イーサリアムがロンドンアップグレードを完了、「デフレ」の新時代を告げる

午後8時33分北京時間今夜、イーサリアムネットワークは確立されたブロック高12,965,000に到達し、ロンドンハードフォークアップグレードを完了し、合計5つのコミュニティ提案（IP-1559、EIP-3198、EIP-3529、EIP-3541、EIP-3554）を実装しました。

Ethernodes の最新データによると、1,254 個の Ethereum ノード (78%) がロンドンのアップグレードを完了しており、残りの 354 個のノード (22%) はまだアップグレードを完了していません。そのうち、Gethクライアントノードの71％、Openethereumの96％、Erigonの85％、Nethermindクライアントノードの56％がアップグレードを完了しました。

このアップグレードは、イーサリアムの歴史上 10 回目のハードフォークアップグレードであり、外部から最も注目されているものでもあります。

一方、今回のアップグレードの目玉であるEIP-1559は、提案から実装に至るまで議論を呼んでおり、かつてはマイナーの間で不満を引き起こしたこともあります。いくつかのマイニングプールはコンピューティングパワーを集めることで実証しようとしましたが、結局潮流を変えることはできませんでした。一方、当初7月中旬に予定されていたアップグレードは延期となり、正式導入の2週間前に脆弱性が発見されるなど不確実性が高まった。

幸いなことに、騒ぎは収まり、Ethereum は Eth2.0 に統合される前に最後から 2 番目のアップグレードを正常に完了しました。最終的な「上海アップグレード」は、暫定的に今年 10 月に予定されています。イーサリアムのPOS時代が到来します。

1. EIP-1559の紆余曲折

「ハードフォークアップグレード」と呼ばれているものの、このロンドンアップグレードでは新しいコインは生成されず、大多数の暗号投資家は偽造コインのリスクを識別して回避するよう注意する必要があることに気付かされました。さらに、通常のコイン保有者にとっては、いかなる操作（コインの転送や交換）も行う必要はなく、関連する更新は Ethereum ノードとクライアントによって実行されます。

以下は、このアップグレードの主要ポイントである合計 5 つのコミュニティ提案 (EIP) の紹介です。

EIP-1559: ETH 1.0 チェーンの手数料市場の変更。

EIP-3198: BASEFEE オペコード;

EIP-3529: 払い戻しを削減します。

EIP-3541: 0xEF バイトで始まる新しいコントラクトを拒否します。

EIP-3554: 難易度爆弾は2021年12月1日まで延期されました。

最も注目すべきは EIP-1559 です。この提案は、イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリン氏によって3年前に初めて提案され、その後コミュニティのメンバーによって改良されました。イーサリアムネットワークの取引手数料を変更することを目的としています。しかし、当時はイーサリアムネットワークの利用率が低く、ガス料金もそれほど高くなかったため、この提案は提出後大きな騒ぎにはなりませんでした。昨年、DeFiが普及し、イーサリアムエコシステムが大きな爆発的な成長を遂げるまで、ガス問題は避けられない問題となり、EIP-1559は再び世間の注目を集めました。

EIP-1559 の簡単な紹介。これまで、ユーザーがイーサリアム上で送金する場合、要求に応じてマイナーにガス料金を支払う必要があり、マイナーはガス料金の高いトランザクションのパッケージ化を優先することができました。 EIP-1559の実装後、ガス料金はデストラクションの基本料金（basefee）としてネットワーク自体に送られ、ユーザーはオプションでマイナーにチップ（inclusion fee）を支払うこともできます。基本料金の設定は、ユーザーが合理的な料金を支払いやすくなるよう、アルゴリズムによって決定されます。

そのため、この提案はユーザーと開発者から支持を得ています。しかし、鉱山労働者たちはこの提案に熱心ではない。

一方、DeFiの発展とガス料金の高騰により、イーサリアムマイナーの収入の半分はガス料金から得られています。 EIP-1559 が実装されると、マイナーの収入に直接影響するため、当然マイナーには好まれないでしょう。

しかし、もっと重要なのは、鉱山労働者たちが自分たちが生態系から見捨てられたと感じていることだ。過去数年間、イーサリアムの価格は低迷し、エコシステムは発展しませんでしたが、マイナーは粘り強くネットワークのセキュリティを維持しました。今日、DeFi の発展により、Ethereum エコシステム全体が繁栄しています。ガス料金を削減するためにマイナーの利益を減らすことは当然受け入れられません。さらに、EIP-1599 は以前から Filecoin に実装されていましたが、効果は良くなく、マイナーたちの憤慨はさらに増しました。

その結果、鉱山労働者たちはEIP-1559の実施に反対の声を上げました。統計によると、Spark、Ethermine、flexpoolなど12の大小のマイニングプールがEIP-1559に反対する声明を発表しており、総計算能力の60%以上を占めています。さらに、今年3月には、「Red Panda Mining」という名のTwitterユーザーが、EIP-1559に反対するマイナーに対し、自分たちの計算能力を反対派のマイニングプールに移して自分たちの主権を証明し主張するよう呼びかけるキャンペーンを開始したが、結局は失敗した。

マイナーたちは最終結果を変えなかったものの、イーサリアムコミュニティは依然としてマイナーたちの声を聞き入れました。注目すべきは、こうした発言やデモは比較的穏やかな形で行われ、イーサリアム コミュニティの分裂を引き起こすことはなかったということだ。

2. アップグレードは「デフレ」をもたらすか？

イーサリアム エコシステムの基本トークンである ETH には総発行量が定められておらず、常にインフレ状態にあります。ヴィタリック・ブテリンは2018年に上限を1億2000万に設定することを提案したが、実際には実施されず、結局は単なる空想となってしまった。

