ドルはショートポジションだった。全世界で合計718,513人が清算された。最大の単一清算注文はBinance-ETHBTCで発生し、その価値は2,563万5,000米ドルでした。

ゴールドマン・サックスのストラテジストは、トランプ政権の最新の関税措置が利益予想に打撃を与えたため、米国株は今後数カ月で5％下落する可能性があると述べた。

「貿易交渉が失敗した場合にのみ関税が課されると予想していた多くの投資家は、これらの発表に驚いた」とゴールドマン・サックスのストラテジスト、デビッド・コスティン氏はメモに記した。「当社のエコノミストは見通しが不透明だと見ているが、カナダとメキシコに対する関税は一時的なものになる可能性が高いと考えている。」

コスティン氏は、関税が継続されれば、最新の関税によりS&P500企業の利益予想を約2～3％引き下げることになるだろうと述べたが、これは金融環境のさらなる引き締めや消費者や企業の行動の変化の影響を考慮に入れていない。同氏はまた、収益と株価評価の両方が打撃を受けるため、S&P500の公正価値は短期的に約5％下落する可能性があると警告した。

異なる意見

「関税がドル高、インフレ高進、短期的な利下げ見通しの弱まりを意味するのであれば、リスク資産の世界的な流動性の低下を意味する」と証券会社バーンスタインのアナリストは顧客向けメモで述べた。「長期的には、政府がより多くの負債と財政赤字を抱え、通貨のさらなる下落につながるため、ビットコインはドルに対して相対的な価値を持ちます。これはビットコインの長期的な複利の歴史からも明らかです。しかし、短期的には、ビットコインはリスク資産と相関しています。したがって、暗号通貨の売りは驚くべきことではありません。」

バーンスタインのアナリストは、トランプ政権は長期的には、財政赤字の削減、イーロン・マスク率いる政府効率化局の部門のコスト削減、エネルギー生産の増加によってインフレを抑制することを目指しており、暗号通貨は政府の統治と国家財政にとって戦略的に重要な意味を持つと考えているとみている。ただし、外国政府は米国債を売却することで関税に報復する可能性がある。

しかしバーンスタインは、主権国家が経済的緩衝材として金とビットコインを蓄え、米国が暗号通貨支援へのシフトを先導し、他の国々もそれに追随する可能性が高いと予想している。

しかし、ビットワイズ・アルファの戦略責任者ジェフ・パーク氏は、関税は一時的な手段に過ぎないかもしれないが、長期的にはビットコインは値上がりするだけでなく、値上がり速度も速まるだろうと述べている。なぜなら、貿易不均衡の方程式における「両側」がビットコインを欲しがっているため、最終結果は同じ、つまり価格の上昇と速度の高速化になるからだ。

暗号資産決済プラットフォーム「マーキュリオ」のCEO、ペトル・コズヤコフ氏は、トランプ大統領が金曜日に関税を発表した後、FUDの波が暗号資産市場に押し寄せ、長期金利上昇の見通しが世界中のすべての市場を揺るがしたと指摘した。ビットコインは10万ドルの水準を下回ったが、全面的に下落したアルトコインとは対照的に、暗号通貨の王者は再び独自の地位にあることを証明した。

Aaveの創設者スタニ・クレチョフ氏は、「関税は米国の資金を調達し、国内生産を増やすだろう。また、他の国々も資金を調達し、国内生産を増やすことができるようになるため、すべての国が国内生産の競争に参加することになる。これは不況ではなく、世界経済全体の再編だ。移行期に株式市場の暴落の不確実性を見る人々にとって、暗号通貨はヘッジとして機能し、債券市場の暴落の不確実性を減らしたい人々にとって、DeFi収入もヘッジとして機能するだろう」と述べた。