香港はデジタル通貨を通じて金融包摂を目指す

出典：香港金融サービス発展局

コンパイル/Ning

中央銀行デジタル通貨（CBDC）は世界的なビジョンであり、中国は世界で最も先進的なプロジェクトの一つを持っています。中国の中央銀行デジタル通貨取引は、2,000万人以上の個人と350万の企業の「ウォレット」が開設され、345億元を超えた。香港は、主要な国際金融センターであり、中国経済への主要な玄関口として、独自の CBDC 資産を開発する可能性を評価しています。

中国人民銀行（PBoC）は、中国がデジタル経済に移行し、現金の使用を減らすにつれて、e-CNYとしても知られるデジタル人民元が段階的に導入されていると指摘した。今後10年間で紙幣が完全になくなる可能性は低いが、テクノロジーの浸透、金融包摂、データ保護の拡大に伴い、社会はますますデジタル決済へと向かうようになっている。

現在、世界の中央銀行の80％が何らかのCBDCプロジェクトに取り組んでいる中、中国はe-CNYの設計と機能開発を完了しており、今後さらに試行と利用の範囲を拡大していく予定だ。中国人民銀行は最近の報告書で「デジタル法定通貨は新しいものだ」と述べた。 「経済と金融サービス部門への影響は、パイロットテストと実装を通じて評価できます。」

中国は資本規制を実施しながらデジタル通貨の利点を探求したいと述べている。 CBDCは中国の運営銀行を通じて配布され、電子商取引やその他のテクノロジープラットフォームで使用されているデジタル決済システムが縮小することになるが、中国人民銀行総裁は昨年、これが「課題と金融リスク」をもたらしていると述べた。

中国はCBDCを開発した最初の国の一つであり、2014年に法定デジタル通貨に関する特別研究グループを設立して研究を行っている。デジタル人民元は中国人民銀行の信用によって完全に裏付けられています。これは法定通貨であり、1:1 の比率で人民元と交換できます。デジタル人民元により、銀行口座を持たない人々も含め、物理的な金融口座を持たない人々が小額取引に利用できるようになる。中国では、これにより2億人の農村住民が金融システムに加わることになる。

ブロックチェーンソフトウェア会社の経営陣はS&Pグローバルに対し、中国のCBDCは小売に焦点を当てているため、世界の他の中央銀行とは異なると語った。 「ほとんどの中央銀行は当初、ホールセール型CBDCに重点を置いていたが、現在はリテール型CBDCに取り組んでいる」と彼は述べた。

デジタル人民元用の電子ウォレットには、保有者の種類、プライバシーのレベル、ソフトウェア形式かハードウェア形式かに応じて、さまざまな種類があります。電子ウォレットの設計と暗号化技術の 2 層運用により、「管理された匿名性」が実現され、プライバシー保護とリスク管理の要件のバランスをとることができます。 CBDC取引は、深セン、蘇州、河北省雄安新区、成都、そして来年の冬季オリンピックの会場など、複数の地域で試験的に導入されている。

CBDCは匿名性を維持しながら取引の追跡可能性を実現するため、マネーロンダリングなどの違法行為の防止に大いに役立ちます。追跡可能な一連の取引に基づいて、政策立案者は金融政策の実施とその他の法律や規制の執行可能性を強化できるようになります。

香港では、政府や民間部門と協力して金融サービスのさらなる発展を促進し、戦略的方向性を定める金融サービス発展評議会が、CBDCの開発とそれが香港に与える影響を注視している。

「香港ドルの高い流動性のおかげで、香港は国境を越えたCBDCの実験に積極的に参加している」とFSDCのローレンス・リー会長は述べた。 「CBDCは将来の非貨幣経済の主流となり、CBDCに対する政府の支援を考えると、他のデジタル資産からCBDCへの資金の再配分が行われることが期待される。」

特別行政区の銀行規制当局である香港金融管理局（HKMA）は、香港のBISイノベーションセンターと共同で、デジタル人民元に似た小売取引用のCBDCとしてデジタル香港ドル（e-HKD）を開発するための実現可能性調査を実施している。 e-HKDは紙幣の電子版となり、デジタル通貨の発行メカニズムは米ドル通貨ペッグ制における物理的な紙幣の発行メカニズムと同じになります。

中国人民銀行は香港金融管理局と覚書を締結し、また、いわゆる「中央銀行の中央銀行」であるバーゼルの国際決済銀行（BIS）が主導するマルチ中央銀行デジタル通貨ブリッジ（m-CBDCブリッジ）と呼ばれる世界的な中央銀行デジタル通貨イニシアチブにも参加した。タイ銀行とアラブ首長国連邦中央銀行もこのプロジェクトに署名した。

「我々の目標は、このm-CBDCブリッジを通じて中央銀行と民間部門のための全く新しい協力環境を構築し、国境を越えた支払いの決済と流動性管理の効率を向上させるDLTの可能性をさらに探求することだ」と香港金融管理局のハワード・リー副局長はBISイノベーションサミットで述べた。

「このプロジェクトには、2つの証券取引所、銀行、多国籍企業など民間部門が参加してくれたことに感謝する」と同氏は付け加えた。 「このコラボレーションにより、プロジェクトを通じて生み出されるアイデアやソリューションが、さまざまな市場のさまざまな市場プレーヤーのニーズを考慮に入れるものになるという自信がさらに高まりました。」

CBDC は単なる仕掛けや一時的な流行ではなく、金融政策を超えて現実世界に影響を与える可能性があります。例えば、デジタル人民元は、決済を超えた重要な長期目標を中国が達成するのに役立つ可能性がある。ある試験的取り組みでは、成都はカーボンニュートラルの目標達成を支援するため、公共交通機関を利用する際に無料の電子人民元クーポンを申請するよう個人に奨励した。

全体的に見ると、CBDC は従来の法定通貨よりも環境に優しいものとなる。従来の法定通貨の製造に使用される紙は偽造防止のためにポリマーを使用しているため、リサイクルが難しいからだ。また、ビットコインなどの暗号通貨に比べて明らかな利点もあります。

中国人民銀行は最近の報告書で、「仮想通貨は、その本質的価値の欠如、急激な価格変動、低い取引効率、膨大なエネルギー消費を考慮すると、日常の経済活動で使用される通貨として機能する可能性は低い」と述べた。

FSDCは、「金融サービス業界は、テクノロジーの採用と持続可能性への影響に関してはまだ学習段階にあるようだ。しかし、徐々に認識が高まるにつれて、CBDCが仮想通貨の分野を支配する道が開かれる可能性がある。なぜなら、CBDCは他の潜在的な仮想通貨ほど大きな環境問題を引き起こすとは予想されていないからだ」と指摘している。