このロンドンアップグレードがこれほど注目を集めた重要な理由の1つは、EIP-1559の実装後、ユーザーが支払った基本料金（basefee）が焼却され、イーサリアムが「デフレ時代」に突入することになるからだ。

投資会社マルチコイン・キャピタルの共同創業者カイル・サマニ氏は、「ロンドンのアップグレードはイーサリアム史上最も興味深く重要なアップグレードの一つだ。トークンの供給を減らすことで希少性が高まり、価格が上昇する可能性がある」と語った。

EIP-1559追跡ウェブサイトWatch the Burnのデータによると、ロンドンでRopstenテストネットのアップグレードが展開された翌日、約800のETHテストコインが破壊された。このデータによると、年間の破壊量は30万ETHに達することになります。そして、ネットワークが活発になるほど、破壊される量も大きくなります。過去1年間のイーサリアムネットワークの実際の取引量によると、EIP-1559が昨年8月に導入されていた場合、破壊されたETHの量は100万を超えていたでしょう。この仮説的なデータは誇張されているように聞こえるかもしれないが、間違いなくイーサリアムの投資家に活力を与えるだろう。

(Odaily Planet Daily からの注記: イーサリアムはロンドン アップグレードを完了し、30 分で 54 ETH を燃やしました。このデータによると、破壊量は 1 日あたり約 2,600 ETH、年間約 950,000 ETH に達することになります。)

ブルームバーグの計算によると、イーサリアムのロンドンアップグレードによりETHの供給率が減少するだろう。この動きにより、毎日発行される新規ETH13,000枚（マイナーに支払われるガス料金）の一部（約25～75%）が基本料金として破棄され、ETHの年間供給量が約4%減少し、ETHの価格が上昇すると予想されます。来年POSに切り替わるとさらに供給が減るかもしれない。

このアップグレードに対する市場の信頼は、ETH の最近の価格動向にも反映されています。過去半月で、ETH の価格は中間底値の 1,718 ドルから上昇し、2,700 ドルを超えて上昇を続け、最大の増加率は 60% を超えました。しかし、Odaily Planet Dailyは過去3回のハードフォークアップグレードを比較した結果、ETHの価格がアップグレード後1～2週間以内に概ね15～20%下落したことを発見した。したがって、ユーザーは短期的なリスクに注意し、レバレッジ商品の使用を避けるように注意する必要があります。

もちろん、長期的には、ETH の価格はそのエコシステムの成長に依存します。過去1年間、イーサリアムはDeFiアプリケーションのおかげで順調に成長し、ETHの価格は300ドルから一時4,500ドル以上に急騰し、15倍以上増加しました。

「DeFiは、主にイーサリアムネットワーク上の分散型アプリケーションを通じて、よりアクセスしやすく民主化された代替金融システムを構築しています。これらの開発は金融業界の将来にとって良い前兆であり、効果的な規制はDeFi業界の継続的な成長を促進するでしょう。」イーストロンドン大学の上級講師であるイワ・サラミ氏は、イーサリアムのDeFiの目的に自信を示した。

パンテラ・キャピタルの創設者ダン・モアヘッド氏は、ロンドンのアップグレードによりイーサリアムがビットコインに追いつき、より固定資産に近いものになるだろうと述べた。 「ビットコインだけでなく、ETHに資産を保管する人々が増えるだろう。イーサリアムDeFiの普及により、ビットコインの規模を上回ることも可能になるだろう。」

3. 挫折した後は勇気を出して未来へ向かう

イーサリアムは、2014 年の誕生以来 7 年間存在してきました。最も初期のパブリック チェーンの 1 つとして、その過程で革新を続ける勇気を持っていたイーサリアムは、かつて「パブリック チェーンの王」と呼ばれていました。

USV のパートナーである Joel Monegro 氏はかつて、Ethereum コミュニティは混沌としているが活気に満ちており、混沌の中にも活力に満ちていると表現していましたが、まさにその通りです。

混乱の原因は、一方では、1CO の資金調達需要が急激に減少した後、ETH の価格が下落し、そのリターンが他の主流通貨よりもはるかに低いことです。一方、Eth​​2.0の度重なる延期は「空想のパイを描く」ことへの疑念を引き起こし、いつ実装されるかは不明であり、マイナーの将来は不確実です。さらに、コミュニティ内での頻繁な議論、ガバナンスの難しさ、その他の出来事により、外部の世界はイーサリアムエコシステムの安定性に疑問を抱くようになりました。

活力の源は次のとおりです。2020 年 6 月以降、DeFi の発生により、Ethereum に新たなエコロジカルな繁栄がもたらされました。 Ethereumブロックチェーン上のDeFiアプリケーションは成長を続けており、Uniswap、Compound、AAVEなどの驚異的な製品が数多く登場しています。 2020年11月、長年「実現困難」だったEth2.0がついに登場し、ビーコンチェーンが正式に開始されました。現在の ETH 2.0 デポジット契約アドレスには 651 万 ETH が入金されており、これはイーサリアム供給量の 5.6% を占めています。

イーサリアムは常にリリースが遅れ、開発プロセスが遅く、さまざまな問題に遭遇することが多い（複数のアップグレードの前に脆弱性が出現）ものの、全体的な傾向は良好です。同社はこれまで約束を果たし続けており、決してそれを止めたことはない。

ロンドンのアップグレード後、イーサリアムは「静かな」段階の最後のアップグレードである上海アップグレード（今年10月に予定）を迎えようとしています。これは、Eth1.0をEth2.0に統合する最終ステップでもあります。この後、イーサリアムはパフォーマンスの問題を解決し、「真のワールドコンピュータ」になることが期待されており、その日がすぐに来ることを楽しみにしています。